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原油期貨市場影響分析 消極情緒發(fā)酵施壓
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原油期貨市場影響分析報(bào)告
供需關(guān)系解析
在本周的原油市場中，供應(yīng)端的緊張氛圍正在逐漸消散。據(jù)預(yù)測，未來五個季度的原油供應(yīng)將出現(xiàn)嚴(yán)重過剩的局面。OPEC+成員國沙特與非OPEC產(chǎn)油國之間的“價(jià)格戰(zhàn)”可能性正在降低。沙特政府放棄了每桶100美元的非官方原油價(jià)格目標(biāo)，這顯示出該國對油價(jià)長期走低的接受度。沙特官員已承諾將按計(jì)劃在12月1日調(diào)整其自愿減產(chǎn)規(guī)模，盡管這可能導(dǎo)致油價(jià)持續(xù)低迷。
需求方面，全球?qū)κ托枨蟮膿?dān)憂情緒日益加劇。作為全球最大的原油進(jìn)口國，中國的需求表現(xiàn)平平，尤其是在市場供應(yīng)明顯過剩的背景下。除了基數(shù)效應(yīng)和去庫存化，能源過渡——特別是向液化天然氣的過渡以及經(jīng)濟(jì)疲軟——導(dǎo)致中國每日石油需求量減少50萬桶。此外，由于工業(yè)投入減少，中國實(shí)施了嚴(yán)格的石油禁運(yùn)，使得原油進(jìn)口量降至2022年以來的最低水平，8月份的進(jìn)口量也出現(xiàn)了7%的下降。
原油期貨市場走勢預(yù)測
從技術(shù)圖上看，WTI原油期貨價(jià)格在本周呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢。提振油價(jià)的幾個因素包括：中東局勢的緊張、颶風(fēng)導(dǎo)致美國燃料使用量激增、美國和中國能源需求可能增長以及中國發(fā)布的經(jīng)濟(jì)刺激政策。然而，也存在一些打壓油價(jià)的因素，如對供應(yīng)減少的擔(dān)憂緩解、三大能源機(jī)構(gòu)下調(diào)石油需求預(yù)期、中國9月原油進(jìn)口量同比下降以及利比亞原油產(chǎn)量恢復(fù)后的迅速增長。截至16日，WTI收盤價(jià)為70.39美元/桶，環(huán)比下跌2.85美元/桶或-3.89%。從技術(shù)形態(tài)來看，油價(jià)看跌的情緒相對較重。
經(jīng)濟(jì)視角與市場預(yù)測
在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美國實(shí)現(xiàn)了首次降息后，財(cái)政部長珍妮特·耶倫表示通脹正朝著美聯(lián)儲2%的目標(biāo)前進(jìn)。她希望隨著政策制定者降低利率，就業(yè)市場能夠企穩(wěn)。當(dāng)前美國就業(yè)市場閑置略有增加，但隨著美聯(lián)儲在貨幣政策方面采取行動，就業(yè)形勢有望穩(wěn)定。美聯(lián)儲官員在降息50個基點(diǎn)后預(yù)計(jì)將進(jìn)一步降息，具體取決于美聯(lián)儲的決策。長期來看，美國需縮小財(cái)政赤字，保持償債成本可控至關(guān)重要。
此外，WTO本周下調(diào)了對明年全球商品貿(mào)易的增長預(yù)測。預(yù)計(jì)2025年全球商品貿(mào)易的增長將低于最初預(yù)測，因經(jīng)濟(jì)活動的不穩(wěn)定性和可能擾亂航運(yùn)的因素。金聯(lián)創(chuàng)預(yù)測下周（10.17-10.23），由于三大能源機(jī)構(gòu)在月報(bào)中下調(diào)了全球石油需求預(yù)期，原油市場的消極情緒將進(jìn)一步集中發(fā)酵，對油價(jià)構(gòu)成壓力。綜合考慮基本面因素，國際油價(jià)可能仍存在震蕩下行的空間。
供需關(guān)系解析
在本周的原油市場中，供應(yīng)端的緊張氛圍正在逐漸消散。據(jù)預(yù)測，未來五個季度的原油供應(yīng)將出現(xiàn)嚴(yán)重過剩的局面。OPEC+成員國沙特與非OPEC產(chǎn)油國之間的“價(jià)格戰(zhàn)”可能性正在降低。沙特政府放棄了每桶100美元的非官方原油價(jià)格目標(biāo)，這顯示出該國對油價(jià)長期走低的接受度。沙特官員已承諾將按計(jì)劃在12月1日調(diào)整其自愿減產(chǎn)規(guī)模，盡管這可能導(dǎo)致油價(jià)持續(xù)低迷。
需求方面，全球?qū)κ托枨蟮膿?dān)憂情緒日益加劇。作為全球最大的原油進(jìn)口國，中國的需求表現(xiàn)平平，尤其是在市場供應(yīng)明顯過剩的背景下。除了基數(shù)效應(yīng)和去庫存化，能源過渡——特別是向液化天然氣的過渡以及經(jīng)濟(jì)疲軟——導(dǎo)致中國每日石油需求量減少50萬桶。此外，由于工業(yè)投入減少，中國實(shí)施了嚴(yán)格的石油禁運(yùn)，使得原油進(jìn)口量降至2022年以來的最低水平，8月份的進(jìn)口量也出現(xiàn)了7%的下降。
原油期貨市場走勢預(yù)測
從技術(shù)圖上看，WTI原油期貨價(jià)格在本周呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢。提振油價(jià)的幾個因素包括：中東局勢的緊張、颶風(fēng)導(dǎo)致美國燃料使用量激增、美國和中國能源需求可能增長以及中國發(fā)布的經(jīng)濟(jì)刺激政策。然而，也存在一些打壓油價(jià)的因素，如對供應(yīng)減少的擔(dān)憂緩解、三大能源機(jī)構(gòu)下調(diào)石油需求預(yù)期、中國9月原油進(jìn)口量同比下降以及利比亞原油產(chǎn)量恢復(fù)后的迅速增長。截至16日，WTI收盤價(jià)為70.39美元/桶，環(huán)比下跌2.85美元/桶或-3.89%。從技術(shù)形態(tài)來看，油價(jià)看跌的情緒相對較重。
經(jīng)濟(jì)視角與市場預(yù)測
在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美國實(shí)現(xiàn)了首次降息后，財(cái)政部長珍妮特·耶倫表示通脹正朝著美聯(lián)儲2%的目標(biāo)前進(jìn)。她希望隨著政策制定者降低利率，就業(yè)市場能夠企穩(wěn)。當(dāng)前美國就業(yè)市場閑置略有增加，但隨著美聯(lián)儲在貨幣政策方面采取行動，就業(yè)形勢有望穩(wěn)定。美聯(lián)儲官員在降息50個基點(diǎn)后預(yù)計(jì)將進(jìn)一步降息，具體取決于美聯(lián)儲的決策。長期來看，美國需縮小財(cái)政赤字，保持償債成本可控至關(guān)重要。
此外，WTO本周下調(diào)了對明年全球商品貿(mào)易的增長預(yù)測。預(yù)計(jì)2025年全球商品貿(mào)易的增長將低于最初預(yù)測，因經(jīng)濟(jì)活動的不穩(wěn)定性和可能擾亂航運(yùn)的因素。金聯(lián)創(chuàng)預(yù)測下周（10.17-10.23），由于三大能源機(jī)構(gòu)在月報(bào)中下調(diào)了全球石油需求預(yù)期，原油市場的消極情緒將進(jìn)一步集中發(fā)酵，對油價(jià)構(gòu)成壓力。綜合考慮基本面因素，國際油價(jià)可能仍存在震蕩下行的空間。
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