互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
銅期貨：經歷了一波顯著的下調
本網投資客服全天候在線應答
在過去的一周內，銅價經歷了一波顯著的下調。具體來看，滬銅主力合約價格出現了明顯的回落，從接近80000元/噸的水平一路下滑至75000元/噸以下，降幅達到1.08%。
在宏觀大背景下，美聯儲主席鮑威爾的表態揭示了貨幣政策的復雜性和不確定性。他指出，美聯儲的貨幣政策具有“長期且可變”的滯后效應，如果等待通脹率降至2%左右，可能會面臨長時間的等待。這一言論暗示了美聯儲在九月降息的可能性增大。與此同時，歐洲央行則宣布維持利率不變，但強調九月降息的大門依舊敞開。雖然宏觀環境近期呈現出寬松的態勢，但是市場對降息預期的落地以及對美國經濟可能陷入衰退的擔憂情緒，導致銅價不升反降。
從供應端來看，根據SMM公布的進口銅精礦指數，7月19日的數據顯示指數有小幅上漲，環比增幅為2.51美元/噸，最終定格在5.75美元/噸。SMM的調研結果揭示，雖然7月仍有4家冶煉廠進行檢修，涉及粗煉產能100萬噸，但這一數量已較6月的8家有大幅減少。盡管TC值有所回暖，但冶煉廠的銅精礦原料依然緊張，礦端供應偏緊的狀況在長期內并未得到緩解。部分冶煉廠因銅精礦現貨和長單TC過于不利，計劃從明年開始減少電解銅的生產。
需求方面，SMM的調研數據顯示，上周精銅桿的開工率有所上升，達到了72.86%，環比增加了5.17個百分點。而廢銅桿的開工率則微降至27.4%，環比下降了1.1個百分點。近期銅價的持續下跌和重心的不斷下沉，已經帶動了精銅桿訂單的逐漸釋放。盡管目前消費端的感覺并不明顯，但隨著再生銅桿企業的陸續停產，再生銅桿的社會庫存正在持續流轉和消耗，部分訂單開始向精銅桿轉移。
從庫存角度看，SMM的數據顯示，截至7月22日，全國主流地區的銅庫存出現下降，降至35.87萬噸，而保稅區庫存則小幅上升至10.27萬噸。上期所的庫存數據也顯示，同期銅庫存下跌至30.92萬噸。而在海外方面，LME的庫存則呈現持續上升的趨勢，已達23.14萬噸。
總體來看，歷史數據顯示降息周期往往與經濟衰退相伴而來，銅價大多呈現下行趨勢。因此，盡管當前主要發達國家經濟數據表現尚可，但市場已經開始交易降息預期及其對美國經濟可能衰退的擔憂。在此背景下，近期銅價的表現以觀望為主，價格難以出現明顯的上行趨勢。
在宏觀大背景下，美聯儲主席鮑威爾的表態揭示了貨幣政策的復雜性和不確定性。他指出，美聯儲的貨幣政策具有“長期且可變”的滯后效應，如果等待通脹率降至2%左右，可能會面臨長時間的等待。這一言論暗示了美聯儲在九月降息的可能性增大。與此同時，歐洲央行則宣布維持利率不變，但強調九月降息的大門依舊敞開。雖然宏觀環境近期呈現出寬松的態勢，但是市場對降息預期的落地以及對美國經濟可能陷入衰退的擔憂情緒，導致銅價不升反降。
從供應端來看，根據SMM公布的進口銅精礦指數，7月19日的數據顯示指數有小幅上漲，環比增幅為2.51美元/噸，最終定格在5.75美元/噸。SMM的調研結果揭示，雖然7月仍有4家冶煉廠進行檢修，涉及粗煉產能100萬噸，但這一數量已較6月的8家有大幅減少。盡管TC值有所回暖，但冶煉廠的銅精礦原料依然緊張，礦端供應偏緊的狀況在長期內并未得到緩解。部分冶煉廠因銅精礦現貨和長單TC過于不利，計劃從明年開始減少電解銅的生產。
需求方面，SMM的調研數據顯示，上周精銅桿的開工率有所上升，達到了72.86%，環比增加了5.17個百分點。而廢銅桿的開工率則微降至27.4%，環比下降了1.1個百分點。近期銅價的持續下跌和重心的不斷下沉，已經帶動了精銅桿訂單的逐漸釋放。盡管目前消費端的感覺并不明顯，但隨著再生銅桿企業的陸續停產，再生銅桿的社會庫存正在持續流轉和消耗，部分訂單開始向精銅桿轉移。
從庫存角度看，SMM的數據顯示，截至7月22日，全國主流地區的銅庫存出現下降，降至35.87萬噸，而保稅區庫存則小幅上升至10.27萬噸。上期所的庫存數據也顯示，同期銅庫存下跌至30.92萬噸。而在海外方面，LME的庫存則呈現持續上升的趨勢，已達23.14萬噸。
總體來看，歷史數據顯示降息周期往往與經濟衰退相伴而來，銅價大多呈現下行趨勢。因此，盡管當前主要發達國家經濟數據表現尚可，但市場已經開始交易降息預期及其對美國經濟可能衰退的擔憂。在此背景下，近期銅價的表現以觀望為主，價格難以出現明顯的上行趨勢。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
規范金融教育 投資合法渠道
