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鋼鐵期貨：原料價格跌至關(guān)鍵成本位
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近期黑色系市場雖有改善，但采訪中了解到，許多業(yè)內(nèi)人士對后市仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。從二季度來看，東證衍生品研究院黑色首席分析師顧萌指出，一季度財政政策發(fā)力以及基建需求不及預(yù)期，導(dǎo)致黑色系市場出現(xiàn)負反饋。在需求分項中，建材需求的關(guān)注點在于基建相關(guān)資金的到位節(jié)奏。
由于一季度地方政府新增專項債發(fā)行速度慢于過去兩年同期，加上終端春節(jié)前后資金壓力較大，因此二季度存在回補空間。然而，考慮到地方政府化債壓力以及3月專項債發(fā)行量依然偏低，對二季度上半段需求提振有限。
從長遠角度看，湯冰華表示，對年內(nèi)黑色系期貨均價略有下跌的看法。他指出，今年以來原料供應(yīng)增加，而國內(nèi)房地產(chǎn)對需求的拖累程度并未減輕，基建受地方控制債務(wù)總量影響，需求端并不十分樂觀。然而，制造業(yè)和出口需求有望保持穩(wěn)定，使鋼材需求回落幅度相對有限。
對于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，湯冰華建議，在維持謹(jǐn)慎看法的同時，不要過分悲觀。市場再現(xiàn)2014-2015年連續(xù)單邊大跌行情的可能性較低。鋼鐵企業(yè)可在原料價格跌至關(guān)鍵成本位后，適當(dāng)增加原料庫存或通過買入套期保值；鋼材下游企業(yè)則可根據(jù)原料成本來確定鋼材拿貨及買入套期保值的時機。
而在價格上漲后，貿(mào)易企業(yè)需結(jié)合自身庫存進行賣出套期保值。這些建議為企業(yè)在當(dāng)前市場環(huán)境中提供了切實可行的策略指導(dǎo)。
由于一季度地方政府新增專項債發(fā)行速度慢于過去兩年同期，加上終端春節(jié)前后資金壓力較大，因此二季度存在回補空間。然而，考慮到地方政府化債壓力以及3月專項債發(fā)行量依然偏低，對二季度上半段需求提振有限。
從長遠角度看，湯冰華表示，對年內(nèi)黑色系期貨均價略有下跌的看法。他指出，今年以來原料供應(yīng)增加，而國內(nèi)房地產(chǎn)對需求的拖累程度并未減輕，基建受地方控制債務(wù)總量影響，需求端并不十分樂觀。然而，制造業(yè)和出口需求有望保持穩(wěn)定，使鋼材需求回落幅度相對有限。
對于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，湯冰華建議，在維持謹(jǐn)慎看法的同時，不要過分悲觀。市場再現(xiàn)2014-2015年連續(xù)單邊大跌行情的可能性較低。鋼鐵企業(yè)可在原料價格跌至關(guān)鍵成本位后，適當(dāng)增加原料庫存或通過買入套期保值；鋼材下游企業(yè)則可根據(jù)原料成本來確定鋼材拿貨及買入套期保值的時機。
而在價格上漲后，貿(mào)易企業(yè)需結(jié)合自身庫存進行賣出套期保值。這些建議為企業(yè)在當(dāng)前市場環(huán)境中提供了切實可行的策略指導(dǎo)。
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