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動力煤期貨：價格下行的空間受到限制
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根據最新發布的數據，環渤海動力煤價格指數在三日錄得715元/噸，相較前一期價格下滑了2元/噸。市場分析指出，由于旺季預期未能如期實現，煤炭市場的供求關系呈現出供大于求的態勢。市場的信心在不斷被削弱，同時受到煤炭自燃、資金周轉等因素的影響，沿海煤炭市場的底部支撐持續疲軟，煤炭價格呈現陰跌的趨勢。
盡管能源保障供應的政策沒有改變，煤炭的生產和供應秩序井然，進口煤貨源也相對充足，有效地覆蓋了終端消耗。然而，這導致各環節的庫存高企。數據顯示，近一個月來，環渤海九個港口庫存穩定在約2600萬噸左右，而沿海八省電廠的庫存基本維持在3700-3800萬噸以上，南方港口的庫存更是接近4000萬噸，均處于歷史同期的高位。這種持續高企的庫存狀況對旺季消費預期產生了持續的削弱作用，使得市場對價格的支撐信心逐漸消退。
受到高溫天氣的影響，港口堆存的煤垛存在自燃風險增加的問題。同時，部分貨源因長期堆存也影響了貨主的資金周轉。在市場對未來預期出現分歧的情況下，報價開始下行，出現了低價成交的情況。這雖然對市場情緒起到了降溫作用，但價格重心也在不斷下降。盡管如此，由于成本的支撐以及對因超長伏天帶來的電煤消費增長預期的影響，價格下行的空間受到限制，煤炭價格總體呈現陰跌狀態。
隨著梅雨季節的發展，南方地區及部分北方區域的降雨充沛，這對多流域的水電產生了有利影響，水電機組的負荷逐漸增強，對火電的替代作用相較往年更加明顯。因此，盡管高溫區域不斷擴大，但終端電廠的日消耗并未出現明顯的增長，沿海八省電廠的日消耗量連續三周在約190萬噸的水平上波動，這減緩了終端及中轉環節的去庫存節奏。
總體來看，在入伏之前，煤炭市場的供強需弱格局可能不會發生顯著變化，煤炭價格可能會繼續承受壓力。而隨著入伏后高溫天氣的進一步蔓延，終端可能開始有效去庫，這或許能為煤價提供一定的底部支撐。
盡管能源保障供應的政策沒有改變，煤炭的生產和供應秩序井然，進口煤貨源也相對充足，有效地覆蓋了終端消耗。然而，這導致各環節的庫存高企。數據顯示，近一個月來，環渤海九個港口庫存穩定在約2600萬噸左右，而沿海八省電廠的庫存基本維持在3700-3800萬噸以上，南方港口的庫存更是接近4000萬噸，均處于歷史同期的高位。這種持續高企的庫存狀況對旺季消費預期產生了持續的削弱作用，使得市場對價格的支撐信心逐漸消退。
受到高溫天氣的影響，港口堆存的煤垛存在自燃風險增加的問題。同時，部分貨源因長期堆存也影響了貨主的資金周轉。在市場對未來預期出現分歧的情況下，報價開始下行，出現了低價成交的情況。這雖然對市場情緒起到了降溫作用，但價格重心也在不斷下降。盡管如此，由于成本的支撐以及對因超長伏天帶來的電煤消費增長預期的影響，價格下行的空間受到限制，煤炭價格總體呈現陰跌狀態。
隨著梅雨季節的發展，南方地區及部分北方區域的降雨充沛，這對多流域的水電產生了有利影響，水電機組的負荷逐漸增強，對火電的替代作用相較往年更加明顯。因此，盡管高溫區域不斷擴大，但終端電廠的日消耗并未出現明顯的增長，沿海八省電廠的日消耗量連續三周在約190萬噸的水平上波動，這減緩了終端及中轉環節的去庫存節奏。
總體來看，在入伏之前，煤炭市場的供強需弱格局可能不會發生顯著變化，煤炭價格可能會繼續承受壓力。而隨著入伏后高溫天氣的進一步蔓延，終端可能開始有效去庫，這或許能為煤價提供一定的底部支撐。
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