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成品油的批發行情呈現出跌后反彈的趨勢
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在11月20日的午夜時分，國內成品油零售價格調整之路再次遭遇年內的第五次暫停。根據國家發展改革委員會的信息顯示，自2024年11月6日調整國內成品油價格后，國際市場油價的波動成為了市場的主要影響因子。基于現行的國內成品油價格機制進行計算，11月20日前十個工作日的平均價格與11月6日前十個工作日的平均價格相比，調價金額每噸的差額不足50元。依據《石油價格管理辦法》第七條的規定，本次汽、柴油價格保持不變，未調整的金額將在下次調價時進行累加或沖抵。
孟鵬指出，本輪成品油零售限價調整周期中，國際原油價格的走勢呈現出震蕩偏弱的態勢，原油變化率由正轉負。然而，由于成品油零售限價下調的幅度未能達到每噸減少50元的必要條件，因此，國內成品油零售限價在11月20日的調整遭遇了擱置。此輪調整的暫停對于私家車以及物流運輸用油成本在短期內起到了穩定作用，對居民的車用成本消費支出的影響也相對有限。
經過此次調整擱淺后，今年國內成品油價格的調整已進行了23輪。其中，價格上調了9次，擱淺了5次，下調了9次。經過漲跌互抵后，與去年底相比，國內汽、柴油價格每噸分別下跌了130元和125元。同時，成品油的批發行情呈現出跌后反彈的趨勢。
近期，汽柴油的批發行情在經歷了一段時間的下跌后出現了反彈的趨勢，市場的購銷氣氛保持一般。由于零售價的調整預期轉為擱淺，這對市場的指引作用有限。在基本面方面，同樣難以找到強有力的支撐。然而，隨著部分檢修煉廠的復工或提升負荷運行，地方煉廠及主營煉廠的工作效率均有所提高，汽油柴油的供應日益充足。
在需求方面，由于缺乏節假日的提振作用，汽油的消耗保持平穩。而柴油的終端需求則因購物節期間的物流運輸活躍以及工況基建項目的積極趕工而相對穩健。盡管需求增長的空間有限，但隨著近日原油價格的連續小幅上漲對市場信息面帶來了一定的支撐，且汽柴油的價格差持續縮小，汽油的底部支撐得到了加強，價格隨之適度反彈。這導致汽油的價格漲勢超過了柴油。
值得一提的是，財政部、稅務總局于11月15日發布的公告中，將部分成品油的出口退稅率由此前的13%下調至9%。這一調整涉及車用汽油、航空汽油、航空煤油以及柴油。新的出口退稅率將于12月1日起正式實施。此外，期貨能源首席分析師高明宇表示，考慮到未來的市場供需變化以及新增煉能投放等因素的影響，內貿成品油市場將面臨一定的銷售壓力和挑戰。
今年國內煉廠的開工率呈現偏弱態勢運行。預計到2025年，成品油市場的供需盈余將進一步推動煉化產能的轉型升級和優化配置。這一過程將對中國的原油進口需求構成邊際利空的影響。
孟鵬指出，本輪成品油零售限價調整周期中，國際原油價格的走勢呈現出震蕩偏弱的態勢，原油變化率由正轉負。然而，由于成品油零售限價下調的幅度未能達到每噸減少50元的必要條件，因此，國內成品油零售限價在11月20日的調整遭遇了擱置。此輪調整的暫停對于私家車以及物流運輸用油成本在短期內起到了穩定作用，對居民的車用成本消費支出的影響也相對有限。
經過此次調整擱淺后，今年國內成品油價格的調整已進行了23輪。其中，價格上調了9次，擱淺了5次，下調了9次。經過漲跌互抵后，與去年底相比，國內汽、柴油價格每噸分別下跌了130元和125元。同時，成品油的批發行情呈現出跌后反彈的趨勢。
近期，汽柴油的批發行情在經歷了一段時間的下跌后出現了反彈的趨勢，市場的購銷氣氛保持一般。由于零售價的調整預期轉為擱淺，這對市場的指引作用有限。在基本面方面，同樣難以找到強有力的支撐。然而，隨著部分檢修煉廠的復工或提升負荷運行，地方煉廠及主營煉廠的工作效率均有所提高，汽油柴油的供應日益充足。
在需求方面，由于缺乏節假日的提振作用，汽油的消耗保持平穩。而柴油的終端需求則因購物節期間的物流運輸活躍以及工況基建項目的積極趕工而相對穩健。盡管需求增長的空間有限，但隨著近日原油價格的連續小幅上漲對市場信息面帶來了一定的支撐，且汽柴油的價格差持續縮小，汽油的底部支撐得到了加強，價格隨之適度反彈。這導致汽油的價格漲勢超過了柴油。
值得一提的是，財政部、稅務總局于11月15日發布的公告中，將部分成品油的出口退稅率由此前的13%下調至9%。這一調整涉及車用汽油、航空汽油、航空煤油以及柴油。新的出口退稅率將于12月1日起正式實施。此外，期貨能源首席分析師高明宇表示，考慮到未來的市場供需變化以及新增煉能投放等因素的影響，內貿成品油市場將面臨一定的銷售壓力和挑戰。
今年國內煉廠的開工率呈現偏弱態勢運行。預計到2025年，成品油市場的供需盈余將進一步推動煉化產能的轉型升級和優化配置。這一過程將對中國的原油進口需求構成邊際利空的影響。
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