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黑色系期貨：短期走勢將呈現偏弱震蕩
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今日鐵礦石期貨市場呈現出一幅頗為引人注目的景象，多數合約紛紛出現大幅上漲。遠期合約2409的價格已攀升至870元/噸，漲幅高達4.25%，近月合約2405更是飆升至912.5元/噸，漲勢更為顯著，漲幅達4.39%。這一景象與年初的高點下跌形成鮮明對比，鐵礦石期貨在此期間連續下跌超過200多點，主要受地產和基建等需求拖累的影響。
當前，鋼廠點對點利潤為鋼廠復產留出了空間，同時鋼廠自身的產量相對較低，尤其在建材庫存持續去化和廢鋼到貨維持低位的情況下，預計后續鋼廠復產或將帶動鐵礦石需求的提升。然而，從供給端來看，鐵礦石的庫存及產量都在上升中。巴西淡水河谷（Vale）發布的2024年一季度產銷報告顯示，今年一季度總產量為7083.7萬噸，環比減少20.8%，同比增加6.1%。銷量方面，總計6382.6萬噸，環比減少29.3%，同比減少14.7%。
庫存方面，期貨表示，截至15日，國內45港進口鐵礦石庫存總量14656.54萬噸，環比上周一增加190萬噸。然而，盡管庫存有所增加，但基本面依然偏寬松，反彈持續存疑。
對于后市看法，期貨指出，全球鐵礦發運環比大幅回落，國內到港量繼續高位增加，全國鐵礦港口庫存保持累庫，但累庫速度相對緩慢。需求端，上周鐵水產量繼續增加，目前鋼材庫存壓力有所緩解，鋼廠利潤尚可，預計鐵水將保持復產趨勢，但復產節奏不會太快。短期來看，鐵礦石需求邊際好轉，但基本面依然偏寬松，預計短期走勢將呈現偏弱震蕩。
值得注意的是，雖然鐵礦石近期上漲速度過快，即便存在補庫需求以及鋼廠復產邏輯，但整體來看短期內難以再出現大幅度的上漲。在價格方面，今日價格中樞也開始出現下移，這符合對短期內回調的判斷。期貨也認為后續存在壓力。目前鐵礦巨頭的一季度產出基本符合預期，并未更改全年鐵礦產量的指引。未來關注鐵水產量提升對鐵礦庫存的抑制程度。
總體來看，850一線存在壓力。然而，這些因素并不能完全抹殺鐵礦石的看漲前景，畢竟市場情緒正在逐漸恢復，經濟指標的回落也為市場帶來了新的機遇。因此，未來的走勢仍需密切關注市場的動態變化。
當前，鋼廠點對點利潤為鋼廠復產留出了空間，同時鋼廠自身的產量相對較低，尤其在建材庫存持續去化和廢鋼到貨維持低位的情況下，預計后續鋼廠復產或將帶動鐵礦石需求的提升。然而，從供給端來看，鐵礦石的庫存及產量都在上升中。巴西淡水河谷（Vale）發布的2024年一季度產銷報告顯示，今年一季度總產量為7083.7萬噸，環比減少20.8%，同比增加6.1%。銷量方面，總計6382.6萬噸，環比減少29.3%，同比減少14.7%。
庫存方面，期貨表示，截至15日，國內45港進口鐵礦石庫存總量14656.54萬噸，環比上周一增加190萬噸。然而，盡管庫存有所增加，但基本面依然偏寬松，反彈持續存疑。
對于后市看法，期貨指出，全球鐵礦發運環比大幅回落，國內到港量繼續高位增加，全國鐵礦港口庫存保持累庫，但累庫速度相對緩慢。需求端，上周鐵水產量繼續增加，目前鋼材庫存壓力有所緩解，鋼廠利潤尚可，預計鐵水將保持復產趨勢，但復產節奏不會太快。短期來看，鐵礦石需求邊際好轉，但基本面依然偏寬松，預計短期走勢將呈現偏弱震蕩。
值得注意的是，雖然鐵礦石近期上漲速度過快，即便存在補庫需求以及鋼廠復產邏輯，但整體來看短期內難以再出現大幅度的上漲。在價格方面，今日價格中樞也開始出現下移，這符合對短期內回調的判斷。期貨也認為后續存在壓力。目前鐵礦巨頭的一季度產出基本符合預期，并未更改全年鐵礦產量的指引。未來關注鐵水產量提升對鐵礦庫存的抑制程度。
總體來看，850一線存在壓力。然而，這些因素并不能完全抹殺鐵礦石的看漲前景，畢竟市場情緒正在逐漸恢復，經濟指標的回落也為市場帶來了新的機遇。因此，未來的走勢仍需密切關注市場的動態變化。
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