昨日盤面午后展現(xiàn)強勢，小幅增倉穩(wěn)步上揚。夜盤之際，迎來一波強勁上漲，短多參與，止盈需注意。

國內(nèi)純堿市場依舊保持震蕩調(diào)整態(tài)勢，企業(yè)庫存小幅減少，整體開工及產(chǎn)量仍維持高位，裝置運行平穩(wěn)，個別企業(yè)負(fù)荷調(diào)整。然而，下游企業(yè)憑借一定的原料儲備，采購積極性略有欠缺。我們一直強調(diào)供應(yīng)減量和大廠檢修的炒作點，集中補庫易帶來短期情緒上的提振。且下游剛需穩(wěn)定良好，浮法線和光伏線日熔量穩(wěn)步上升。

主力合約表現(xiàn)依然強勁，但整體過剩格局不改。盤面主力合約保持堅挺，此前在1700-1950寬幅震蕩，突破后短多參與可期。供應(yīng)減量和預(yù)期好轉(zhuǎn)驅(qū)動純堿期價反彈，偏多頭氛圍濃厚。

近期，純堿檢修計劃增加，產(chǎn)量高位下降，供應(yīng)端對價格形成一定支撐。近三周純堿周度產(chǎn)量均在70萬噸左右，較3月的73-75萬噸降幅超5%，供應(yīng)過剩明顯緩解。4月遠(yuǎn)興能源等企業(yè)檢修，5月江蘇實聯(lián)等企業(yè)有檢修安排，市場預(yù)期產(chǎn)量下滑。近期純堿進口明顯減少，當(dāng)前90萬噸左右的純堿庫存處于中性略偏高水平，近期累庫預(yù)期不強，庫存壓力不大。此外，4月初光伏玻璃點火產(chǎn)線數(shù)量較多，近期宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，專項債落地預(yù)期提振市場情緒。在此多因素推動下，純堿期價大幅上漲。

展望后市，近期純堿基本面呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢，供應(yīng)下降對期價形成較強支撐。考慮到05合約即將交割，社會庫存已提前鎖定到期貨盤面，純堿現(xiàn)貨流通貨源減少。在此樂觀情緒推動下，純堿期價仍有上沖可能，但上行高度取決于檢修規(guī)模、下游補庫力度和進出口情況。預(yù)計SA2409上方重點關(guān)注2150-2200附近壓力。短期來看，建議保持中性偏樂觀態(tài)度，暫時回避空單。而下游企業(yè)可等待價格回調(diào)后嘗試在盤面進行買入套保，關(guān)注SA2409下方支撐在1800-1850附近。

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