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退稅政策的取消對金屬價格成本的影響
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期貨市場分析：
近期氧化鋁市場呈現出短期震蕩偏強的態勢，其基本面的支撐雖有所轉弱，但整體仍呈現偏多頭的趨勢。從現貨市場來看，SMM氧化鋁價格已上漲至5646元/噸，鋁錠現貨升水幅度擴大至60元/噸。具體到地區報價，佛山A00價格跌至20430元/噸，而無錫地區則對A00貼水110元/噸。在下游鋁棒加工費方面，河南、臨沂、南昌和無錫等地保持穩定，新疆地區則有所下調20元/噸，而包頭和廣東則出現上調10-100元/噸的情況。由于新疆鋁錠的到貨增加，庫存去化進程中斷并轉為累庫，使得基本面的支撐有所減弱。
就國內鋁材出口而言，退稅政策的取消在短期內將增加企業的出口成本，從而調整內外價格差異。盡管這看似對全球供需產生實質性影響有限，但長期來看，它有助于產業結構的優化，推動產品向高附加值、深加工領域轉移。同時，當前受消息面影響的部分壓力正在逐步消化，鋁價開始重回調整節奏。
在期貨市場中，供應端的壓力預計將有所延長。氧化鋁市場仍有望繼續保持強勢態勢，這主要是由于其基本面的矛盾持續加劇。例如，GAC礦石發運暫停事件仍在持續，導致進口礦供應的穩定性下降。國內供應端方面，山東某大型氧化鋁遷建項目面臨新老產能替代的問題，加之采暖季對北方供應的干擾依然存在，本月氧化鋁現貨供給難以實現進一步提升。盡管需求端非鋁需求及少量冶煉需求有所下滑，導致供需缺口略有收窄，但氧化鋁總庫存的持續下降為其現貨價格提供了支撐。因此，氧化鋁現貨價格維持穩定上漲趨勢。
在具體操作建議方面，當前氧化鋁基本面的矛盾持續加劇且短期內難以解除。氧化鋁現貨價格易漲難跌，基差持續擴大。建議投資者逢低做多近月合約。考慮到明年一季度預計大投產規模較大，可考慮逢高布局05空單。同時，需注意氧化鋁盤面多空博弈激烈，短期價格波動可能較為劇烈，投資者應做好風險控制并謹慎參與市場。
近期氧化鋁市場呈現出短期震蕩偏強的態勢，其基本面的支撐雖有所轉弱，但整體仍呈現偏多頭的趨勢。從現貨市場來看，SMM氧化鋁價格已上漲至5646元/噸，鋁錠現貨升水幅度擴大至60元/噸。具體到地區報價，佛山A00價格跌至20430元/噸，而無錫地區則對A00貼水110元/噸。在下游鋁棒加工費方面，河南、臨沂、南昌和無錫等地保持穩定，新疆地區則有所下調20元/噸，而包頭和廣東則出現上調10-100元/噸的情況。由于新疆鋁錠的到貨增加，庫存去化進程中斷并轉為累庫，使得基本面的支撐有所減弱。
就國內鋁材出口而言，退稅政策的取消在短期內將增加企業的出口成本，從而調整內外價格差異。盡管這看似對全球供需產生實質性影響有限，但長期來看，它有助于產業結構的優化，推動產品向高附加值、深加工領域轉移。同時，當前受消息面影響的部分壓力正在逐步消化，鋁價開始重回調整節奏。
在期貨市場中，供應端的壓力預計將有所延長。氧化鋁市場仍有望繼續保持強勢態勢，這主要是由于其基本面的矛盾持續加劇。例如，GAC礦石發運暫停事件仍在持續，導致進口礦供應的穩定性下降。國內供應端方面，山東某大型氧化鋁遷建項目面臨新老產能替代的問題，加之采暖季對北方供應的干擾依然存在，本月氧化鋁現貨供給難以實現進一步提升。盡管需求端非鋁需求及少量冶煉需求有所下滑，導致供需缺口略有收窄，但氧化鋁總庫存的持續下降為其現貨價格提供了支撐。因此，氧化鋁現貨價格維持穩定上漲趨勢。
在具體操作建議方面，當前氧化鋁基本面的矛盾持續加劇且短期內難以解除。氧化鋁現貨價格易漲難跌，基差持續擴大。建議投資者逢低做多近月合約。考慮到明年一季度預計大投產規模較大，可考慮逢高布局05空單。同時，需注意氧化鋁盤面多空博弈激烈，短期價格波動可能較為劇烈，投資者應做好風險控制并謹慎參與市場。
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