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新榨季的多空分歧為糖價提供了支撐
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【國際糖市動態(tài)】
隔夜，ICE美糖市場呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，主力合約價格有所提升，具體漲幅為0.44美分/磅，最終定格在21.61美分/磅。
【相關(guān)資訊更新】
1. 中國海關(guān)總署在2024年10月28日發(fā)布了新修訂的《中華人民共和國海關(guān)進出口貨物征稅管理辦法》（海關(guān)總署令第272號），該辦法自2024年12月1日起正式實施。
2. 根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份關(guān)稅配額外原糖的到港量僅有10.92萬噸。預(yù)計在11月份，這一數(shù)字將攀升至17.1萬噸。盡管我國10月份的食糖進口量保持在40-50萬噸之間，但與去年同期的92萬噸相比，仍存在較大差距。預(yù)計四季度進口量將同比大幅減少。廣西地區(qū)新糖已上市，價格區(qū)間在6100-6220元/噸之間，預(yù)售糖的價格更為低廉。此外，廣西糖與加工糖的價格差異在280元/噸以上，這有利于廣西糖的銷售。
3. UNICA（巴西蔗產(chǎn)協(xié)會）在發(fā)布10月下半月雙周報告后，知名國際糖商Wilmar在其社交平臺上發(fā)表了深度分析。報告指出，巴西中南部24/25榨季的關(guān)鍵生產(chǎn)指標(biāo)呈現(xiàn)下滑趨勢。其中，每噸甘蔗的平均出糖量（ATR）降至149.5公斤/噸，制糖比也降至46.1%，均低于前兩周的數(shù)據(jù)。這預(yù)示著未來的生產(chǎn)趨勢可能持續(xù)下行。更嚴(yán)重的是，每噸甘蔗的糖提取量僅為65.7公斤，這是近九年來同期最低的水平。盡管糖價表現(xiàn)優(yōu)異，但相較于乙醇價格而言仍不占優(yōu)勢，且糖廠對糖產(chǎn)能的投資大量增加。
4. 在圣保羅州，糖的產(chǎn)量占中南部地區(qū)總產(chǎn)量的65%以上。然而，制糖比急劇下降至51%，低于去年同期和前兩周的數(shù)值。此外，截至10月底，已有38家糖廠結(jié)束榨季。盡管預(yù)期的降雨會延遲收榨進度，但收榨的數(shù)量仍然異常高。預(yù)計在11月份這一數(shù)字將增加三倍以上，特別是在圣保羅州。
5. 根據(jù)11月份的天氣預(yù)報，降水量預(yù)計高于平均水平。這可能會進一步加速生產(chǎn)指標(biāo)的下降，甚至超出典型的季節(jié)性模式影響。對于糖產(chǎn)量預(yù)估，Wilmar維持3950萬噸的預(yù)測，甘蔗產(chǎn)量預(yù)計為6.09億噸。但如果關(guān)鍵指標(biāo)繼續(xù)以快于歷史速度惡化，產(chǎn)量可能面臨下行風(fēng)險。
【市場邏輯分析】
美元的走強和原油的走弱對糖價產(chǎn)生了一定的拖累效應(yīng)。然而，考慮到巴西糖產(chǎn)量的預(yù)期下滑，預(yù)計原糖將呈現(xiàn)震蕩運行的態(tài)勢。
在國內(nèi)市場方面，北方甜菜糖廠已進入生產(chǎn)高峰期，榨季末甜菜的庫存壓力得到緩解。南方開榨的甘蔗糖廠也將逐漸增加，對2024/25榨季食糖產(chǎn)量的增產(chǎn)預(yù)期給糖價帶來壓力。產(chǎn)銷區(qū)的價格有所下降，低價糖開始流通。新榨季的多空分歧使得現(xiàn)貨價格堅挺，為糖價提供了支撐。預(yù)計鄭糖在短期內(nèi)將維持震蕩走勢。
隔夜，ICE美糖市場呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，主力合約價格有所提升，具體漲幅為0.44美分/磅，最終定格在21.61美分/磅。
【相關(guān)資訊更新】
1. 中國海關(guān)總署在2024年10月28日發(fā)布了新修訂的《中華人民共和國海關(guān)進出口貨物征稅管理辦法》（海關(guān)總署令第272號），該辦法自2024年12月1日起正式實施。
2. 根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份關(guān)稅配額外原糖的到港量僅有10.92萬噸。預(yù)計在11月份，這一數(shù)字將攀升至17.1萬噸。盡管我國10月份的食糖進口量保持在40-50萬噸之間，但與去年同期的92萬噸相比，仍存在較大差距。預(yù)計四季度進口量將同比大幅減少。廣西地區(qū)新糖已上市，價格區(qū)間在6100-6220元/噸之間，預(yù)售糖的價格更為低廉。此外，廣西糖與加工糖的價格差異在280元/噸以上，這有利于廣西糖的銷售。
3. UNICA（巴西蔗產(chǎn)協(xié)會）在發(fā)布10月下半月雙周報告后，知名國際糖商Wilmar在其社交平臺上發(fā)表了深度分析。報告指出，巴西中南部24/25榨季的關(guān)鍵生產(chǎn)指標(biāo)呈現(xiàn)下滑趨勢。其中，每噸甘蔗的平均出糖量（ATR）降至149.5公斤/噸，制糖比也降至46.1%，均低于前兩周的數(shù)據(jù)。這預(yù)示著未來的生產(chǎn)趨勢可能持續(xù)下行。更嚴(yán)重的是，每噸甘蔗的糖提取量僅為65.7公斤，這是近九年來同期最低的水平。盡管糖價表現(xiàn)優(yōu)異，但相較于乙醇價格而言仍不占優(yōu)勢，且糖廠對糖產(chǎn)能的投資大量增加。
4. 在圣保羅州，糖的產(chǎn)量占中南部地區(qū)總產(chǎn)量的65%以上。然而，制糖比急劇下降至51%，低于去年同期和前兩周的數(shù)值。此外，截至10月底，已有38家糖廠結(jié)束榨季。盡管預(yù)期的降雨會延遲收榨進度，但收榨的數(shù)量仍然異常高。預(yù)計在11月份這一數(shù)字將增加三倍以上，特別是在圣保羅州。
5. 根據(jù)11月份的天氣預(yù)報，降水量預(yù)計高于平均水平。這可能會進一步加速生產(chǎn)指標(biāo)的下降，甚至超出典型的季節(jié)性模式影響。對于糖產(chǎn)量預(yù)估，Wilmar維持3950萬噸的預(yù)測，甘蔗產(chǎn)量預(yù)計為6.09億噸。但如果關(guān)鍵指標(biāo)繼續(xù)以快于歷史速度惡化，產(chǎn)量可能面臨下行風(fēng)險。
【市場邏輯分析】
美元的走強和原油的走弱對糖價產(chǎn)生了一定的拖累效應(yīng)。然而，考慮到巴西糖產(chǎn)量的預(yù)期下滑，預(yù)計原糖將呈現(xiàn)震蕩運行的態(tài)勢。
在國內(nèi)市場方面，北方甜菜糖廠已進入生產(chǎn)高峰期，榨季末甜菜的庫存壓力得到緩解。南方開榨的甘蔗糖廠也將逐漸增加，對2024/25榨季食糖產(chǎn)量的增產(chǎn)預(yù)期給糖價帶來壓力。產(chǎn)銷區(qū)的價格有所下降，低價糖開始流通。新榨季的多空分歧使得現(xiàn)貨價格堅挺，為糖價提供了支撐。預(yù)計鄭糖在短期內(nèi)將維持震蕩走勢。
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