從三月份開始，雞蛋期貨的近遠(yuǎn)月合約一直處于一種震蕩下跌的趨勢，其中2405合約更是回到了3400元/500千克附近，現(xiàn)在開始企穩(wěn)反彈。那么，這次雞蛋的反彈能達(dá)到的高度會有多少呢？讓我們來分析一下。

首先，存欄有望回升是一個重要的因素。去年養(yǎng)殖利潤較好，蛋雞的補(bǔ)欄量持續(xù)增加，蛋雞存欄將繼續(xù)穩(wěn)步增加至今年六月份。整體上半年新開產(chǎn)蛋雞的數(shù)量也較多。具體來看，二月底在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.2億只左右，環(huán)比增幅0.7%，同比增幅2.95%，存欄量增幅比去年同期有所擴(kuò)大。

其次，當(dāng)前適齡待淘汰蛋雞的占比有限，多數(shù)或延遲至清明前后出欄，因此產(chǎn)蛋雞理論存欄量較二月或繼續(xù)增加。預(yù)計在產(chǎn)蛋雞存欄量或增至12.25億只左右，環(huán)比增幅約0.41%。另外，目前大齡蛋雞的數(shù)量占比偏低，這表明當(dāng)前雞齡結(jié)構(gòu)整體偏“年輕”化，同等存欄下，產(chǎn)能效率更高。

然而，目前雖然現(xiàn)貨價格整體處于振蕩下行階段，但仍然處于消費淡季，下游庫存較多，食品企業(yè)的采購積極性較低，雞蛋的消化速度或略低于正常水平。雖然月底臨近清明節(jié)，節(jié)日效應(yīng)可能會拉動終端采購需求。

總的來說，雖然供應(yīng)壓力仍然存在，但采購積極性的不足可能會限制雞蛋價格的反彈高度。因此，這次雞蛋的反彈高度可能會受到一定的限制。需求量有望小幅改善，但受供應(yīng)量高位壓制，雞蛋價格上漲空間有限。當(dāng)前蛋價仍處于相對低位，預(yù)計4月將處于需求相對真空期。然而，5至6月，利空因素將不斷增強(qiáng)，尤其是5月下旬后，隨著氣溫升高，南方梅雨季節(jié)即將來臨，潮濕天氣增多，這將對雞蛋儲存和運輸造成影響，對銷售價格形成一定壓力。另外，5月中下旬節(jié)假日因素不多，商超、電商平臺促銷力度不強(qiáng)，業(yè)者對后市信心不足，采購積極性或調(diào)動有限。

飼料成本方面，目前單斤雞蛋飼料平均成本為3.24元，對當(dāng)前蛋價的支撐力度較弱。后市來看，玉米供需整體寬松，雖然基層潮糧銷售接近尾聲，但下游對高價糧接受度有限，且進(jìn)口玉米大量到港，預(yù)計玉米價格仍將維持振蕩偏弱走勢。豆粕方面，短期內(nèi)大豆進(jìn)口到港有限且下游需求旺盛，但二季度進(jìn)口大豆到港量增加，當(dāng)前價格基本回到下跌前水平，豆粕大幅上行空間有限。

綜合來看，供給端方面，去年下半年以來養(yǎng)殖利潤較好，帶動雞苗價格回暖并帶動蛋雞在產(chǎn)存欄增加。然而，飼料原料玉米和豆粕價格上行空間有限，對蛋價的支撐力度不足。需求端方面，清明節(jié)臨近，節(jié)日效應(yīng)或拉動終端采購需求。然而，隨著氣溫升高，雞蛋存儲難度逐漸增大，預(yù)計蛋價反彈高度受限。雖然節(jié)日效應(yīng)可能帶來短暫的需求高峰期，但之后仍將面臨5至6月的利空因素影響。因此，預(yù)計蛋價反彈后將再次出現(xiàn)布局空單的機(jī)會。

添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費咨詢

品牌優(yōu)勢：金口碑 資深期貨客戶經(jīng)理

服務(wù)優(yōu)勢：專屬顧問 新人手把手教學(xué)

費率優(yōu)勢：業(yè)內(nèi)超低 保證金手續(xù)費率