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玉米期貨：二季度玉米價格難以下跌
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近期玉米市場波動劇烈，價格猶如坐過山車，令人目不暇接。前段時間，進口玉米提前拍賣傳聞一出，價格便一路下跌，仿佛奔向前低之勢不可擋。然而，就在市場人士紛紛看跌之際，玉米價格卻出人意料地反彈，且伴隨一些利多消息的出現。這使得東北產地深加工企業紛紛提價收購，期貨盤面也出現大幅反彈。
五月到六月之間，玉米價格難以下跌。近期，玉米市場利多消息頻頻，現貨和期貨價格均上漲。從庫存數據來看，當前玉米貿易商庫存與往年相比仍處于低位，后期挺價能力較強。東北深加工企業安全庫存一般在兩個月左右，為了保證從當前到九月的正常生產，廠前還要不斷進行收購。飼料企業玉米庫存處于極低位置，主要是由于替代品充足。然而，從政策角度看，未來進口的不確定性仍然較大，預計將增加安全庫存天數，以預防進口方面的風險。
綜合分析，玉米價格的低位有強支撐，但上行空間不宜看得太高。畢竟，我們不能忽視那些制約價格的利空因素，如消費悲觀，生豬大周期的去產能問題，以及整體需求下降趨勢。同時，淀粉庫存高企，部分庫存已過期，需要及時處理，這也將影響玉米價格。
當前，貿易企業的走貨速度較慢，下游對玉米的購買欲望低迷，未來一至兩周內可能沒有訂單。這反映出下游市場對玉米的悲觀態度。從基差角度看，目前港口基差為每噸100元，若按現貨價格2330元/噸計算，賣到盤面可獲得交割利潤30元/噸。有貨的企業可能會考慮進行賣套保操作，這將對基差產生回歸趨勢，從而壓制盤面上行空間。
總的來說，短期內玉米價格仍將保持強勢，但中長期上行空間有限。主要原因在于需求端考慮到了生豬和淀粉的消費情況，以及替代品的充足將壓制玉米的上行幅度。對于遠期行情，我們應關注新季小麥產情和玉米政策的變化。
五月到六月之間，玉米價格難以下跌。近期，玉米市場利多消息頻頻，現貨和期貨價格均上漲。從庫存數據來看，當前玉米貿易商庫存與往年相比仍處于低位，后期挺價能力較強。東北深加工企業安全庫存一般在兩個月左右，為了保證從當前到九月的正常生產，廠前還要不斷進行收購。飼料企業玉米庫存處于極低位置，主要是由于替代品充足。然而，從政策角度看，未來進口的不確定性仍然較大，預計將增加安全庫存天數，以預防進口方面的風險。
綜合分析，玉米價格的低位有強支撐，但上行空間不宜看得太高。畢竟，我們不能忽視那些制約價格的利空因素，如消費悲觀，生豬大周期的去產能問題，以及整體需求下降趨勢。同時，淀粉庫存高企，部分庫存已過期，需要及時處理，這也將影響玉米價格。
當前，貿易企業的走貨速度較慢，下游對玉米的購買欲望低迷，未來一至兩周內可能沒有訂單。這反映出下游市場對玉米的悲觀態度。從基差角度看，目前港口基差為每噸100元，若按現貨價格2330元/噸計算，賣到盤面可獲得交割利潤30元/噸。有貨的企業可能會考慮進行賣套保操作，這將對基差產生回歸趨勢，從而壓制盤面上行空間。
總的來說，短期內玉米價格仍將保持強勢，但中長期上行空間有限。主要原因在于需求端考慮到了生豬和淀粉的消費情況，以及替代品的充足將壓制玉米的上行幅度。對于遠期行情，我們應關注新季小麥產情和玉米政策的變化。
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