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壓制油價的并非是絕對石油需求的減少
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在過去的兩周里，全球石油市場的走勢持續呈現下行趨勢。渣打銀行的大宗商品專家團隊發布報告，指出市場對需求的擔憂情緒仍然是壓制油價的主要因素。
據渣打銀行分析，國際能源署（IEA）的執行董事比羅爾在10月21日的公開言論中透露，今年全球石油需求的疲軟程度超乎預期，與往年相比顯得尤為脆弱。這一觀點似乎在暗示去年的石油需求量有所下降。然而，渣打銀行強調，當前的情況并非是絕對石油需求的減少，而是與疫情后幾年相比，石油需求的增長速度放緩。事實上，今年全球石油需求已屢次刷新歷史記錄。
在聯合組織數據倡議（JODI）最新數據發布后，分析師們對全球需求進行了精確計算。數據顯示，8月份的石油需求達到了歷史新高，每日需求量高達1.0379億桶，這一數字比JODI此前發布的預測數據高出約45萬桶/日。這是連續第三個月，全球石油需求創下新的歷史高點。渣打銀行進一步分析指出，8月份的需求增長達到了每日132萬桶，這一增長雖低于疫情后其他8月份的增長水平，但并不被視為疲軟。
報告進一步揭示了8月份各國的需求增長情況。其中，韓國、意大利、沙特、土耳其和西班牙的需求增長貢獻顯著。渣打銀行指出，盡管交易員們似乎忽視了非歐佩克（OPEC）供應的放緩情況，但事實上，2024年的全球需求增長已經超過了供應的減少量。
根據國際能源署（IEA）的估計數據，非OPEC的供應增長石油產量從2023年的每日240萬桶放緩至2024年的93萬桶。而需求增長則從2023年的每日199萬桶放緩至2024年的86萬桶。這意味著在2024年，非OPEC的供應量增長速度較前一年減緩了147萬桶/日，而需求量的減緩幅度相對較小，為113萬桶/日。
與其他能源機構相比，國際能源署的預測相對較為保守。例如，美國能源信息署（EIA）估計非OPEC供應量較一年前下降了每日189萬桶，而需求則下降了每日119萬桶。相比之下，渣打銀行的預測是，2024年非OPEC供應量的減緩速度為每日183萬桶，而需求增長減緩為每日60萬桶。
在供應方面，渣打銀行的研究顯示，短期內國際能源署的模型預測2024年第三季度全球庫存將減少每日37萬桶。同時，雖然自愿減產可能有所減少，但如果俄羅斯、伊拉克和哈薩克斯坦能夠彌補過去的生產過剩，那么到2025年上半年，全球供應缺口將達到每日20萬桶。這一預測基于OPEC成員國的計劃，這些國家已向OPEC秘書處提交了補償計劃，以彌補2024年前六個月的原油產量過剩。根據OPEC的估計，整個超額產量將在未來15個月內得到充分補償，其中俄羅斯將“償還”每日48萬桶，伊拉克11.84萬桶，哈薩克斯坦62萬桶。
總體來看，盡管市場面臨諸多挑戰和不確定性，但渣打銀行對全球石油市場的未來仍持樂觀態度。隨著各國經濟逐步恢復和產能調整到位，預計石油市場將迎來新的增長機遇。
據渣打銀行分析，國際能源署（IEA）的執行董事比羅爾在10月21日的公開言論中透露，今年全球石油需求的疲軟程度超乎預期，與往年相比顯得尤為脆弱。這一觀點似乎在暗示去年的石油需求量有所下降。然而，渣打銀行強調，當前的情況并非是絕對石油需求的減少，而是與疫情后幾年相比，石油需求的增長速度放緩。事實上，今年全球石油需求已屢次刷新歷史記錄。
在聯合組織數據倡議（JODI）最新數據發布后，分析師們對全球需求進行了精確計算。數據顯示，8月份的石油需求達到了歷史新高，每日需求量高達1.0379億桶，這一數字比JODI此前發布的預測數據高出約45萬桶/日。這是連續第三個月，全球石油需求創下新的歷史高點。渣打銀行進一步分析指出，8月份的需求增長達到了每日132萬桶，這一增長雖低于疫情后其他8月份的增長水平，但并不被視為疲軟。
報告進一步揭示了8月份各國的需求增長情況。其中，韓國、意大利、沙特、土耳其和西班牙的需求增長貢獻顯著。渣打銀行指出，盡管交易員們似乎忽視了非歐佩克（OPEC）供應的放緩情況，但事實上，2024年的全球需求增長已經超過了供應的減少量。
根據國際能源署（IEA）的估計數據，非OPEC的供應增長石油產量從2023年的每日240萬桶放緩至2024年的93萬桶。而需求增長則從2023年的每日199萬桶放緩至2024年的86萬桶。這意味著在2024年，非OPEC的供應量增長速度較前一年減緩了147萬桶/日，而需求量的減緩幅度相對較小，為113萬桶/日。
與其他能源機構相比，國際能源署的預測相對較為保守。例如，美國能源信息署（EIA）估計非OPEC供應量較一年前下降了每日189萬桶，而需求則下降了每日119萬桶。相比之下，渣打銀行的預測是，2024年非OPEC供應量的減緩速度為每日183萬桶，而需求增長減緩為每日60萬桶。
在供應方面，渣打銀行的研究顯示，短期內國際能源署的模型預測2024年第三季度全球庫存將減少每日37萬桶。同時，雖然自愿減產可能有所減少，但如果俄羅斯、伊拉克和哈薩克斯坦能夠彌補過去的生產過剩，那么到2025年上半年，全球供應缺口將達到每日20萬桶。這一預測基于OPEC成員國的計劃，這些國家已向OPEC秘書處提交了補償計劃，以彌補2024年前六個月的原油產量過剩。根據OPEC的估計，整個超額產量將在未來15個月內得到充分補償，其中俄羅斯將“償還”每日48萬桶，伊拉克11.84萬桶，哈薩克斯坦62萬桶。
總體來看，盡管市場面臨諸多挑戰和不確定性，但渣打銀行對全球石油市場的未來仍持樂觀態度。隨著各國經濟逐步恢復和產能調整到位，預計石油市場將迎來新的增長機遇。
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