五一前后航運期貨:貨量變化是核心因素
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近期集運盤面重心持續上移,主要得益于三大驅動因素。首先,船東對現貨運價的宣漲無疑為市場注入了多頭情緒,期價得以偏強運行。其次,據市場調研,地中海航運在歐洲航線減少一個航次,本周的班次被推遲至下周的4月28日班次。由此引發的東向西船運調配重新部署和時間,使得短期運力偏緊,進一步推升了運價。再者,“五一”小長假前,國內有集中出貨的需求,當前出口貨量表現較好,船司艙位偏緊,甚至出現甩柜的情況。這無疑對運價形成了短期支撐。
船司5月提漲落地預期如何?從市場提漲幅度看,繼上周馬士基、達飛宣漲后,本周地中海航運、赫伯羅特官宣跟漲。新的亞洲至歐洲FAK費率分別漲至2700/4500和1650/3100。本輪提漲初期有貨量支撐,預計漲價可以實現部分落地。然而,“五一”假期集中出貨后,需求情況有待進一步考量。據目前的數據統計,5月運力供給有所增加,漲價能否完全落地還是要觀察貨量的支撐。
研究院航運分析師蘭淅表示,船司5月提漲的一部分原因是為了保證4月下旬的裝載量。雖然目前運價水平偏高,若無較強基本面支撐,漲價落地的難度依然存在。“目前歐線5月運力環比4月小幅收緊,但考慮到‘五一’假期的影響以及今年空班占比相比往年并不高,運力收緊的幅度不大。從需求看,美國補庫需求相對強勁,但歐洲仍然受經濟拖累,補庫對集裝箱出口的支撐相對有限。”她指出,“從往年看,船司5月漲價幅度一般不大,加上當前運價水平仍然偏高,如果沒有很強基本面的支撐,漲價落地的可能性較低。”
雷悅認為,目前現貨運價需要分開來看,節前和節后的均值有著明顯的差異。節前較低,而節后預計將恢復至常規水平。因此,貨量變化將成為漲價落地的核心因素。從需求端來看,5月初正值“五一”小長假,出貨量將大幅減少;而從供給端來看,艙位供給呈隔周削減趨勢。總體來看,5月FAK運價有望小幅上漲,但漲幅預計遠不及班輪公司的宣漲幅度。
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