在早市開始時，國內期貨主力合約的漲跌情況呈現出一片復雜景象。錳硅的價格出現了一定程度的上漲，漲幅超過1%，而滬銀、菜粕和滬鉛等品種則出現了超過2%的跌幅。國際銅、棉紗、PTA等商品也出現了不同程度的下跌。

回顧6月份，油價持續走高，一度達到階段性高位。然而，進入7月后，國內外原油價格開始出現大幅回落調整。這種原油價格的持續走弱是由多種因素造成的，其中包括市場對經濟衰退的擔憂導致的資產普跌，以及需求端和地緣政治因素并未出現超出預期的表現。

從宏觀經濟的角度看，美國的非農就業數據以及首次申請失業救濟金的人數都反映出勞動力市場有降溫的跡象。與此同時，7月拜登宣布退出提名哈里斯的競選，而市場對于降息的預期以及特朗普交易的定價已經相當充分。

在基本面方面，7月存在季節性需求的安全邊際，但近期EIA數據表明庫存仍在減少。然而，美國需求端并未出現預期外的表現來提振油價。國內SC原油的月差出現貼水，這側面反映出需求的下滑也對油價施加了持續的壓力。截至7月31日，布倫特原油價格回落至80.7美元/桶，完全回吐了6月份的漲幅。

而在8月5日的盤中交易中，國內商品期貨主力合約的漲跌情況又有所變化。其中，硅鐵主力合約領漲。從供應端來看，目前廠家即期利潤與前期相比已有明顯收縮，產量仍保持在相對高位。短期內，廠家有減產意愿的增加，但預計減產幅度將較為有限。此外，8月下旬寧夏中衛電路檢修預計將加速供應增速。

在需求端，鐵水產量已經開始下滑，自8月起鋼廠的檢修范圍將繼續擴大。綜合來看，當前硅鐵面臨的需求邊際轉弱和供應高企的狀況下，供應壓力有所增加。然而，現階段硅鐵的供需矛盾并不突出，全產業鏈維持低庫存狀態。未來，硅鐵廠家的庫存將維持季節性累庫趨勢，通過壓縮利潤來調節供應仍將是重點。短期內，硅鐵的價格將維持震蕩偏弱的運行態勢，宏觀經濟的狀況以及黑色系商品的情緒共振仍將是影響其價格的關鍵因素。

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