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目前新能源需求占比對燒堿期貨影響小
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在2024年的未來展望中，新的燒堿規(guī)劃投產(chǎn)項目將繼續(xù)推動產(chǎn)能的增長。預(yù)計年內(nèi)將新增產(chǎn)能達到264萬噸，主要集中在五月份之后，計劃投產(chǎn)的產(chǎn)能增速約為5%。
從需求端來看，氧化鋁的生產(chǎn)仍然受到鋁土礦供應(yīng)不足的影響。河南三門峽的礦山整治工作仍在繼續(xù)，使得氧化鋁的建成產(chǎn)能達到10342萬噸，但運行產(chǎn)能僅為8195萬噸，開工率僅為79.24%。全年來看，氧化鋁依然是燒堿的主要下游。然而，在2023年新增的380萬噸氧化鋁投產(chǎn)之后，2024年并沒有計劃新增的氧化鋁裝置投產(chǎn)。這使得存量氧化鋁的開工容易受到鋁土礦供應(yīng)不足的影響。目前國內(nèi)約60%的鋁土礦依賴進口，其中2023年73%來自幾內(nèi)亞，進口集中度較高。海外的鋁土礦供應(yīng)也會影響國內(nèi)氧化鋁的開工。
除了氧化鋁需求，非鋁需求也在逐步增長。春節(jié)前后是非鋁需求的淡季，但每年2月底3月初，非鋁下游開始陸續(xù)復(fù)工。目前廠家出貨的情況顯示，今年非鋁下游恢復(fù)得稍微慢一些。全年來看，燒堿的傳統(tǒng)非鋁需求如造紙、印染、粘膠短線或表現(xiàn)較為穩(wěn)定。然而，我們不能忽視新能源需求的重要性。
雖然目前新能源在燒堿的需求中占比不高，但我國新能源領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿薮蟆?023年新能源車銷量突破950萬臺，同比增長38%，這為燒堿帶來了新的機遇和挑戰(zhàn)。磷酸鐵鋰、氫氧化鋰等新能源領(lǐng)域的發(fā)展將直接帶動燒堿的需求增長，而新能源汽車含鋁量的增加也將間接增加對氧化鋁的需求，從而影響燒堿的需求。
至于燒堿的出口情況，預(yù)計在2024年將回歸常態(tài)。由于2022年海外能源價格高企，國內(nèi)燒堿出口窗口打開，出口量大幅增加。然而隨著能源套利的結(jié)束，燒堿出口或?qū)⒒貧w常態(tài)。一方面歐洲可能成為凈出口地區(qū)，持續(xù)關(guān)注這一變化將有助于我們更好地把握市場動態(tài)。
總的來說，面對新的機遇和挑戰(zhàn)，燒堿行業(yè)將在未來繼續(xù)發(fā)展壯大，同時我們也需要密切關(guān)注國內(nèi)外市場的變化，以便更好地應(yīng)對各種挑戰(zhàn)和機遇。在當前的全球經(jīng)濟形勢下，我國燒堿的進口量正在逐漸減少，而澳大利亞和印尼的燒堿需求卻依然保持強勁。從庫存數(shù)據(jù)來看，片堿的總庫存量處于相對低位，其格局優(yōu)于液堿。液堿的庫存則呈現(xiàn)出季節(jié)性累積，目前庫存處于中位略偏上的水平。
貿(mào)易商方面，華南地區(qū)的貿(mào)易商庫存高于節(jié)前，但低于去年同期水平。預(yù)計未來可能存在補庫需求。下游氧化鋁大廠的庫存目前處于相對高位，表明該行業(yè)的生產(chǎn)活動仍在穩(wěn)步進行。
綜合來看，燒堿全年的供需矛盾并不突出，平衡表顯示全年可能呈現(xiàn)松平衡或小幅累庫的情況。然而，燒堿容易發(fā)生階段性供需錯配，這為市場提供了機會。預(yù)計在節(jié)后，隨著春檢的進行，燒堿的庫存壓力將逐步緩解，現(xiàn)貨市場有望企穩(wěn)。
如果國產(chǎn)礦在4月開始復(fù)產(chǎn)，氧化鋁開工提升；元宵節(jié)之后非鋁下游陸續(xù)復(fù)工，加之貿(mào)易商積極補庫，那么燒堿的需求可能會持續(xù)旺盛，導(dǎo)致區(qū)域供應(yīng)偏緊或出現(xiàn)階段性的緊平衡。
值得注意的是，5月份將迎來燒堿期貨的第一次交割，而目前燒堿的基差依然較弱。隨著交割日的臨近，期貨和現(xiàn)貨將逐步收斂，期貨的定價也將越來越貼近現(xiàn)貨、貼近基本面。這將為市場參與者提供更準確的價格信息，有助于市場的穩(wěn)定和發(fā)展。
從需求端來看，氧化鋁的生產(chǎn)仍然受到鋁土礦供應(yīng)不足的影響。河南三門峽的礦山整治工作仍在繼續(xù)，使得氧化鋁的建成產(chǎn)能達到10342萬噸，但運行產(chǎn)能僅為8195萬噸，開工率僅為79.24%。全年來看，氧化鋁依然是燒堿的主要下游。然而，在2023年新增的380萬噸氧化鋁投產(chǎn)之后，2024年并沒有計劃新增的氧化鋁裝置投產(chǎn)。這使得存量氧化鋁的開工容易受到鋁土礦供應(yīng)不足的影響。目前國內(nèi)約60%的鋁土礦依賴進口，其中2023年73%來自幾內(nèi)亞，進口集中度較高。海外的鋁土礦供應(yīng)也會影響國內(nèi)氧化鋁的開工。
除了氧化鋁需求，非鋁需求也在逐步增長。春節(jié)前后是非鋁需求的淡季，但每年2月底3月初，非鋁下游開始陸續(xù)復(fù)工。目前廠家出貨的情況顯示，今年非鋁下游恢復(fù)得稍微慢一些。全年來看，燒堿的傳統(tǒng)非鋁需求如造紙、印染、粘膠短線或表現(xiàn)較為穩(wěn)定。然而，我們不能忽視新能源需求的重要性。
雖然目前新能源在燒堿的需求中占比不高，但我國新能源領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿薮蟆?023年新能源車銷量突破950萬臺，同比增長38%，這為燒堿帶來了新的機遇和挑戰(zhàn)。磷酸鐵鋰、氫氧化鋰等新能源領(lǐng)域的發(fā)展將直接帶動燒堿的需求增長，而新能源汽車含鋁量的增加也將間接增加對氧化鋁的需求，從而影響燒堿的需求。
至于燒堿的出口情況，預(yù)計在2024年將回歸常態(tài)。由于2022年海外能源價格高企，國內(nèi)燒堿出口窗口打開，出口量大幅增加。然而隨著能源套利的結(jié)束，燒堿出口或?qū)⒒貧w常態(tài)。一方面歐洲可能成為凈出口地區(qū)，持續(xù)關(guān)注這一變化將有助于我們更好地把握市場動態(tài)。
總的來說，面對新的機遇和挑戰(zhàn)，燒堿行業(yè)將在未來繼續(xù)發(fā)展壯大，同時我們也需要密切關(guān)注國內(nèi)外市場的變化，以便更好地應(yīng)對各種挑戰(zhàn)和機遇。在當前的全球經(jīng)濟形勢下，我國燒堿的進口量正在逐漸減少，而澳大利亞和印尼的燒堿需求卻依然保持強勁。從庫存數(shù)據(jù)來看，片堿的總庫存量處于相對低位，其格局優(yōu)于液堿。液堿的庫存則呈現(xiàn)出季節(jié)性累積，目前庫存處于中位略偏上的水平。
貿(mào)易商方面，華南地區(qū)的貿(mào)易商庫存高于節(jié)前，但低于去年同期水平。預(yù)計未來可能存在補庫需求。下游氧化鋁大廠的庫存目前處于相對高位，表明該行業(yè)的生產(chǎn)活動仍在穩(wěn)步進行。
綜合來看，燒堿全年的供需矛盾并不突出，平衡表顯示全年可能呈現(xiàn)松平衡或小幅累庫的情況。然而，燒堿容易發(fā)生階段性供需錯配，這為市場提供了機會。預(yù)計在節(jié)后，隨著春檢的進行，燒堿的庫存壓力將逐步緩解，現(xiàn)貨市場有望企穩(wěn)。
如果國產(chǎn)礦在4月開始復(fù)產(chǎn)，氧化鋁開工提升；元宵節(jié)之后非鋁下游陸續(xù)復(fù)工，加之貿(mào)易商積極補庫，那么燒堿的需求可能會持續(xù)旺盛，導(dǎo)致區(qū)域供應(yīng)偏緊或出現(xiàn)階段性的緊平衡。
值得注意的是，5月份將迎來燒堿期貨的第一次交割，而目前燒堿的基差依然較弱。隨著交割日的臨近，期貨和現(xiàn)貨將逐步收斂，期貨的定價也將越來越貼近現(xiàn)貨、貼近基本面。這將為市場參與者提供更準確的價格信息，有助于市場的穩(wěn)定和發(fā)展。
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