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紙漿期貨：漿價面臨著下跌的壓力本網投資客服全天候在線應答

隨著期貨市場的持續疲軟態勢，期現市場的聯動性減弱，間接導致了闊葉漿外盤價格的下滑。

自五月下旬以來，進口針葉漿期貨市場的主要合約價格一直呈現下行趨勢。據最新數據顯示，截至八月十六日，上海期貨交易所紙漿期貨主力合約的收盤價格定格在5730元/噸，相較于七月初的最高點（七月三日）的6012元/噸，已經下跌了282元/噸。這其中的原因之一是市場需求增長有限，導致期現基差并未出現明顯的增強。

與此同時，進口針葉漿在山東銀星現貨市場的均價也出現了下跌。具體來說，與七月初相比，七月三日的6250.00元/噸的價格至今已下跌了3.20%，降至6050.00元/噸。這一現象進一步拉低了闊葉漿的現貨價格，進口闊葉漿的現貨市場月均價相較于七月初已經下跌了7.79%。這一連串的價格下滑最終導致了進口闊葉漿外盤價格的下滑。

進入七月，針葉漿的外盤價格從穩定轉為下跌，漿廠為了促進訂單，擴大了闊葉漿外盤價格的下調幅度。具體來說，主要針葉漿品牌的外盤價格在中國市場上的報價從平盤轉為下跌了55美元/噸。而在上半年木漿外盤價格持續上漲的背景下，下游原紙行業的毛利率一直處于低位運行。同時，受針葉漿和闊葉漿的聯動影響，闊葉漿的外盤價格也進入了下行階段。漿廠為了進一步促銷，將闊葉漿外盤價格的下調幅度擴大至120美元/噸，從而導致針葉漿和闊葉漿外盤價差擴大。

從國外漿廠下調外盤價格的動作來看，國際市場的漿價面臨著下跌的壓力。特別是國外主動下調針葉漿外盤價格，成為七月闊葉漿外盤價格下跌的另一個關鍵因素。

然而，進入八月，漿市供應的收窄有助于減緩外盤價格的下滑幅度。預計八月的漿市總供應量將環比下降6.34%。這一供應面的收緊主要表現為期初庫存的下降，這有利于減緩漿價下滑的速度。同時，總需求量環比下滑3.99%，這主要是由于下游原紙行業檢修帶來的需求減少，進而對漿價產生了一定的松動影響。

在供需雙降的情況下，由于供應降幅大于需求降幅，供需關系得到了改善，這有助于減緩現貨市場價格的下滑速度，使得外盤價格的下跌幅度相對有限。

綜上所述，受到需求跟進乏力、下游原紙行業毛利率改善不足、國內現貨價格下跌、期貨價格震蕩下行等多重利空因素的影響，預計八月進口闊葉漿的外盤仍面臨下行的壓力。展望九月漿市，漿價存在止跌回穩的預期，但需注意國內外新產能的投放和商談情況可能帶來的影響。

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