對于二季度的油料及蛋白市場進行了深入的分析。當前，4月基差及5-9月差將繼續維持弱勢，預計將在這一階段形成階段性底部。隨著5、6月份09合約的重新計價，蛋白粕可能存在估值上的修復。在高庫存的背景下，豆粕09合約的上方壓力區間可能在3600-3800附近，震蕩下沿可能在3100-3200左右。

對于豆菜粕價差的波動區間，我預計將在500-900之間。考慮到菜粕價格與豆粕及相對價差的變動，其波動區間可能會有所調整。全球大豆供應端產量不斷上行，其中美國、阿根廷保持穩定，巴西逐年上行。然而，巴西產量在不斷被調減，但依舊保持樂觀預期。出口壓力將體現在巴西貼水報價上，而阿根廷壓榨產能也將有所恢復。

在種植方面，當前天氣偏干有利于前期種植，但后期氣象可能轉換為拉尼娜氣候，需要持續關注天氣演變情況。生豬方面，生豬出欄量下降2-3%，豬肉進口降至150萬噸以內，全年供應量降幅超過豬肉產量，預計將推動豬價小幅上漲，生豬養殖實現盈利。肉雞方面，預計2024年我國雞肉產量將有5%左右的增幅，其中白羽肉雞出欄增長7%左右，黃羽肉雞出欄增長1%左右。肉牛方面，牛肉產量預期平穩，出欄下降，出欄重增長，進口繼續增長。

棕櫚油價格逐漸失去市場份額，而巴西干旱并未影響大豆收成創下歷史新高。阿根廷豐收有望實現。這些因素都將影響全球植物油市場的供需格局和價格走勢。

總的來說，這些因素將共同影響二季度的油料及蛋白市場。投資者和交易者需要密切關注這些變化，以便做出明智的投資和交易決策。我將以自己的語言和結構，針對巴西產量預期下降的問題，為您闡述宏觀經濟的不確定性、地區緊張局勢升級以及以色列-巴基斯坦局勢對運價的影響。

首先，我們需要理解的是，巴西產量的預期下降是一個不可忽視的因素。然而，抵消這一下降趨勢的因素正在逐步顯現。其中，宏觀經濟持續存在的不確定性是一個關鍵因素。這包括中美經濟形勢的變化、俄羅斯和烏克蘭等地區的緊張局勢升級，以及以色列-巴基斯坦局勢的動態。這些因素在某種程度上決定了運價的走勢。

讓我們逐一分析這些因素：

首先，中美經濟情況的變化無疑是一個重要的宏觀經濟變量。兩國之間的經濟互動對全球市場的影響力不容忽視。如果中美經濟關系出現波動，那么全球市場運價可能會受到影響。

其次，地區緊張局勢的升級也是影響運價的重要因素之一。例如，俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢持續升級，可能導致物流運輸受阻，進而影響全球市場的運價。

最后，以色列-巴基斯坦的局勢動態也對運價產生影響。任何地區沖突都可能引發市場恐慌情緒，導致運輸需求下降，進而影響運價。

綜上所述，這些宏觀經濟的不確定性和地區緊張局勢的升級，最終都將體現為對運價的影響。因此，我們有必要對這些因素保持高度關注，以便更好地理解和應對市場變化。

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