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棉花期貨：棉價上行的驅動力不足
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白糖市場動態（6162減27.00，即-0.44%）：
近期，原糖期貨價格出現了顯著下跌。主力合約在交易日中以19.42美分/磅的價格收市。國內現貨市場方面，廣西地區的報價在6440~6580元/噸之間，與前一日持平。巴西的壓榨數據對市場產生了影響，增產的預期持續對遠期價格產生抑制作用。由于國內庫存水平較低，市場集團所承受的壓力有限。展望未來，隨著進口糖的定價轉變，我們保持一種謹慎的看法，密切關注進口糖到港的實際情況。
棉花市場分析（14470跌120.00，即-0.82%）：
周四，國際棉花交易市場（ICE美棉）出現了微幅下跌，收盤價為70.92美分/磅。相比之下，鄭棉主力合約則因宏觀情緒的影響而止跌反彈，最終以14665元/噸的價格收盤，漲幅達到1.35%。在全球宏觀層面，美國消費者價格指數（CPI）數據低于預期，這增加了9月降息的可能性，導致美元指數出現跳水。從基本面來看，全球新棉增產的預期依然強烈。然而，值得注意的是，美棉的優良率已經連續兩周出現環比下滑，且降幅超過5%，目前已經回落至與去年同期相近的水平。這提示我們應警惕后續天氣可能再次帶來的擾動。
在國內市場方面，供應充足而需求疲軟的基本面格局維持不變。在傳統的淡季周期內，紡織企業的開機負荷較低，且未見明顯好轉跡象。原材料的補庫意愿較弱，產成品庫存仍在累積。因此，棉價上行的驅動力不足，目前尚未能突破下跌通道的上沿。綜合考慮以上因素，新的驅動力較弱，預計短期內棉價將以區間震蕩的運行方式為主，市場的變化需要時間來觀察和等待。
近期，原糖期貨價格出現了顯著下跌。主力合約在交易日中以19.42美分/磅的價格收市。國內現貨市場方面，廣西地區的報價在6440~6580元/噸之間，與前一日持平。巴西的壓榨數據對市場產生了影響，增產的預期持續對遠期價格產生抑制作用。由于國內庫存水平較低，市場集團所承受的壓力有限。展望未來，隨著進口糖的定價轉變，我們保持一種謹慎的看法，密切關注進口糖到港的實際情況。
棉花市場分析（14470跌120.00，即-0.82%）：
周四，國際棉花交易市場（ICE美棉）出現了微幅下跌，收盤價為70.92美分/磅。相比之下，鄭棉主力合約則因宏觀情緒的影響而止跌反彈，最終以14665元/噸的價格收盤，漲幅達到1.35%。在全球宏觀層面，美國消費者價格指數（CPI）數據低于預期，這增加了9月降息的可能性，導致美元指數出現跳水。從基本面來看，全球新棉增產的預期依然強烈。然而，值得注意的是，美棉的優良率已經連續兩周出現環比下滑，且降幅超過5%，目前已經回落至與去年同期相近的水平。這提示我們應警惕后續天氣可能再次帶來的擾動。
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