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原木期貨上市入門：輻射松供應量會大增嗎
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在短期內，原木期貨的上市將直接支持產業鏈上下游企業進行套期保值操作。這有助于企業更有效地鎖定成本和利潤，從而降低因價格波動帶來的風險。
鑒于不同級別的生產企業所面臨的風險各異，因此它們可以靈活采用差異化的套保模式，以減少因應對價格波動而調整庫存所產生的額外支出。從長遠角度來看，原木期貨的推出有望推動產品價格的發現，進而爭奪國際定價權。
對于澳松的進口開放后，其供應量是否會迅速增長呢？在2020年之前，澳洲一直是我國針葉原木的重要進口來源國，其進口量穩定在410-439萬方之間，約占我國針葉原木總進口量的百分之十左右。根據海關的統計數據，2018年至2020年間，我國從澳大利亞進口的針葉原木數量分別為413萬方、427萬方和417萬方，其中來自澳洲的針葉木約有八成為輻射松，占據我國輻射松總量的大約百分之二十，使得澳洲一度成為我國第四大針葉原木來源國和第二大輻射松來源國。
然而，由于2020年中澳關系緊張，我國暫停了澳洲原木的進口，導致我國進口結構發生了變化，澳洲的出口份額被新西蘭所快速取代。令人意外的是，當年我國輻射松原木的進口總量不降反升，其中新西蘭輻射松的占比更是升至98.7%。如今市場已經重新開放了對澳松的進口，據貿易商預測，其數量將會逐漸增加。然而，市場要恢復到昔日的鼎盛時期卻并非易事。這主要是因為澳洲以紙漿材為主，其木材直徑較小，使用場景受到一定限制。此外，根據公開資料顯示，從過去30年的種植周期來看，澳洲輻射松種植園的擴張幅度有限，每年增長僅0.3%，這意味著未來幾十年澳洲原木的供應量增長空間有限。另外，值得一提的是，在2019年和2020年的澳洲山火中，許多大型的種植園區被摧毀，據《Wood Resource Quarterly》的數據，被摧毀的面積占到了人工種植林場的6%，進一步限制了澳洲的供應量。
因此，盡管中澳已經恢復了原木貿易，但短期內澳洲針葉原木很難達到歷史高峰水平。即使未來能夠恢復到歷史水平，其與新西蘭的供應量之間也存在顯著差距。
關于下游需求方面。從復盤情況來看，房地產業的土地購置面積、新開工面積以及上游原木需求之間的傳導鏈條扮演著重要的角色。地產數據在整條傳導鏈條中起到了橋梁的作用。
首先，購房需求的增加會直接影響到房地產市場的需求和供應。當購房需求旺盛時，房地產開發商往往會加大新項目的開工力度，以滿足市場需求。這種新開工的行為不僅刺激了上游建材行業的需求增加，同時也拉動了家具、裝修等相關行業的發展。例如，隨著新房項目的不斷開工，建材行業的需求也會相應增加，進而對原木等原材料的需求產生了積極的影響。
此外，房地產市場的活躍程度還會波及到其他相關行業，如金融、物流等。這些行業的健康發展為整個經濟體系的穩定增長提供了有力的支持。因此，可以說房地產數據不僅是連接購置、新開工和上游需求的紐帶，更是對整個經濟體系產生著重要的影響。
鑒于不同級別的生產企業所面臨的風險各異，因此它們可以靈活采用差異化的套保模式，以減少因應對價格波動而調整庫存所產生的額外支出。從長遠角度來看，原木期貨的推出有望推動產品價格的發現，進而爭奪國際定價權。
對于澳松的進口開放后，其供應量是否會迅速增長呢？在2020年之前，澳洲一直是我國針葉原木的重要進口來源國，其進口量穩定在410-439萬方之間，約占我國針葉原木總進口量的百分之十左右。根據海關的統計數據，2018年至2020年間，我國從澳大利亞進口的針葉原木數量分別為413萬方、427萬方和417萬方，其中來自澳洲的針葉木約有八成為輻射松，占據我國輻射松總量的大約百分之二十，使得澳洲一度成為我國第四大針葉原木來源國和第二大輻射松來源國。
然而，由于2020年中澳關系緊張，我國暫停了澳洲原木的進口，導致我國進口結構發生了變化，澳洲的出口份額被新西蘭所快速取代。令人意外的是，當年我國輻射松原木的進口總量不降反升，其中新西蘭輻射松的占比更是升至98.7%。如今市場已經重新開放了對澳松的進口，據貿易商預測，其數量將會逐漸增加。然而，市場要恢復到昔日的鼎盛時期卻并非易事。這主要是因為澳洲以紙漿材為主，其木材直徑較小，使用場景受到一定限制。此外，根據公開資料顯示，從過去30年的種植周期來看，澳洲輻射松種植園的擴張幅度有限，每年增長僅0.3%，這意味著未來幾十年澳洲原木的供應量增長空間有限。另外，值得一提的是，在2019年和2020年的澳洲山火中，許多大型的種植園區被摧毀，據《Wood Resource Quarterly》的數據，被摧毀的面積占到了人工種植林場的6%，進一步限制了澳洲的供應量。
因此，盡管中澳已經恢復了原木貿易，但短期內澳洲針葉原木很難達到歷史高峰水平。即使未來能夠恢復到歷史水平，其與新西蘭的供應量之間也存在顯著差距。
關于下游需求方面。從復盤情況來看，房地產業的土地購置面積、新開工面積以及上游原木需求之間的傳導鏈條扮演著重要的角色。地產數據在整條傳導鏈條中起到了橋梁的作用。
首先，購房需求的增加會直接影響到房地產市場的需求和供應。當購房需求旺盛時，房地產開發商往往會加大新項目的開工力度，以滿足市場需求。這種新開工的行為不僅刺激了上游建材行業的需求增加，同時也拉動了家具、裝修等相關行業的發展。例如，隨著新房項目的不斷開工，建材行業的需求也會相應增加，進而對原木等原材料的需求產生了積極的影響。
此外，房地產市場的活躍程度還會波及到其他相關行業，如金融、物流等。這些行業的健康發展為整個經濟體系的穩定增長提供了有力的支持。因此，可以說房地產數據不僅是連接購置、新開工和上游需求的紐帶，更是對整個經濟體系產生著重要的影響。
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