由于下游需求穩健，我國主要鋼材價格在四月持續攀升。五一勞動節臨近，鋼鐵制造商紛紛加大生產力度，預期鐵礦石庫存將下滑。過去幾周，我國主要港口進口鐵礦石庫存穩步上升，但這種趨勢可能在本周終結，因為鋼廠對鐵礦石的補庫需求正在增強。

上周鋼聯數據顯示，鋼材總需求環比回落，產量攀升，總庫存減少99.13萬噸至2034.04萬噸。降幅周環比收窄，低于市場預期，且近期雨水天氣增多，可能對施工段造成影響。然而，鋼材社會庫存持續減少，加上鋼廠盈利率顯著改善，刺激了長流程鋼廠增產的積極性，鐵水產量連續三周環比增加。

隨著假期的臨近，市場開始關注節前補庫需求釋放。近期鐵礦石需求持續回升。期貨投研團隊表示，我們依然看到積極因素在發揮作用，對當前黑色商品價格形成支撐和推動。

具體來看：首先，發改委推動2023特別國債以及2024年地方政府新增專項債項目加速落地實施，預計基建投資力度將進一步增強。同時，制造業復蘇力度持續回升，帶動板材需求持續改善。

其次，鋼廠利潤有所改善，復產意愿有所增強，這預示著原料需求改善的預期也在增強。

綜合來看，在制造業持續復蘇以及基建投資力度增強的環境下，黑色系商品從成材到原料，需求均呈現持續改善的趨勢。因此，在這樣的大背景下，黑色系商品仍具有強大的上漲動力。短期內，黑色系商品有望延續震蕩上漲態勢。這就是當前的形勢和市場情緒。

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