進入四月份，尤其是進入中旬以后，新季棉花開始播種。根據美國農業部（USDA）周四公布的種植意向報告，美國2024年的棉花總種植面積預計將比2023年增加44.3萬英畝，增幅達到4.3%。盡管棉花種植面積預估略低于市場預期，但與去年同期相比，棉花產量預計將小幅增長，整體棉花庫存將從偏緊狀態逐漸過渡到寬松狀態。

國內針對四到五月份種植季的極端天氣和種植面積的討論，似乎形成了一種季節性規律，導致四月份鄭州棉花市場的價格近五年來一直呈現上漲趨勢。BCO在他們的平衡表中預計，2023/2024年度棉花產量為601萬噸，而對于2024/2025年度，預期產量為586萬噸，同比下降2.5%。新季棉花產量的下調可能與棉改糧政策有關。

盡管短期內極端天氣可能會快速推動行情，但從長期來看，其對最終產量的影響是有限的。相比之下，更重要的影響因素是種植面積。市場上關于棉改糧的政策討論表明，關注五月份種植面積的統計數據尤為重要。

下游紡織行業仍然疲弱，純棉紗市場整體交投仍然無起色。棉紗現貨價格偏弱，局部下跌。全棉坯布市場疲軟，織廠訂單仍在壓縮。部分織廠預計清明假期結束后需求將進一步轉弱。然而，市場中也存在分歧，認為清明后隨著氣溫轉暖，人們的換季需求將開始釋放，這可能會推動下游終端走貨。在開機方面，內地如鄆城等地，中小紗廠存在降低開機的情況，整體紗廠與布廠的開機率維持在五年均值的水平，并存在下調的趨勢。庫存方面，紡企棉花庫存以剛需補庫為主，而成品紗線庫存積累導致市場中、高支紗價格偏弱，低支紗由于進口窗口關閉，短期內可能面臨壓力。然而，隨著氣溫的升高和需求的釋放，市場前景仍存在一定的不確定性。因此，對于棉花種植者和市場觀察者來說，關注新季棉花播種、生長和收獲等關鍵階段的數據和信息至關重要。這些數據和信息將有助于預測棉花產量和市場走勢，從而做出明智的決策。的改寫版本：

反觀市場表現，紡織品銷售情況相對較好；對于織造廠而言，原料采購仍采取隨用隨買的策略，坯布庫存小幅累積，而終端消費市場則顯得疲弱不振。

從宏觀角度看，中國央行在中斷20年后重啟國債交易，市場普遍預期這將增加流動性，釋放出更多的市場信心。美聯儲預期年內將完成三次降息，累計降息75個基點，或在今年下半年開始實施。屆時，可能會配合國內外價差低位，推動海外棉花補庫行情，進而帶動棉花價格的上揚。

策略方面，基差銷售策略中，裸基差在0-40元/噸范圍內較為穩定，低基差有助于搶占市場流動性。對于棉花5-9正套策略，仍可關注小幅盈利機會，主要驅動因素可能是4-5月份的棉花天氣炒作。棉花9-1正套短期內預計將呈現振蕩態勢。目前暫時沒有明顯的機會和驅動因素，應以關注為主。同時，花紗2409策略值得重點關注，其潛在驅動因素為4月種植季，與下游疲弱同時存在，或推動花紗價差走縮行情。

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