廣期所的SI交割品新標準從哪個合約開始?工業硅交割標準迎來重大變革,新標準將從SI2412合約開始執行。
對于現有合約,短期內形成一定利空。現有倉單(絕大部分為421# )難以轉移到新合約上,除非集中注銷并重新注冊滿足生產日期要求,還需滿足微量元素要求。
在基本面偏弱的背景下,價格在99硅附近或以下,下游接貨意愿才有望增加。西南地區流動性相對較好,盤面價需到11450元/噸,天津華東等地基本平水,對應盤面價需到11000元/噸。同時,現行標準到11合約,給予了倉單消化一定時間。
至于SI2412及以后合約,回歸到553#(且滿足磷、硼、碳)定價上來。SI2412合約將于4月17日掛牌上市。新合約的定價,一方面考慮當前符合磷、硼、碳交割要求的553#價格。新規則剛發布,帶微量元素的報價較少,部分廠家也在評估生產。以普通通氧553# 為例,新疆或甘肅出廠價約為12800元/噸,拉到天津折成倉單價約為13500元/噸,若再考慮微量加300元/噸,價格則約為13800元/噸,可作為參考。
從價差的角度來看,去年集中注銷期11-12合約也曾走過一波反套,價差最低至-1000元/噸以下,市場多在-800元/噸附近。在新舊規則轉換節點下,2311-2411價差能到多高呢?有幾種情況值得關注:
1. 若集中注銷后原倉單仍符合生產日期要求,且符合新規421# 微量元素要求,只要12合約升水11合約1200元/噸以上,即可考慮移倉,但概率極低。若符合新規替代品但時間不符,還需額外增加成本。
2. 現有倉單421# 貨物很難符合新規替代品標準。若能達到基準品微量元素要求,則可考慮正套,移倉或正套的幅度需在2000元/噸以上。
3. 整體來看,新規則公布后,升水11合約或在2000元/噸以上,關注反套機會。
新規則剛公布,廠家生產牌號會否轉變以及成本變動問題仍需進一步關注。以上內容僅供參考,投資有風險,入市請謹慎。
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