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低價雞蛋的替代效應(yīng)開始顯現(xiàn)
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近日，蛋類商品（代號3976）呈現(xiàn)了一種特殊的行情趨勢。對于主力合約來說，它緊跟現(xiàn)貨價格波動，經(jīng)歷了一番起伏。
一、近期，蛋類市場基本面維持穩(wěn)定狀態(tài)。在這個月里，雞蛋期貨價格與現(xiàn)貨價格之間存在緊密的聯(lián)動關(guān)系。尤其是主力2501合約，雖然有過反彈，但最終還是出現(xiàn)了回落。截至10月31日的收盤價，雞蛋2501合約月度累計下跌了約1.04%。隨著市場的進(jìn)一步發(fā)展，現(xiàn)貨價格逐漸趨于穩(wěn)定，供給邏輯也慢慢回歸到逐漸增加的狀態(tài)中。這導(dǎo)致主力2501合約從階段性的高點(diǎn)3595元/500千克開始回落。
二、就本月而言，雞蛋的現(xiàn)貨價格同樣呈現(xiàn)出一種“先揚(yáng)后抑”的走勢。具體來說，先是有所反彈，但隨后又出現(xiàn)了回調(diào)。而根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，截至10月31日，中國褐殼雞蛋的日度均價為每斤4.7元，相較于上個月上漲了0.36元/斤，但相較于月內(nèi)的高點(diǎn)又回落了0.1元/斤。國慶節(jié)后，由于周邊商品市場的提振作用，低價雞蛋的替代效應(yīng)開始顯現(xiàn)，從而使得終端需求增加，支撐了蛋價的持續(xù)反彈。但隨著蛋價的上漲，其價格優(yōu)勢逐漸減弱，需求也開始減少，蛋價隨之出現(xiàn)回調(diào)。
三、從供給端來看，6月份雞苗銷售數(shù)量的下降意味著育雛雞的補(bǔ)欄量環(huán)比下降。這對應(yīng)著10月份新增開產(chǎn)的蛋雞數(shù)量出現(xiàn)下滑，短期內(nèi)這減輕了供給對蛋價的利空影響。然而，從7月到9月，育雛雞的補(bǔ)欄量卻在持續(xù)回升。由此推斷，春節(jié)前在產(chǎn)蛋雞的存欄增加是預(yù)期內(nèi)的。
但是，受到養(yǎng)殖端對未來蛋價悲觀預(yù)期的影響，10月份育雛雞的補(bǔ)欄量再次環(huán)比下降。如果這一趨勢持續(xù)下去，供給端對蛋價的利空影響將進(jìn)一步減弱。因此，后期我們需要持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖端的補(bǔ)欄和淘汰意愿對供給的影響。此外，由于飼料原料價格和周邊商品市場的變化存在不確定性，建議投資者在2501合約達(dá)到止盈點(diǎn)后離場，等待后市更加明朗的操作機(jī)會。同時，短期內(nèi)我們還需要密切關(guān)注天氣變化對雞蛋終端需求的影響。
一、近期，蛋類市場基本面維持穩(wěn)定狀態(tài)。在這個月里，雞蛋期貨價格與現(xiàn)貨價格之間存在緊密的聯(lián)動關(guān)系。尤其是主力2501合約，雖然有過反彈，但最終還是出現(xiàn)了回落。截至10月31日的收盤價，雞蛋2501合約月度累計下跌了約1.04%。隨著市場的進(jìn)一步發(fā)展，現(xiàn)貨價格逐漸趨于穩(wěn)定，供給邏輯也慢慢回歸到逐漸增加的狀態(tài)中。這導(dǎo)致主力2501合約從階段性的高點(diǎn)3595元/500千克開始回落。
二、就本月而言，雞蛋的現(xiàn)貨價格同樣呈現(xiàn)出一種“先揚(yáng)后抑”的走勢。具體來說，先是有所反彈，但隨后又出現(xiàn)了回調(diào)。而根據(jù)最新的數(shù)據(jù)，截至10月31日，中國褐殼雞蛋的日度均價為每斤4.7元，相較于上個月上漲了0.36元/斤，但相較于月內(nèi)的高點(diǎn)又回落了0.1元/斤。國慶節(jié)后，由于周邊商品市場的提振作用，低價雞蛋的替代效應(yīng)開始顯現(xiàn)，從而使得終端需求增加，支撐了蛋價的持續(xù)反彈。但隨著蛋價的上漲，其價格優(yōu)勢逐漸減弱，需求也開始減少，蛋價隨之出現(xiàn)回調(diào)。
三、從供給端來看，6月份雞苗銷售數(shù)量的下降意味著育雛雞的補(bǔ)欄量環(huán)比下降。這對應(yīng)著10月份新增開產(chǎn)的蛋雞數(shù)量出現(xiàn)下滑，短期內(nèi)這減輕了供給對蛋價的利空影響。然而，從7月到9月，育雛雞的補(bǔ)欄量卻在持續(xù)回升。由此推斷，春節(jié)前在產(chǎn)蛋雞的存欄增加是預(yù)期內(nèi)的。
但是，受到養(yǎng)殖端對未來蛋價悲觀預(yù)期的影響，10月份育雛雞的補(bǔ)欄量再次環(huán)比下降。如果這一趨勢持續(xù)下去，供給端對蛋價的利空影響將進(jìn)一步減弱。因此，后期我們需要持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖端的補(bǔ)欄和淘汰意愿對供給的影響。此外，由于飼料原料價格和周邊商品市場的變化存在不確定性，建議投資者在2501合約達(dá)到止盈點(diǎn)后離場，等待后市更加明朗的操作機(jī)會。同時，短期內(nèi)我們還需要密切關(guān)注天氣變化對雞蛋終端需求的影響。
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