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廣期所多晶硅期貨：預(yù)期在今年上市
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廣期所多晶硅期貨預(yù)期在今年上市。依據(jù)以往工業(yè)硅價(jià)格表現(xiàn)的分析，當(dāng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入重塑周期，各個(gè)環(huán)節(jié)長(zhǎng)時(shí)間處于供過(guò)于求的局面時(shí)，成本線在前期價(jià)格下跌趨勢(shì)中起著穩(wěn)固的支持作用，而動(dòng)態(tài)追蹤成本則顯得尤為關(guān)鍵。需注意的是，此處所提的公允成本雖然并非精確無(wú)誤，但對(duì)于價(jià)格研究仍具有不可忽視的價(jià)值。
多晶硅的生產(chǎn)主要遵循兩條技術(shù)路徑。其一為經(jīng)過(guò)改良的西門(mén)子法，其成品形態(tài)為塊狀硅；另一種則是硅烷流化床法，產(chǎn)出的則是顆粒硅。就當(dāng)前市場(chǎng)占有率而言，改良西門(mén)子法因其技術(shù)成熟和高下游認(rèn)可度，占據(jù)了市場(chǎng)八成的份額，同時(shí)也是廣期所多晶硅期貨擬交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的參照方法。因此，本文將以改良西門(mén)子法生產(chǎn)的塊狀硅為研究對(duì)象，對(duì)多晶硅的生產(chǎn)成本進(jìn)行深入分析和估算。
多晶硅的生產(chǎn)成本，即啟動(dòng)生產(chǎn)所需的費(fèi)用，涵蓋了電力、硅粉以及其他多項(xiàng)開(kāi)支。其中，電力成本占據(jù)主導(dǎo)地位，電價(jià)及工業(yè)硅價(jià)格的波動(dòng)對(duì)多晶硅生產(chǎn)產(chǎn)生直接且顯著的影響。在眾多要素中，電力成本的比例最大，超過(guò)總生產(chǎn)成本的百分之三十六，而硅粉消耗則占據(jù)了約百分之三十的份額。
參考光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱CPIA）的數(shù)據(jù)，2022年多晶硅的平均綜合電力消耗量為每千克58千瓦時(shí)，而到了2023年這一數(shù)值縮減至每千克57千瓦時(shí)。隨著技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)能擴(kuò)張，預(yù)計(jì)到2030年綜合電耗水平將進(jìn)一步降低至每千克52.5千瓦時(shí)，相比當(dāng)前水平降幅達(dá)到百分之八左右。
在電價(jià)方面，多晶硅主產(chǎn)區(qū)的平均電價(jià)（未計(jì)增值稅）約為每千瓦時(shí)0.32元，但部分企業(yè)通過(guò)自備電廠供電可享受更低的電價(jià)。樂(lè)觀預(yù)計(jì)，電力成本有望顯著降低百分之三十七點(diǎn)五。未來(lái)隨著電力體制的改革和新型電力系統(tǒng)的構(gòu)建，綠色電力資源豐富地區(qū)的電價(jià)水平也有望進(jìn)一步下降，為多晶硅的成本優(yōu)化提供良好的基礎(chǔ)。
再來(lái)看硅粉成本。根據(jù)CPIA的數(shù)據(jù)，2023年多晶硅的硅單耗為每千克1.08千克工業(yè)硅粉，同比下降微不足道的一點(diǎn)點(diǎn)。預(yù)計(jì)到2030年這一數(shù)值將維持在每千克1.07千克的水平左右。這里的硅單耗指的是單位產(chǎn)出高純度硅時(shí)的總硅耗，其中外購(gòu)硅粉為主要部分。因此，我們主要參考工業(yè)硅粉市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行估算，選擇99%硅含量的工業(yè)硅粉作為主要加工材料。
至于其他成本方面，多晶硅屬于重資產(chǎn)行業(yè)。據(jù)報(bào)告顯示，近年來(lái)隨著行業(yè)的快速發(fā)展，投資成本雖然高昂但降幅也十分明顯。采用平均年限法計(jì)算折舊，參考上市公司披露的凈殘值率和折舊年限來(lái)估算折舊成本。同時(shí)考慮到其他輔材、人工、水耗、蒸汽能耗以及檢修費(fèi)用等各項(xiàng)開(kāi)支。
具體來(lái)說(shuō)，其他輔材如氯氣、氫氣等氣體及其他能源的成本投入在總生產(chǎn)成本中所占比例相對(duì)較低。雖然市場(chǎng)成交價(jià)不易確定，但根據(jù)有色金屬業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的報(bào)告推算，每生產(chǎn)多晶硅的其他輔助材料成本約為二千八百元。在人工成本方面，據(jù)某上市多晶硅企業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)在樂(lè)觀情境下有望達(dá)到二千元每噸左右。
至于水耗方面據(jù)CPIA數(shù)據(jù)顯示2023年多晶硅平均水耗在每千克0.08噸的水平預(yù)計(jì)未來(lái)將維持在該水平左右。蒸汽耗量則指外購(gòu)的蒸汽量用于精餾、冷氫化、尾氣回收等環(huán)節(jié)而還原爐余熱利用所產(chǎn)生的蒸汽則不計(jì)入其中。此外在生產(chǎn)過(guò)程中檢修費(fèi)用也是一項(xiàng)不可忽視的開(kāi)支每噸多晶硅的檢修費(fèi)用約為一千二百元左右而在西北寒冷地區(qū)因氣候影響蒸汽耗量相對(duì)較高需特別注意。
多晶硅的生產(chǎn)主要遵循兩條技術(shù)路徑。其一為經(jīng)過(guò)改良的西門(mén)子法，其成品形態(tài)為塊狀硅；另一種則是硅烷流化床法，產(chǎn)出的則是顆粒硅。就當(dāng)前市場(chǎng)占有率而言，改良西門(mén)子法因其技術(shù)成熟和高下游認(rèn)可度，占據(jù)了市場(chǎng)八成的份額，同時(shí)也是廣期所多晶硅期貨擬交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的參照方法。因此，本文將以改良西門(mén)子法生產(chǎn)的塊狀硅為研究對(duì)象，對(duì)多晶硅的生產(chǎn)成本進(jìn)行深入分析和估算。
多晶硅的生產(chǎn)成本，即啟動(dòng)生產(chǎn)所需的費(fèi)用，涵蓋了電力、硅粉以及其他多項(xiàng)開(kāi)支。其中，電力成本占據(jù)主導(dǎo)地位，電價(jià)及工業(yè)硅價(jià)格的波動(dòng)對(duì)多晶硅生產(chǎn)產(chǎn)生直接且顯著的影響。在眾多要素中，電力成本的比例最大，超過(guò)總生產(chǎn)成本的百分之三十六，而硅粉消耗則占據(jù)了約百分之三十的份額。
參考光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱CPIA）的數(shù)據(jù)，2022年多晶硅的平均綜合電力消耗量為每千克58千瓦時(shí)，而到了2023年這一數(shù)值縮減至每千克57千瓦時(shí)。隨著技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)能擴(kuò)張，預(yù)計(jì)到2030年綜合電耗水平將進(jìn)一步降低至每千克52.5千瓦時(shí)，相比當(dāng)前水平降幅達(dá)到百分之八左右。
在電價(jià)方面，多晶硅主產(chǎn)區(qū)的平均電價(jià)（未計(jì)增值稅）約為每千瓦時(shí)0.32元，但部分企業(yè)通過(guò)自備電廠供電可享受更低的電價(jià)。樂(lè)觀預(yù)計(jì)，電力成本有望顯著降低百分之三十七點(diǎn)五。未來(lái)隨著電力體制的改革和新型電力系統(tǒng)的構(gòu)建，綠色電力資源豐富地區(qū)的電價(jià)水平也有望進(jìn)一步下降，為多晶硅的成本優(yōu)化提供良好的基礎(chǔ)。
再來(lái)看硅粉成本。根據(jù)CPIA的數(shù)據(jù)，2023年多晶硅的硅單耗為每千克1.08千克工業(yè)硅粉，同比下降微不足道的一點(diǎn)點(diǎn)。預(yù)計(jì)到2030年這一數(shù)值將維持在每千克1.07千克的水平左右。這里的硅單耗指的是單位產(chǎn)出高純度硅時(shí)的總硅耗，其中外購(gòu)硅粉為主要部分。因此，我們主要參考工業(yè)硅粉市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行估算，選擇99%硅含量的工業(yè)硅粉作為主要加工材料。
至于其他成本方面，多晶硅屬于重資產(chǎn)行業(yè)。據(jù)報(bào)告顯示，近年來(lái)隨著行業(yè)的快速發(fā)展，投資成本雖然高昂但降幅也十分明顯。采用平均年限法計(jì)算折舊，參考上市公司披露的凈殘值率和折舊年限來(lái)估算折舊成本。同時(shí)考慮到其他輔材、人工、水耗、蒸汽能耗以及檢修費(fèi)用等各項(xiàng)開(kāi)支。
具體來(lái)說(shuō)，其他輔材如氯氣、氫氣等氣體及其他能源的成本投入在總生產(chǎn)成本中所占比例相對(duì)較低。雖然市場(chǎng)成交價(jià)不易確定，但根據(jù)有色金屬業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)的報(bào)告推算，每生產(chǎn)多晶硅的其他輔助材料成本約為二千八百元。在人工成本方面，據(jù)某上市多晶硅企業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)在樂(lè)觀情境下有望達(dá)到二千元每噸左右。
至于水耗方面據(jù)CPIA數(shù)據(jù)顯示2023年多晶硅平均水耗在每千克0.08噸的水平預(yù)計(jì)未來(lái)將維持在該水平左右。蒸汽耗量則指外購(gòu)的蒸汽量用于精餾、冷氫化、尾氣回收等環(huán)節(jié)而還原爐余熱利用所產(chǎn)生的蒸汽則不計(jì)入其中。此外在生產(chǎn)過(guò)程中檢修費(fèi)用也是一項(xiàng)不可忽視的開(kāi)支每噸多晶硅的檢修費(fèi)用約為一千二百元左右而在西北寒冷地區(qū)因氣候影響蒸汽耗量相對(duì)較高需特別注意。
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