大豆榨油，可得到78.5%的豆粕和18%的豆油。國內油廠榨油利潤，主要看豆粕的價格，因為豆粕的價格更高。當豆油強而豆粕弱時，企業榨油利潤往往下滑，油粕比上升，反之則油粕比下降。這說明，國內的榨油利潤與油粕比有一定程度的負相關。今年第一季度，油廠持續虧損，油粕比震蕩上升。預計在第二季度，榨油利潤有望回升，油粕比也可能下降，這意味著豆油價格可能承壓。

同樣，大豆的壓榨產出品——大豆成本及榨利的變化，也會影響到豆油和豆粕的價格。為了穩定利潤，油廠會適時進行“挺油弱粕”或“挺粕弱油”的操作。因此，豆油和豆粕價格之間也存在一種“蹺蹺板”的關系。一般情況下，大豆的成本價格對油粕價格產生同向的影響，但由于各自的下游消費領域不同，油粕的需求端反饋會有所差異。同時，出于榨油利潤的變化，油廠會適時調整開工，這也影響了油粕的供應端，從而導致豆油和豆粕價格在跟隨大豆成本價格的同時出現差異。

觀察近五年的油粕價格數據，可以發現油粕比主要運行在1.8-2.8的區間內。當油粕比接近區間的高點或低點時，油粕市場的多空情緒會逐漸降溫。同時，業內人士會進行反向的油粕比套利策略，這就會導致油粕比的反轉。近五年來，我國的油粕比先漲后跌，五年的均值是2.27。其中最高點是2021年11月4日的3.12，而最低點則是2019年6月4日的1.72。

總的來說，盡管大豆壓榨會產出多種產品，但豆油和豆粕的價格卻有著密切的關系。這種關系受到許多因素的影響，包括但不限于大豆的成本價格、榨利的變化、油廠的策略、以及供需的變化。

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