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黃金期貨：國(guó)際黃金價(jià)格近期遭遇急剎車
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國(guó)際黃金價(jià)格在持續(xù)大漲并迭創(chuàng)新高后，近期卻遭遇了“急剎車”，一度自高點(diǎn)回落超120美元/盎司。業(yè)內(nèi)人士指出，美國(guó)維持高利率更長(zhǎng)時(shí)間的傾向，將支撐美元與美債收益率維持高位，這對(duì)貴金屬市場(chǎng)形成了一定壓力，金價(jià)回調(diào)大概率反映了美聯(lián)儲(chǔ)降息延后造成的沖擊。一旦美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息，將對(duì)金價(jià)構(gòu)成顯著支撐。
與此同時(shí)，各國(guó)央行不斷加大購(gòu)金力度，全球地緣局勢(shì)不確定性增加等因素也在支撐著黃金市場(chǎng)。總體來(lái)看，未來(lái)金價(jià)潛在上漲空間仍較大。然而，近期黃金市場(chǎng)熱度有所降溫，Wind數(shù)據(jù)顯示，自刷新歷史新高2450.1美元/盎司之后，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格便呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢(shì)。盡管價(jià)格有所反彈，但整體走勢(shì)仍偏弱。
A股方面，近期與黃金走勢(shì)相關(guān)的多數(shù)概念股也紛紛回調(diào)。中信建投期貨研究發(fā)展部分析師王彥青表示，近期美國(guó)維持高利率更長(zhǎng)時(shí)間的傾向?qū)⒔o予貴金屬市場(chǎng)一定壓力，而當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍難言強(qiáng)勁，商品屬性給貴金屬帶來(lái)的支撐相對(duì)有限。理性回歸趨勢(shì)下，短期貴金屬價(jià)格或仍存在回落空間。
有券商在對(duì)比分析本輪美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息以來(lái)黃金市場(chǎng)的幾輪顯著回調(diào)行情后認(rèn)為，本輪金價(jià)回調(diào)空間或有限。回顧歷史，自2022年3月以來(lái)黃金市場(chǎng)曾出現(xiàn)過(guò)兩次顯著的回調(diào)。第一次是金價(jià)在第一次見(jiàn)頂后從2070.42美元/盎司跌至1614美元/盎司，期間累計(jì)跌幅為22.04%。另一次則是從2081.82美元/盎司的高點(diǎn)回調(diào)到1810.2美元/盎司的低點(diǎn)，期間跌幅為13.05%。兩次回調(diào)的邏輯均較為清晰，主要是由于美聯(lián)儲(chǔ)的加息行為令市場(chǎng)對(duì)停止加息的預(yù)期落空。
當(dāng)前，金價(jià)回調(diào)大概率反映了美聯(lián)儲(chǔ)降息延后造成的沖擊。如果美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息，將對(duì)金價(jià)構(gòu)成顯著支撐，因此本次金價(jià)的回調(diào)幅度應(yīng)小于前兩次。同時(shí)，回調(diào)結(jié)束后，金價(jià)仍將隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息落地而上漲，甚至提前啟動(dòng)。然而值得注意的是，黃金市場(chǎng)的熱度雖然有所降溫，但其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位依然穩(wěn)固。在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)中，黃金仍將是投資者的重要選擇之一。
與此同時(shí)，各國(guó)央行不斷加大購(gòu)金力度，全球地緣局勢(shì)不確定性增加等因素也在支撐著黃金市場(chǎng)。總體來(lái)看，未來(lái)金價(jià)潛在上漲空間仍較大。然而，近期黃金市場(chǎng)熱度有所降溫，Wind數(shù)據(jù)顯示，自刷新歷史新高2450.1美元/盎司之后，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格便呈現(xiàn)震蕩回調(diào)態(tài)勢(shì)。盡管價(jià)格有所反彈，但整體走勢(shì)仍偏弱。
A股方面，近期與黃金走勢(shì)相關(guān)的多數(shù)概念股也紛紛回調(diào)。中信建投期貨研究發(fā)展部分析師王彥青表示，近期美國(guó)維持高利率更長(zhǎng)時(shí)間的傾向?qū)⒔o予貴金屬市場(chǎng)一定壓力，而當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍難言強(qiáng)勁，商品屬性給貴金屬帶來(lái)的支撐相對(duì)有限。理性回歸趨勢(shì)下，短期貴金屬價(jià)格或仍存在回落空間。
有券商在對(duì)比分析本輪美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟加息以來(lái)黃金市場(chǎng)的幾輪顯著回調(diào)行情后認(rèn)為，本輪金價(jià)回調(diào)空間或有限。回顧歷史，自2022年3月以來(lái)黃金市場(chǎng)曾出現(xiàn)過(guò)兩次顯著的回調(diào)。第一次是金價(jià)在第一次見(jiàn)頂后從2070.42美元/盎司跌至1614美元/盎司，期間累計(jì)跌幅為22.04%。另一次則是從2081.82美元/盎司的高點(diǎn)回調(diào)到1810.2美元/盎司的低點(diǎn)，期間跌幅為13.05%。兩次回調(diào)的邏輯均較為清晰，主要是由于美聯(lián)儲(chǔ)的加息行為令市場(chǎng)對(duì)停止加息的預(yù)期落空。
當(dāng)前，金價(jià)回調(diào)大概率反映了美聯(lián)儲(chǔ)降息延后造成的沖擊。如果美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息，將對(duì)金價(jià)構(gòu)成顯著支撐，因此本次金價(jià)的回調(diào)幅度應(yīng)小于前兩次。同時(shí)，回調(diào)結(jié)束后，金價(jià)仍將隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息落地而上漲，甚至提前啟動(dòng)。然而值得注意的是，黃金市場(chǎng)的熱度雖然有所降溫，但其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位依然穩(wěn)固。在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)中，黃金仍將是投資者的重要選擇之一。
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