期貨市場觀點：在高產量和高庫存的情況下，我們建議逢高空策略。目前純堿周產量處于歷史高位，供需存在剛性過剩問題，因此中長期角度看偏空。本周遠興價格上漲，廠家炒作檢修的策略。在高產量和高庫存的背景下，預期炒作的影響力有限，反而可能給空頭更好的入場機會。

期貨認為純堿的驅動仍在于供給端，特別是在檢修期內，仍存在反彈機會。然而，現貨價格調整后，堿廠新訂單接收一般，預計短期內庫存變動不大。總體來看，純堿的驅動仍在于供給端，短期內隨著部分檢修結束，整體產量逐步提升，但下游補庫后對新價格貨源觀望情緒較濃。因此，穩健者可以選擇9-1正套思路。

期貨建議在高產量和高庫存的情況下，考慮逢高空策略。純堿周產量處于歷史高位，供需存在剛性過剩，中長期偏空趨勢。本周遠興價格上漲，廠家炒作檢修的話題，在高產量和高庫存的預期下，炒作的影響力有限，反而給空頭提供了更好的入場機會。

期貨認為純堿的驅動依然在于供給端，檢修期內仍有機會做09反彈。現貨價格上調后，堿廠新訂單接收一般，預計月底前工廠庫存變動不大。總體來看，純堿的驅動依然在于供給端，短期隨著部分檢修結束，整體產量逐步提升，但下游補庫后對新價格的貨源觀望情緒較濃。穩健者可以選擇9-1正套策略，若盤面走弱，仍有機會在檢修期內做09反彈。

期貨在高產量和高庫存的情況下，建議逢高空。純堿周產處于歷史高位，供需剛性過剩，中長期偏空。本周遠興價格上漲，廠家炒作檢修。在炒作的影響力有限，反而給空頭更好的入場機會。正信期貨認為純堿的驅動仍在于供給端，在檢修期內仍有做09反彈機會。然而，總體來看，短期隨著部分檢修結束，整體產量逐步提升，下游補庫后對新價貨源觀望情緒較濃，穩健者選擇9-1正套思路。期貨預計短期波動會加劇，短多需帶好止損。上周盤面強勢上漲，盤面交易邏輯從供應過剩轉向檢修季供應緊平衡從而給價格帶來支撐。期貨認為近日純堿期貨波動率較高，跟當前基本面情況無關。

供給端，純堿廠家周度產量略有增加，生產利潤仍然可觀。而下游浮法玻璃企業開工率變動不大，玻璃產銷情況轉好，主要是投機需求拉動。光伏玻璃價格上行，對純堿需求穩步增加。但庫存低位徘徊，純堿基本面波動不大。近期純堿檢修增加，產量高位下降，短期純堿供應壓力略有緩解。期貨認為短期來看，純堿期價短期面臨更大的波動風險。

短期來看，純堿基本面邊際改善，供應端壓力略有減弱。從基本面來看，上周純堿產量環比增加0.8萬噸至71.4萬噸；下游需求整體持穩。近期純堿檢修增加，產量高位下降。近期浮法玻璃與光伏玻璃需求維持高位，重堿需求好轉。然而，從宏觀層面來看，國內外宏觀影響偏利空。綜合來看，短期純堿供應壓力有望進一步減輕，因此短期純堿期價或將繼續保持偏強震蕩態勢。短期建議短線觀望為主，對于前期多單應繼續減倉，對于未參與者建議暫時觀望。

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