進入四月份，市場情緒逐漸回暖，熱卷市場也出現了一波明顯的反彈。隨著旺季向淡季的轉化，鋼價是否還能繼續上漲，成為了人們關注的焦點。

四月份全國熱卷市場呈現出先漲后跌的趨勢，但整體漲幅不及跌幅。天津、上海、廣州等主要城市的市場價格也呈現了類似的波動。宏觀方面，制造業PMI數據重回50%以上景氣區間，為市場帶來了信心。產業層面，壓減粗鋼的政策有望出臺，進一步增強了市場的信心。同時，鐵礦石價格止跌上漲，帶動黑色板塊不斷走高。然而，在資金撤離和就業市場和通脹數據上升的影響下，期卷盤面出現了回調。

總的來說，當前的熱卷市場仍存在一定的不確定性。雖然焦炭三輪提漲全面落地，但市場情緒依然不穩定。未來市場走勢如何，還需要觀察政策、經濟數據以及資金流動等因素的影響。美聯儲降息預期從最初的3月份推遲到9月，這給整個大宗商品市場帶來了利空影響，現貨市場商家操作情緒受到影響，市場出現高位回落。整體來看，4月份熱卷市場出現了較為明顯的反彈。

進入5月份，雖然處于旺季向淡季轉化的節點，但鋼價還能繼續上漲嗎？從宏觀角度看，近期宏觀政策繼續偏暖，包括中國人民銀行、國家發展改革委、財政部、金融監管總局聯合召開大規模設備更新和消費品以舊換新金融工作推進會，以及多地密集出臺樓市新政，提出對“賣舊買新”個人給予補貼、實行階段性購房補貼、優化住房公積金使用政策等7個方面房地產市場支持措施。此外，商務部、財政部等7部門聯合印發了《汽車以舊換新補貼實施細則》，明確了汽車以舊換新資金補貼政策。

原料方面，焦炭三輪提漲落地后，焦企利潤有所修復，但總體焦企提產空間有限，焦炭庫存呈現下降趨勢。目前多地焦企對焦炭開啟第四輪提漲100-110元/噸，預計五一期間第四輪提漲有望落地。供應方面，由于鋼廠利潤好轉，疊加需求面向好的影響，4月份熱卷產量仍處于相對高位，五一節后仍有新增軋線產品將投放到市場。因此，預計五月熱卷供應端可能迎來放量。

需求方面，進入5月，雖然已不是“金三銀四”，但宏觀利好接連發力，加之今年需求回暖相較往年比較滯后，因此短期需求仍存在邊際改善的預期。中長期來看，隨著南方雨季到來，需求逐步進入淡季，加之市場傳言中國海關將逐票重點查驗Q195、Q235B熱卷出口，屆時買單出口將全面受影響。

庫存方面，4月份需求有所好轉的影響下，熱卷庫存整體呈現不斷去庫的態勢，但相比往年仍較高。不過考慮到當前宏觀政策持續發力，以及市場傳言的查驗熱卷出口的消息，預計庫存壓力有望得到緩解。

綜上所述，當前市場面臨多重因素影響，短期內需求邊際改善的預期較強，但中長期隨著需求的逐步進入淡季，市場壓力可能加大。因此，市場需要密切關注政策動向和需求變化，以應對可能出現的風險和機遇。五月來臨，部分鋼廠開始恢復生產，加之需求逐漸進入淡季，預計庫存去化速度或將有所放緩。

總的來說，宏觀預期保持向好，原料價格的上漲對鋼價底部形成支撐，熱卷市場仍有上漲空間，但原料價格的漲幅快于成品，鋼企利潤再次被壓縮，因此整體漲幅相對有限。中長期來看，國內外需求逐漸減弱，產量回升，供需矛盾逐漸加劇，鋼價持續上行壓力增大。因此，預計五月全國熱卷市場可能會出現先漲后跌的趨勢。

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