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合成橡膠期貨：清明節假期宜保持觀望
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天然橡膠：上游的種植、割膠、制膠等環節并未受到超預期事件的影響，在高價環境下，供應可能會增加一定的邊際量。然而，低產季本身仍是制約當前供應的主要因素，以及潛在的天氣因素對主產國割季的影響也需要關注。仍然維持對主產國大面積開割前全球供應偏緊的判斷。下游方面，高頻數據幾乎沒有變化，預計全球需求短期內可能難以再度貢獻環比增長。
從國內下游采購的角度來看，短期內價格的波動可能已經測試完畢。在短期內，RU&NR市場將呈現震蕩態勢，沒有明顯的趨勢性行情。然而，從中長期角度看，隨著需求的復蘇，天然橡膠的價格可能會呈現上揚趨勢。在此背景下，我建議在RU2405合約價格在14000元/噸以下，以及NR2405合約價格在11500元/噸以下的位置輕倉持有或移倉至遠月的多單。
合成橡膠：目前有10萬噸的二烯產能，海外丁二烯裝置停車時間較長，國內丁二烯裝置則迎來集中檢修季，丁二烯供應偏緊的格局并未得到改善。由于丁二烯價格的上漲，導致順丁橡膠的利潤持續虧損，部分裝置被迫關閉。近期燕山石化、錦州石化等企業都出現了停車情況，產能占比約30.1%。需求端可以參考天然橡膠市場的情況。
整體來看，BR市場將維持高位震蕩格局。然而，由于海外裝置的情況信息相對閉塞，無法準確評估其對BR的影響，因此我建議在BR市場保持觀望，暫時不進行交易。
從國內下游采購的角度來看，短期內價格的波動可能已經測試完畢。在短期內，RU&NR市場將呈現震蕩態勢，沒有明顯的趨勢性行情。然而，從中長期角度看，隨著需求的復蘇，天然橡膠的價格可能會呈現上揚趨勢。在此背景下，我建議在RU2405合約價格在14000元/噸以下，以及NR2405合約價格在11500元/噸以下的位置輕倉持有或移倉至遠月的多單。
合成橡膠：目前有10萬噸的二烯產能，海外丁二烯裝置停車時間較長，國內丁二烯裝置則迎來集中檢修季，丁二烯供應偏緊的格局并未得到改善。由于丁二烯價格的上漲，導致順丁橡膠的利潤持續虧損，部分裝置被迫關閉。近期燕山石化、錦州石化等企業都出現了停車情況，產能占比約30.1%。需求端可以參考天然橡膠市場的情況。
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