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純堿期貨：因何輕堿價格高于重堿？
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4月29日，遠興能源在互動平臺表示，阿拉善天然堿項目一期第四條生產(chǎn)線試車工作正在進行，我們力爭在6月底前實現(xiàn)達產(chǎn)。此外，我們的阿拉善天然堿項目二期已于2023年12月啟動建設，規(guī)劃投資約55億元，計劃在2025年12月建成。這預示著國內(nèi)純堿行業(yè)的集中度將進一步提升。
純堿進口方面，近期旗濱集團訂購的3.5萬噸美國堿即將抵達東山碼頭，而信義玻璃訂購的5萬噸美國堿也將隨后到港，這將增加供給壓力。然而，國內(nèi)純堿現(xiàn)貨價格過高，將促使下游企業(yè)增加對進口堿的采購。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，到2023年底，純堿總產(chǎn)能將達到3658萬噸，同比增長12.8%。預計到2024年，總產(chǎn)能將首次突破4000萬噸，新增產(chǎn)能將帶來約400萬噸的供應增量。隨著產(chǎn)能的大量投放，純堿供給將創(chuàng)下歷史新高。產(chǎn)量方面，重堿產(chǎn)量大于輕堿，導致出現(xiàn)了輕堿價格高于重堿的“倒掛”現(xiàn)象。
期貨投研團隊表示，我國純堿行業(yè)集中度較高，大企業(yè)的生產(chǎn)問題極易引發(fā)市場價格的劇烈波動。尤其是計劃外的減產(chǎn)檢修、多家企業(yè)的聯(lián)合檢修與封單、裝置突發(fā)故障等都需要我們重點關注。同時，企業(yè)產(chǎn)能大小的差異也會導致企業(yè)庫存分散的不均勻，規(guī)模較小的企業(yè)在現(xiàn)貨出售與定價上反應更敏感，價格波動會更為劇烈，進而對市場產(chǎn)生較大擾動。
整體來看，目前純堿庫存表現(xiàn)相對平穩(wěn)，5月供應端擾動或仍會不定期出現(xiàn)。多空雙方增減倉動作較大，日內(nèi)波動幅度劇烈。面對這些變化，我們需保持警惕，密切關注市場動態(tài)，做好風險管理，以應對可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)。
純堿進口方面，近期旗濱集團訂購的3.5萬噸美國堿即將抵達東山碼頭，而信義玻璃訂購的5萬噸美國堿也將隨后到港，這將增加供給壓力。然而，國內(nèi)純堿現(xiàn)貨價格過高，將促使下游企業(yè)增加對進口堿的采購。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，到2023年底，純堿總產(chǎn)能將達到3658萬噸，同比增長12.8%。預計到2024年，總產(chǎn)能將首次突破4000萬噸，新增產(chǎn)能將帶來約400萬噸的供應增量。隨著產(chǎn)能的大量投放，純堿供給將創(chuàng)下歷史新高。產(chǎn)量方面，重堿產(chǎn)量大于輕堿，導致出現(xiàn)了輕堿價格高于重堿的“倒掛”現(xiàn)象。
期貨投研團隊表示，我國純堿行業(yè)集中度較高，大企業(yè)的生產(chǎn)問題極易引發(fā)市場價格的劇烈波動。尤其是計劃外的減產(chǎn)檢修、多家企業(yè)的聯(lián)合檢修與封單、裝置突發(fā)故障等都需要我們重點關注。同時，企業(yè)產(chǎn)能大小的差異也會導致企業(yè)庫存分散的不均勻，規(guī)模較小的企業(yè)在現(xiàn)貨出售與定價上反應更敏感，價格波動會更為劇烈，進而對市場產(chǎn)生較大擾動。
整體來看，目前純堿庫存表現(xiàn)相對平穩(wěn)，5月供應端擾動或仍會不定期出現(xiàn)。多空雙方增減倉動作較大，日內(nèi)波動幅度劇烈。面對這些變化，我們需保持警惕，密切關注市場動態(tài)，做好風險管理，以應對可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)。
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