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黑色系期貨：板材和鋼坯的利潤高于建材
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本周期內，鐵水如期進入復產周期，市場焦點當前集中于鋼材庫存壓力。黑色系：鐵水進入復產周期在預期之中，市場關注點聚焦于鋼材庫存壓力。建材方面，產量不升反降，但隨著資金到位，下游需求有較大的回升空間，無矛盾顯現。從利潤對鐵水的引導來看，板材和鋼坯的利潤依然高于建材。
能源板塊：原油市場，美國“軟著陸”需求復蘇預期提振價格，但需警惕美國產量持續升高以及政府政策訴求帶來的影響。外礦方面，焦炭第八輪下降落地后，鋼廠點對點利潤明顯好轉，尤其沿海地區鋼廠利潤恢復更好，清明假期歸來后，下游階段性需求有好轉，鋼廠復產預期增加，預計四月份鐵水產量繼續增加。整體需求端有好轉，關注后期復產力度情況；鐵礦石發運進入傳統旺季，到港量或延續高位，供應寬松格局延續，短期港口庫存或仍延續累庫態勢，但增加幅度放緩，預計4月份有望去庫拐點。宏觀層面，關注是否有利好支撐以及成材去庫速度和資金動向。短期礦價或寬幅震蕩堅挺運行。
銅板塊：海外通脹數據超預期，銅價受宏觀情緒影響震蕩上行，然而初端開工仍有壓力，庫存維持高位說明需求復蘇力度仍緩慢。供應端炒作情緒減弱，需求偏弱和美元反彈的壓力逐步顯現，銅價有調整壓力。
鋁板塊：下游需求表現尚可，鋁水比例維持較高水平，鋁棒庫存小幅去化。然而，鋁棒加工費上漲后趨弱，現貨虧損進一步走擴。云南復產陸續啟動，預計鋁價上行空間有限，整體或延續區間震蕩。
鋅板塊：國內外治煉廠加工費不斷下滑，使得治煉廠出現虧損，生產意愿預期將減弱，后續供應有下滑風險。近期鋅礦減產頻現，鋅礦供應信緊邏輯持續發酵。需求端，下游需求仍然較為疲弱，國內庫存繼續累積。同時海外鋅錠庫存處于歷史高水平，對鋅價產生壓力。總體來看，鋅市前景堪憂。
能源板塊：原油市場，美國“軟著陸”需求復蘇預期提振價格，但需警惕美國產量持續升高以及政府政策訴求帶來的影響。外礦方面，焦炭第八輪下降落地后，鋼廠點對點利潤明顯好轉，尤其沿海地區鋼廠利潤恢復更好，清明假期歸來后，下游階段性需求有好轉，鋼廠復產預期增加，預計四月份鐵水產量繼續增加。整體需求端有好轉，關注后期復產力度情況；鐵礦石發運進入傳統旺季，到港量或延續高位，供應寬松格局延續，短期港口庫存或仍延續累庫態勢，但增加幅度放緩，預計4月份有望去庫拐點。宏觀層面，關注是否有利好支撐以及成材去庫速度和資金動向。短期礦價或寬幅震蕩堅挺運行。
銅板塊：海外通脹數據超預期，銅價受宏觀情緒影響震蕩上行，然而初端開工仍有壓力，庫存維持高位說明需求復蘇力度仍緩慢。供應端炒作情緒減弱，需求偏弱和美元反彈的壓力逐步顯現，銅價有調整壓力。
鋁板塊：下游需求表現尚可，鋁水比例維持較高水平，鋁棒庫存小幅去化。然而，鋁棒加工費上漲后趨弱，現貨虧損進一步走擴。云南復產陸續啟動，預計鋁價上行空間有限，整體或延續區間震蕩。
鋅板塊：國內外治煉廠加工費不斷下滑，使得治煉廠出現虧損，生產意愿預期將減弱，后續供應有下滑風險。近期鋅礦減產頻現，鋅礦供應信緊邏輯持續發酵。需求端，下游需求仍然較為疲弱，國內庫存繼續累積。同時海外鋅錠庫存處于歷史高水平，對鋅價產生壓力。總體來看，鋅市前景堪憂。
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