本周初以來(lái)，國(guó)內(nèi)丁二烯橡膠期貨2405合約在回撤至40日均線附近（即13200元/噸一線）時(shí)，受到明顯支撐，期價(jià)止跌企穩(wěn)，重新上漲。當(dāng)前，國(guó)際原油期貨價(jià)格穩(wěn)步上漲，凸顯了丁二烯橡膠的成本支撐邏輯。同時(shí)，國(guó)內(nèi)車市產(chǎn)銷量保持樂(lè)觀，輪胎行業(yè)維持高景氣度，對(duì)原材料需求強(qiáng)勁，預(yù)示著后市國(guó)內(nèi)丁二烯橡膠期貨2405合約將維持偏強(qiáng)格局。

自2024年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格穩(wěn)中有升，迎來(lái)一輪牛市。其中，美國(guó)WTI和布倫特原油期貨價(jià)格漲幅明顯，而國(guó)內(nèi)原油期貨主力合約也錄得23.31%的漲幅。全球原油溢價(jià)再度增強(qiáng)，這主要得益于地緣衍生風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擴(kuò)散。同時(shí)，供應(yīng)端繼續(xù)維持偏緊格局，OPEC+減產(chǎn)進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，并延長(zhǎng)自愿減產(chǎn)措施至今年二季度末，以避免出現(xiàn)原油供應(yīng)過(guò)剩。

受國(guó)內(nèi)車市需求改善驅(qū)動(dòng)，輪胎企業(yè)訂單量較為充足，行業(yè)景氣度明顯回升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—2月中國(guó)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量同比增長(zhǎng)19.5%，出口量也有9.7%的增長(zhǎng)。在產(chǎn)銷旺盛的驅(qū)動(dòng)下，輪胎企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)回升。目前部分輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率仍處于提升階段，隨著產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)，對(duì)丁二烯橡膠的需求也將維持高景氣度。

綜上，考慮到國(guó)際原油期貨價(jià)格穩(wěn)步上漲、丁二烯橡膠期貨成本支撐邏輯凸顯，以及國(guó)內(nèi)車市產(chǎn)銷量保持樂(lè)觀、輪胎行業(yè)維持高景氣度、原材料需求驅(qū)動(dòng)力量強(qiáng)勁等因素，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)丁二烯橡膠期貨2405合約將繼續(xù)保持偏強(qiáng)格局。

讓我們進(jìn)一步分析。首先，原油作為丁二烯橡膠的上游原材料，其強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)無(wú)疑會(huì)增強(qiáng)下游產(chǎn)品的成本支撐作用。其次，下游車市的改善和輪胎行業(yè)的高景氣度無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)對(duì)丁二烯橡膠的需求。而這種需求的高景氣度不僅來(lái)自于行業(yè)的恢復(fù)性增長(zhǎng)，也來(lái)自于部分輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率的提升。

然而，我們不能忽視的是，地緣衍生風(fēng)險(xiǎn)和原油供應(yīng)短缺等因素可能帶來(lái)的不確定性。這些因素可能會(huì)影響原油價(jià)格的走勢(shì)，但總體上，它們預(yù)計(jì)將為原油價(jià)格提供偏強(qiáng)的支撐。而這種支撐邏輯也將在丁二烯橡膠期貨市場(chǎng)上得到體現(xiàn)。

綜上所述，基于當(dāng)前的形勢(shì)和趨勢(shì)，我們可以預(yù)見(jiàn)，國(guó)內(nèi)丁二烯橡膠期貨2405合約將繼續(xù)保持偏強(qiáng)格局運(yùn)行。這不僅得益于成本和需求的強(qiáng)勁支撐，也受到地緣衍生風(fēng)險(xiǎn)和供應(yīng)短缺等因素的影響。

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