蕓苔籽期貨:國內信息靠實地調研反饋
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油菜籽,油料領域的核心品種之一,其菜油為三大油脂之一,菜粕在國內則是第二大蛋白飼料原料。它主要在北半球種植,根據(jù)生長周期不同,可分為冬油菜和春油菜。以中國、歐盟為代表的主要是冬油菜,而加拿大、俄羅斯則主要種植春油菜。
冬油菜主要關注開花期間的“倒春寒”氣溫驟降對單產的影響,而春油菜則主要關注開花期間是否存在極端高溫少雨的天氣。由于國內菜籽種植成本較高,其下游主要用于濃香小榨和鄉(xiāng)村土榨,而期貨盤面更多的是對標進口市場。這包括直接進口的菜油、菜粕,也包括進口菜籽進行壓榨后得到的相關產品。因此,加拿大主產區(qū)的天氣對菜系盤面影響尤為敏感。然而,由于菜油有棕櫚油的價格中樞指引,而菜粕又跟隨豆粕定價,所以其題材彈性或略低于豆系。
國家方面,加拿大(我國最大的菜籽、菜油進口來源國)的地位突出,同時歐盟(全球最大的產量國及消費國)也不能忽視。中國雖然定價體系不同,但與油菜籽存在部分替代關系。
關注的地區(qū),主要是加拿大南部的草原三州(幾乎全部產量),以及歐盟的法國、德國、波蘭,還有中國的四川及兩湖地區(qū)(產量合計超5成)。
關注時間,主要在面積炒作期(USDA5月供需報告中對新一年度的面積單產預估;加拿大在4-5月),以及單產炒作期(加拿大在6月中-8月,高溫影響最大,少雨影響居次;中國在3月至4月;歐盟在5月至6月)。
在報告方面,相對來說,加拿大方面的數(shù)據(jù)相對較少,可以關注各大天氣預報模型、加拿大農業(yè)局的干旱報告(有一定滯后性)、USDA6-9月供需報告、加拿大農業(yè)局及統(tǒng)計局的月度數(shù)據(jù)、加拿大菜籽優(yōu)良率報告(更新頻率較低)。歐盟方面則主要參考USDA的報告預估。而國內方面,缺乏有交易指引性的報告,更多是通過實地調研反饋尋得信息。這些就是油菜籽的主要關注點和炒作點。
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