當(dāng)前棉價(jià)內(nèi)強(qiáng)外弱,關(guān)稅水平下的內(nèi)外棉價(jià)差已經(jīng)轉(zhuǎn)正,外棉的性價(jià)比尤為突出。基差出現(xiàn)了季節(jié)性收縮,與預(yù)期一致。國內(nèi)棉花庫存充足,銷售進(jìn)度偏慢,市場(chǎng)對(duì)四五月份行情抱有期待。隨著后期進(jìn)入純消費(fèi)階段,庫存消耗緩慢,下游市場(chǎng)回暖有待觀察。短期技術(shù)面將進(jìn)入震蕩態(tài)勢(shì)。
回顧節(jié)間與節(jié)后美棉走勢(shì)偏弱,連續(xù)下跌,目前在85美分處獲得支撐。而國內(nèi)棉市走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng),雖然節(jié)后低開,但出現(xiàn)高走以及周內(nèi)連續(xù)性反彈。內(nèi)外棉價(jià)差顯示進(jìn)口利潤已由虧損轉(zhuǎn)為盈利,但未來將對(duì)國內(nèi)棉價(jià)形成一定制約,可能引發(fā)短期震蕩。
報(bào)告顯示,美國2023/24年度陸地棉凈出口簽約量為1.93萬噸,簽約凈增來自中國、土耳其、洪都拉斯、越南和墨西哥。而簽約凈減少來自孟加拉國、薩爾瓦多、危地馬拉和厄瓜多爾。新年度棉花進(jìn)口持續(xù)高位,9月至2月達(dá)174萬噸,本月進(jìn)口量上調(diào)30萬噸至230萬噸,期末庫存也上調(diào)至732萬噸。
金三銀四期間,市場(chǎng)需求逐步恢復(fù),但國內(nèi)供應(yīng)總體充足,棉花銷售進(jìn)度較上年偏慢。數(shù)據(jù)顯示,全國花銷售率同比下降12.4個(gè)百分點(diǎn),較過去四年均值下降8.6個(gè)百分點(diǎn)。
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