近日，國內豆粕市場再次掀起波瀾。據Mysteel調研顯示，近期全國油廠大豆壓榨量大幅回落，受大豆延遲到港影響，上游企業挺價意愿強烈。這一變化引發了貿易商停售的風潮，市場多頭情緒強烈，豆粕現貨價格強勢運行。

自三月以來，豆粕現貨價格持續上漲，沿海地區的現貨價格普遍回升至3450-3550元/噸區間。盡管供應方面沒有出現緊張局面，但市場對四月的供應前景存在擔憂。從庫存數據來看，大豆庫存為349.24萬噸，較上周減少45.55萬噸，但同比去年增加4.07萬噸。豆粕庫存為53.52萬噸，較上周減少10.88萬噸，但同比去年減少0.79萬噸。然而，三四月進口大豆到港較少，預計國內壓榨會回落。

廣東、廣西、日照、南通等多家油廠停機，現貨基差堅挺。這背后的原因既有斷豆等原因，也有其他因素如檢修、缺豆停機等。市場風云再起，豆粕行情又到了關鍵轉折點，是否會復刻去年行情呢？讓我們拭目以待。

總的來說，當前豆粕市場處于一種多空交織的局面。供應和需求因素交織，市場情緒和預期相互影響。對于投資者來說，需要密切關注市場動態，把握時機，做出明智的投資決策。在短期內，多頭占據了上風，市場情緒高漲。然而，需求受到多種因素的影響，包括油廠成交數據的大幅提升，以及生豬和養殖業的利潤提振。隨著氣溫的升高，水產養殖也開始投苗，豆粕的需求也有回暖的跡象。

考慮到性價比，豆粕在禽料中的替代比例也有所上漲。總的來說，短期內的豆粕市場呈現出濃厚的多頭氛圍。然而，我們仍需要關注國內大豆豆粕的需求是否會有大幅好轉。如果需求仍然不及預期，那么國內榨利可能會回落，下游的備貨需求也會逐漸淡去。

盡管當前豆粕價格持續上漲，但與去年不同，今年的下游并未將庫存壓得太低，而是合理滾動頭寸。需求增長缺乏爆發性，再加上后期巴西大豆出口增多、大豆到港增加，這將繼續對豆粕市場施壓。因此，預計豆粕難以復刻去年的行情，現貨價格有回落的風險。

 

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