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成本的提高進一步推動了鋁價的上漲
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基本面分析...
在供應(yīng)端，根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）最新公布的數(shù)據(jù)，全球九月份的氧化鋁產(chǎn)量達到了1203萬噸，平均每日產(chǎn)量為40.10萬噸。而相比之下，八月份的全球氧化鋁產(chǎn)量經(jīng)過修正后為1256.2萬噸。在中國的數(shù)據(jù)中，九月份預(yù)計的氧化鋁產(chǎn)量為721萬噸，八月修正后的產(chǎn)量為745萬噸。這些數(shù)據(jù)反映出全球氧化鋁市場的供需格局依然偏緊。
在需求端，據(jù)SMM的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至至2024年10月28日，我國國內(nèi)的電解鋁錠社會庫存為62.5萬噸，其中可流通的電解鋁庫存為49.9萬噸。與上周四相比，庫存有所下降，較九月底已下降了3.3萬噸。這顯示出近期的供需情況在推動氧化鋁市場的發(fā)展。
受到宏觀政策的刺激，我國氧化鋁的供需基本面呈現(xiàn)出偏緊的趨勢。加上現(xiàn)貨庫存的低水平和出口需求的激增，多種因素的疊加使得中短期氧化鋁期現(xiàn)貨市場的整體價格呈現(xiàn)出上漲趨勢。此外，作為氧化鋁主要進口來源地的幾內(nèi)亞在十月份的供應(yīng)波動增加，也進一步推動了氧化鋁的價格上漲。
然而，事實上我國氧化鋁的供需基本面仍保持在相對均衡的狀態(tài)。從中長期的角度來看，氧化鋁可能會轉(zhuǎn)向小幅供應(yīng)過剩的狀態(tài)。短期內(nèi)，氧化鋁的供應(yīng)缺口并不大，因此并不支持氧化鋁價格的過快上漲。對于相關(guān)的氧化鋁期貨產(chǎn)業(yè)參與者來說，應(yīng)做好原材料價格的套期保值和風險控制，以應(yīng)對價格波動的風險。
此外，與今年五月份相比，鋁企業(yè)的單噸盈利已經(jīng)減少了超過千元，部分企業(yè)甚至已經(jīng)陷入了虧損的境地。氧化鋁價格的高位運行對下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了沖擊，產(chǎn)業(yè)鏈的負反饋效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。這說明氧化鋁的持續(xù)高價已經(jīng)對下游的電解鋁行業(yè)產(chǎn)生了一定的壓力。
另外，原料氧化鋁的價格受到鋁土礦供應(yīng)問題的影響，價格持續(xù)上漲。這使得電解鋁的生產(chǎn)成本已經(jīng)超過了每噸19500元。成本的提高進一步推動了鋁價的上漲，同時也擠壓了其利潤空間。盡管當前正處于傳統(tǒng)消費旺季，下游終端的需求保持穩(wěn)定，但對電解鋁的需求呈現(xiàn)出剛需采購的態(tài)勢，且由于持續(xù)的高價需求，負反饋效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。
在供應(yīng)端，根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）最新公布的數(shù)據(jù)，全球九月份的氧化鋁產(chǎn)量達到了1203萬噸，平均每日產(chǎn)量為40.10萬噸。而相比之下，八月份的全球氧化鋁產(chǎn)量經(jīng)過修正后為1256.2萬噸。在中國的數(shù)據(jù)中，九月份預(yù)計的氧化鋁產(chǎn)量為721萬噸，八月修正后的產(chǎn)量為745萬噸。這些數(shù)據(jù)反映出全球氧化鋁市場的供需格局依然偏緊。
在需求端，據(jù)SMM的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至至2024年10月28日，我國國內(nèi)的電解鋁錠社會庫存為62.5萬噸，其中可流通的電解鋁庫存為49.9萬噸。與上周四相比，庫存有所下降，較九月底已下降了3.3萬噸。這顯示出近期的供需情況在推動氧化鋁市場的發(fā)展。
受到宏觀政策的刺激，我國氧化鋁的供需基本面呈現(xiàn)出偏緊的趨勢。加上現(xiàn)貨庫存的低水平和出口需求的激增，多種因素的疊加使得中短期氧化鋁期現(xiàn)貨市場的整體價格呈現(xiàn)出上漲趨勢。此外，作為氧化鋁主要進口來源地的幾內(nèi)亞在十月份的供應(yīng)波動增加，也進一步推動了氧化鋁的價格上漲。
然而，事實上我國氧化鋁的供需基本面仍保持在相對均衡的狀態(tài)。從中長期的角度來看，氧化鋁可能會轉(zhuǎn)向小幅供應(yīng)過剩的狀態(tài)。短期內(nèi)，氧化鋁的供應(yīng)缺口并不大，因此并不支持氧化鋁價格的過快上漲。對于相關(guān)的氧化鋁期貨產(chǎn)業(yè)參與者來說，應(yīng)做好原材料價格的套期保值和風險控制，以應(yīng)對價格波動的風險。
此外，與今年五月份相比，鋁企業(yè)的單噸盈利已經(jīng)減少了超過千元，部分企業(yè)甚至已經(jīng)陷入了虧損的境地。氧化鋁價格的高位運行對下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了沖擊，產(chǎn)業(yè)鏈的負反饋效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。這說明氧化鋁的持續(xù)高價已經(jīng)對下游的電解鋁行業(yè)產(chǎn)生了一定的壓力。
另外，原料氧化鋁的價格受到鋁土礦供應(yīng)問題的影響，價格持續(xù)上漲。這使得電解鋁的生產(chǎn)成本已經(jīng)超過了每噸19500元。成本的提高進一步推動了鋁價的上漲，同時也擠壓了其利潤空間。盡管當前正處于傳統(tǒng)消費旺季，下游終端的需求保持穩(wěn)定，但對電解鋁的需求呈現(xiàn)出剛需采購的態(tài)勢，且由于持續(xù)的高價需求，負反饋效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。
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