對于當前的市場供應和需求情況進行了深入的分析。供應端，4月份檢修裝置恢復以及新投產裝置帶來的供應壓力不容忽視，而5月份公布的檢修計劃也預示著供應預計先增后降。需求端，電解鋁高開工且仍有提負荷的潛力，同時云南電解鋁復產情況也值得關注；氧化鋁開工持續恢復，山西、河南地區的氧化鋁復產節奏也需要關注。

從盤面來看，二季度基本面定價占比增加，臨近交割月需關注倉單壓力。預計二季度09價格將先隨05走弱，再交易旺季價格上漲。在此背景下，我的策略建議是：在05隨現貨走弱及可能的交割邏輯之后，低多09。

同時，我建議關注氧化鋁復產后SH409-AO主力與相關品種的套利機會。山東下游采購價上行，但價格上漲后到貨量提升，庫存增加，需要關注山西河南4月份采購價是否會走弱。江蘇粘膠短纖采購價保持穩定。

氧化鋁依舊是燒堿消費的主力，但耗堿量提升空間受限。2024年一季度氧化鋁的產量和耗堿量均有所提升，占總供應比約32.7%。考慮到電解鋁產能紅線直接制約氧化鋁的產量上限，預計二季度氧化鋁的開工將逐步回升。因此，我的策略一建議是：在09價格區間2500-3300進行操作。

總的來說，當前市場供需情況復雜多變，需要我們密切關注并及時調整策略。在二季度這個關鍵時期，我們需要把握好基本面定價和交割邏輯之間的關系，以實現最佳的投資收益。我非常關注當前市場中的低買機會。在此，我要提醒各位投資者注意以下風險：首先，我們不建議參與博弈近月交割行情，因為這存在較大的不確定性。然而，我們有一些策略建議供您參考：

策略二：電解鋁交易機會。當我們看到電解鋁生產出現減產，例如在云南枯水季，這時我們可以考慮進行多鋁空燒堿的交易。請注意，這需要根據具體的減產量級以及各自價格估值水平來進行決策。

策略三：氧化鋁交易機會。當由于環保、安全生產問題或進口供應受到干擾，導致國產鋁土礦和氧化鋁開工下滑時，我們可以考慮進行多氧化鋁空燒堿的交易。反之，當氧化鋁供應回歸正常時，交易策略應相應調整。二季度，我特別推薦SH09-AO主力這一品種。

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