隨著4月的臨近，機(jī)械庫的清庫期即將開始。考慮到當(dāng)前本季度中等及偏差貨源占比較大，加上清明節(jié)的備貨量有限，市場(chǎng)走貨不暢，終端中轉(zhuǎn)庫出現(xiàn)積壓，這加劇了市場(chǎng)對(duì)清庫期間集中出庫可能造成價(jià)格踩踏的悲觀預(yù)期。

另一方面，商品率偏低導(dǎo)致本季度庫存好貨較少，這使得本季度的交割成本偏高。而在5月之后，無論偏差貨源是低價(jià)走量還是拋售清庫，都將結(jié)束。剩余的氣調(diào)庫庫存，基本都是偏好的貨源，供應(yīng)量相對(duì)較小，市場(chǎng)預(yù)期走勢(shì)偏強(qiáng)。

因此，預(yù)計(jì)二季度的行情將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的趨勢(shì)。對(duì)于蘋果的2405合約，交易時(shí)間不多，預(yù)計(jì)在7500-8500元/噸附近反復(fù)，難有大行情。相反，應(yīng)該關(guān)注下個(gè)收購季的蘋果2410合約，預(yù)計(jì)在7800-8000元/噸一線，嘗試布局中長(zhǎng)線多單，行情區(qū)間預(yù)計(jì)在7800-9000元/噸。

近年來，極端氣候頻發(fā)，尤其需要注意3月底至4月底可能發(fā)生的霜凍，這對(duì)下果季的供需會(huì)產(chǎn)生影響。因此，在操作過程中，必須密切關(guān)注這些因素，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。在疊加蘋果2403合約臨近交割期，由于較高的交割成本，推動(dòng)了2405合約的走強(qiáng)，并逼近了8800元/噸一線的重要關(guān)口。然而，隨著2403合約交割成本博弈進(jìn)入尾聲，期價(jià)將回歸基本面邏輯。目前，中等及偏差貨源占比大，導(dǎo)致走貨不暢的基本面現(xiàn)狀仍未得到改善。隨著庫存清庫期的臨近，市場(chǎng)擔(dān)憂集中出庫拋壓，價(jià)格迅速跳水，甚至跌破了8000元/噸/噸一線。

對(duì)于蘋果基本面分析，我們需要關(guān)注以下幾個(gè)方面：

2.1  中等及偏差貨源面臨拋售壓力，同時(shí)需要關(guān)注2季度開花坐果期的天氣災(zāi)害。今年本果季新果開秤價(jià)較去年顯著增加，洛川70#半商品均價(jià)4.2元/斤，棲霞80#一二級(jí)均價(jià)4.1元/斤，靜寧紙袋75#均價(jià)5.25元/斤，平均增長(zhǎng)0.5元-1元/斤左右，使得本季庫存果成本整體偏高。

然而，由于本果季在霜凍、干旱等自然災(zāi)害下商品率不佳，陜西、山東兩個(gè)主產(chǎn)區(qū)的情況較為突出。據(jù)卓創(chuàng)資訊抽樣統(tǒng)計(jì)，本果季果徑下滑明顯，果面質(zhì)量問題如果銹、雹傷問題突出，裂果數(shù)量也有明顯增加。甘肅地區(qū)果面情況好于其他優(yōu)生區(qū)，果繡占比上升，雹傷問題占比較少。

最令人擔(dān)憂的是，今年3月底至4月底可能發(fā)生的霜凍災(zāi)害，這是對(duì)下個(gè)果季最為嚴(yán)重的影響因素。因此，我們需要密切關(guān)注天氣變化，做好風(fēng)險(xiǎn)管理。在低溫霜凍天氣的影響下，蘋果的開花和坐果可能會(huì)受到不可逆的影響，直接影響到蘋果的產(chǎn)量和質(zhì)量。近年來，頻繁出現(xiàn)的“拉尼娜”和“厄爾尼諾”等極端氣候使得天氣變得多變，我們必須密切關(guān)注今年的霜凍受災(zāi)情況。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)，2023年的蘋果入庫量為892.25萬噸，較去年同比增加3.6%，但與近8年的平均入庫量911萬噸相比，仍處于中等水平。由于今年的貨源質(zhì)量不佳，客商更傾向于訂購優(yōu)質(zhì)貨源，對(duì)于一般貨源的采購則較為謹(jǐn)慎，壓價(jià)挑揀的情況較多。因此，后期果農(nóng)自行入庫的情況明顯增多。較低的商品率導(dǎo)致好貨占比較少，對(duì)期價(jià)形成了一定的支撐。然而，一般貨源較多，供給充足，應(yīng)季水果的替代性較強(qiáng)，因此只能采取低價(jià)走量的方式來降低庫存壓力。

總的來說，蘋果產(chǎn)業(yè)面臨著一些挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，包括天氣變化和貨源質(zhì)量的影響。然而，隨著市場(chǎng)的變化和調(diào)整，我們相信蘋果產(chǎn)業(yè)將逐漸適應(yīng)并應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，保持其穩(wěn)定的發(fā)展。

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