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鄭糖期貨：繼續向下的動力將不足
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鄭糖：一場產業的保衛戰仍在繼續。
昨日，鄭糖增倉近10萬手，引發破位下跌。空頭主動增倉，打破了此前穩固的支撐位，令市場情緒轉為悲觀。從昨日的席位情況看，空頭主力軍以量化和產業外資金為主。而產業方趁機結空加多，整體呈現了產業保衛戰的情況。
鄭糖本身基本面偏空，未來進口糖到崗壓力大，新榨季增產預期強烈，含糖替代品進口量也有放量的趨勢。市場對鄭糖的下跌時間存在分歧，現階段集團銷糖進程良好，現貨價格堅挺。雖然大方向偏空，但受制于集團銷糖進程和進口糖尚未到港，資金怯于成規模布局空單。
量化在外部環境回調和宏觀偏空背景下，大舉加空導致鄭糖技術性破位下跌。部分資金本著“怕錯過”的心理追空，加深了盤面下挫的程度。然而，是否繼續下跌取決于新增資金是否繼續大力加空鄭糖。如果缺少接力力量，鄭糖繼續向下的動力將不足。
總結來說，短期看，UNICA數據產糖量和糖醇比低于市場預期，市場開始調減巴西產量，原糖得到支撐。但商業賣盤套保比例較低，上方受到套保盤壓力。鄭糖短期失衡，但集團挺價意愿較強。09合約觸及6000元一線，若跌破6000元/噸關口，接貨成本將低于糖漿，基本面不支持大幅下跌。
然而，資金態度至關重要。空方如繼續大舉加空，盤面支撐將減弱。昨日的做空力量若僅是受到量化偏空氛圍影響，距離形成合力還有距離。此次下挫使鄭糖重心下移，圍繞6000元爭奪一段時間將是新的平衡點。
昨日，鄭糖增倉近10萬手，引發破位下跌。空頭主動增倉，打破了此前穩固的支撐位，令市場情緒轉為悲觀。從昨日的席位情況看，空頭主力軍以量化和產業外資金為主。而產業方趁機結空加多，整體呈現了產業保衛戰的情況。
鄭糖本身基本面偏空，未來進口糖到崗壓力大，新榨季增產預期強烈，含糖替代品進口量也有放量的趨勢。市場對鄭糖的下跌時間存在分歧，現階段集團銷糖進程良好，現貨價格堅挺。雖然大方向偏空，但受制于集團銷糖進程和進口糖尚未到港，資金怯于成規模布局空單。
量化在外部環境回調和宏觀偏空背景下，大舉加空導致鄭糖技術性破位下跌。部分資金本著“怕錯過”的心理追空，加深了盤面下挫的程度。然而，是否繼續下跌取決于新增資金是否繼續大力加空鄭糖。如果缺少接力力量，鄭糖繼續向下的動力將不足。
總結來說，短期看，UNICA數據產糖量和糖醇比低于市場預期，市場開始調減巴西產量，原糖得到支撐。但商業賣盤套保比例較低，上方受到套保盤壓力。鄭糖短期失衡，但集團挺價意愿較強。09合約觸及6000元一線，若跌破6000元/噸關口，接貨成本將低于糖漿，基本面不支持大幅下跌。
然而，資金態度至關重要。空方如繼續大舉加空，盤面支撐將減弱。昨日的做空力量若僅是受到量化偏空氛圍影響，距離形成合力還有距離。此次下挫使鄭糖重心下移，圍繞6000元爭奪一段時間將是新的平衡點。
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