互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
液化氣期貨PG后續價格趨于中性
本網投資客服全天候在線應答
一、基礎狀況分析
在供應側方面，根據Mysteel最新發布的數據顯示，截至11月8日，我國液化氣商品量達到了56.77萬噸，近期呈現出相對穩定的輕微增長態勢。而在進口方面，截至11月初的一周內，我國液化氣的到港量為66萬噸，整體水平與9月相比有所下滑，但依然保持在往年同期的較高水平。這主要是由于美國等出口國家的出口量有所降低所導致的。從整體上看，我國目前的供給水平基本維持在較高位置，盡管國內煉廠檢修增加，到港數量依然居高不下，這可能對價格產生一定的壓制作用。
在需求側方面，根據隆重石化的數據，我國周度實際消費量在11月期間波動于46萬噸的水平附近，與10月的水平相比略有下降，但在最新的11月數據中出現了回暖跡象。在下游化工消費中，PDH裝置的消費仍強于往年同期，而C3裝置的開工水平在10月下旬后有所恢復，目前已回升至72.46%。然而，MTBE裝置的開工水平卻呈現出明顯的下降趨勢。在成品油價格疲軟的情況下，前者的開工鏈條在弱勢中仍面臨價格壓力。從整體需求側來看，目前國內化工消費各方漲跌并存，變化并不明顯。盡管燃燒需求方面存在季節性回暖預期，但因華南地區氣溫溫和，可能導致消費旺季的到來到來略晚于預期，從而使得整體消費提振相對滯后。
在庫存方面，我國廠庫水平近期呈現出一定程度的震蕩走勢。在前期的小幅累庫之后，目前已經重回去庫走勢。盡管此前整體庫存重心有所上移，但隨著近期庫存去化周期的開始，這可能對價格產生一定的提振作用。而在港口庫存方面，經過前期的連續積累后，近期終于開始了港庫存的去化過程，且港庫庫容比的去化進程相對更早，這主要得益于近期到港水平的下降，預計將對后續價格提供支持。
二、現貨市場與基差觀察
在現貨市場方面，近期國內主流現貨價格在前期回暖后再次出現下行走勢。這既是由于金九銀十窗口期的結束所致，也是由于國內供給逐步增加對價格產生壓制的結果。然而值得注意的是，從短期來看，國內現貨價格再次出現小幅上行趨勢。當前LPG現貨價格的下降速度超過了烯烴鏈的下降速度，這可能在后續導致LPG現貨出現一定的回暖動力。在基差方面，近期國內以山東現貨為主的基差走勢出現回暖趨勢，這符合我們此前基于季節性變化的預期。預計國內基差在后續仍存在一定的上行空間，為后續的賣保持續操作提供了機會。同時需要注意的是，隨著時間進入12月份，內盤基差可能相對趨于弱勢，屆時可能存在一定的買保頭寸布局機會，需謹慎關注市場動態。
三、成本端分析
在成本端原油價格方面，近期原油價格保持在寬幅震蕩的走勢中。從原油自身的商品屬性來看，隨著美國政權轉換，供給側的趨緊程度可能逐漸從趨緊轉向寬松。同時，消費端的疲軟現狀可能形成拖累。此外，在金融屬性方面，美國降息步伐的逐步放緩以及國際地緣沖突局面的逐步降溫，這些因素可能共振導致油價后續難有明顯的上行機會，進而對PG價格形成一定的壓制。
四、觀點與展望
綜合上述分析，PG自身的基本面情況可能在后續對價格產生一定程度的提振效果。而成本端原油價格的相對疲軟則可能對PG形成壓制。兩者共同作用下，可能導致PG后續價格趨于中性，單邊布局機會較難存在。然而，可能存在一定的裂解多頭布局或賣保操作的空間。因此，建議投資者在操作時需謹慎權衡各方面因素，合理布局頭寸。
在供應側方面，根據Mysteel最新發布的數據顯示，截至11月8日，我國液化氣商品量達到了56.77萬噸，近期呈現出相對穩定的輕微增長態勢。而在進口方面，截至11月初的一周內，我國液化氣的到港量為66萬噸，整體水平與9月相比有所下滑，但依然保持在往年同期的較高水平。這主要是由于美國等出口國家的出口量有所降低所導致的。從整體上看，我國目前的供給水平基本維持在較高位置，盡管國內煉廠檢修增加，到港數量依然居高不下，這可能對價格產生一定的壓制作用。
在需求側方面，根據隆重石化的數據，我國周度實際消費量在11月期間波動于46萬噸的水平附近，與10月的水平相比略有下降，但在最新的11月數據中出現了回暖跡象。在下游化工消費中，PDH裝置的消費仍強于往年同期，而C3裝置的開工水平在10月下旬后有所恢復，目前已回升至72.46%。然而，MTBE裝置的開工水平卻呈現出明顯的下降趨勢。在成品油價格疲軟的情況下，前者的開工鏈條在弱勢中仍面臨價格壓力。從整體需求側來看，目前國內化工消費各方漲跌并存，變化并不明顯。盡管燃燒需求方面存在季節性回暖預期，但因華南地區氣溫溫和，可能導致消費旺季的到來到來略晚于預期，從而使得整體消費提振相對滯后。
在庫存方面，我國廠庫水平近期呈現出一定程度的震蕩走勢。在前期的小幅累庫之后，目前已經重回去庫走勢。盡管此前整體庫存重心有所上移，但隨著近期庫存去化周期的開始，這可能對價格產生一定的提振作用。而在港口庫存方面，經過前期的連續積累后，近期終于開始了港庫存的去化過程，且港庫庫容比的去化進程相對更早，這主要得益于近期到港水平的下降，預計將對后續價格提供支持。
二、現貨市場與基差觀察
在現貨市場方面，近期國內主流現貨價格在前期回暖后再次出現下行走勢。這既是由于金九銀十窗口期的結束所致，也是由于國內供給逐步增加對價格產生壓制的結果。然而值得注意的是，從短期來看，國內現貨價格再次出現小幅上行趨勢。當前LPG現貨價格的下降速度超過了烯烴鏈的下降速度，這可能在后續導致LPG現貨出現一定的回暖動力。在基差方面，近期國內以山東現貨為主的基差走勢出現回暖趨勢，這符合我們此前基于季節性變化的預期。預計國內基差在后續仍存在一定的上行空間，為后續的賣保持續操作提供了機會。同時需要注意的是，隨著時間進入12月份，內盤基差可能相對趨于弱勢，屆時可能存在一定的買保頭寸布局機會，需謹慎關注市場動態。
三、成本端分析
在成本端原油價格方面，近期原油價格保持在寬幅震蕩的走勢中。從原油自身的商品屬性來看，隨著美國政權轉換，供給側的趨緊程度可能逐漸從趨緊轉向寬松。同時，消費端的疲軟現狀可能形成拖累。此外，在金融屬性方面，美國降息步伐的逐步放緩以及國際地緣沖突局面的逐步降溫，這些因素可能共振導致油價后續難有明顯的上行機會，進而對PG價格形成一定的壓制。
四、觀點與展望
綜合上述分析，PG自身的基本面情況可能在后續對價格產生一定程度的提振效果。而成本端原油價格的相對疲軟則可能對PG形成壓制。兩者共同作用下，可能導致PG后續價格趨于中性，單邊布局機會較難存在。然而，可能存在一定的裂解多頭布局或賣保操作的空間。因此，建議投資者在操作時需謹慎權衡各方面因素，合理布局頭寸。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
規范金融教育 投資合法渠道
