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11月份的CPI變動對黃金期貨的影響
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美國勞工統(tǒng)計(jì)局將在本周四公布一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)——生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI），這一指數(shù)作為衡量批發(fā)價(jià)格變動的尺度，預(yù)計(jì)將環(huán)比微漲0.2%。可以確認(rèn)的是，通貨膨脹率已從2022年6月的峰值左右大幅回落。然而，價(jià)格的持續(xù)上漲對消費(fèi)者，尤其是那些收入較低的消費(fèi)者來說，仍然構(gòu)成了一定的負(fù)擔(dān)。自7月以來，核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）呈現(xiàn)上升趨勢，盡管此前經(jīng)歷了一系列的穩(wěn)步下降。
盡管如此，期貨市場的交易者普遍認(rèn)為，在聯(lián)邦公開市場委員會于12月18日結(jié)束會議時(shí)，政策制定者很有可能會再次下調(diào)基準(zhǔn)短期借款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）的FedWatch指標(biāo)，這一降息的可能性接近八成八。
高盛公司對11月份的CPI變動進(jìn)行了深入分析。其經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中預(yù)測，汽車價(jià)格預(yù)計(jì)將有2%的月度漲幅，機(jī)票價(jià)格也將上漲1%。同時(shí)，令人關(guān)注的汽車保險(xiǎn)費(fèi)用增長可能仍在繼續(xù)，高盛估計(jì)，在過去的12個(gè)月中增長了14%之后，11月份的汽車保險(xiǎn)增長將達(dá)到0.5%。
雖然高盛認(rèn)為，由于汽車和住房租賃行業(yè)的放緩以及勞動力市場的疲軟，預(yù)計(jì)“明年將出現(xiàn)進(jìn)一步的通縮現(xiàn)象”，但他們也擔(dān)憂一些計(jì)劃的關(guān)稅可能會在2025年使通貨膨脹率再度上升。高盛預(yù)測，明年的核心CPI將略有走軟，但僅降至2.7%，而美聯(lián)儲的目標(biāo)通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（CPI）的增幅將略低于其預(yù)期目標(biāo)，從最近的2.8%略微降至2.4%。
在通脹率仍高于預(yù)期且宏觀經(jīng)濟(jì)增速仍保持在接近3%的情況下，美聯(lián)儲的決策常受諸多因素的影響。在傳統(tǒng)的降低需求手段上，提高利率能促使企業(yè)調(diào)整價(jià)格策略以符合較低的需求水平。
根據(jù)市場的預(yù)期，美聯(lián)儲將在即將到來的1月份會議上維持利率不變，而可能于3月份再度采取降息行動。之后的幾個(gè)月中至年底，市場對此所做出的價(jià)格定位顯示只會發(fā)生一次或最多兩次降息調(diào)整。
目前正處北京時(shí)間本周三晚間21:30分之際，美國即將公布11月的CPI及核心CPI數(shù)據(jù)。這一數(shù)據(jù)的公布對美聯(lián)儲來說至關(guān)重要，因?yàn)樗窃谄浼磳⑴e行的議息會議前最后一份關(guān)鍵的通脹數(shù)據(jù)。
多數(shù)市場分析認(rèn)為，11月的通脹率會有所回升，較上月的2.6%升至約2.7%。而對于核心CPI的預(yù)測則位于3.2%至3.3%的區(qū)間內(nèi)。回顧過去的數(shù)據(jù)顯示，美國的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）在10月份同比上漲了2.6%，相較于9月增加了0.2個(gè)百分點(diǎn)。而當(dāng)剔除了食品和能源等波動較大的成分后，核心CPI在10月份同比上漲了3.3%，環(huán)比也有所增長。
此外，聯(lián)邦基金期貨市場的交易活動也反映出對未來美聯(lián)儲政策的強(qiáng)烈預(yù)期。據(jù)報(bào)道，1月和2月聯(lián)邦基金期貨的交易量上周五創(chuàng)下歷史新高。具體來說，1月份合約的未平倉合約增加了約7%，達(dá)到了超過50萬份的水平；而2月份合約的未平倉合約也有所增長，增幅超過3%，達(dá)到31.8萬份。這表明市場對美聯(lián)儲在接下來的幾個(gè)月內(nèi)降息的預(yù)期日益增強(qiáng)。
盡管如此，期貨市場的交易者普遍認(rèn)為，在聯(lián)邦公開市場委員會于12月18日結(jié)束會議時(shí)，政策制定者很有可能會再次下調(diào)基準(zhǔn)短期借款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）的FedWatch指標(biāo)，這一降息的可能性接近八成八。
高盛公司對11月份的CPI變動進(jìn)行了深入分析。其經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中預(yù)測，汽車價(jià)格預(yù)計(jì)將有2%的月度漲幅，機(jī)票價(jià)格也將上漲1%。同時(shí)，令人關(guān)注的汽車保險(xiǎn)費(fèi)用增長可能仍在繼續(xù)，高盛估計(jì)，在過去的12個(gè)月中增長了14%之后，11月份的汽車保險(xiǎn)增長將達(dá)到0.5%。
雖然高盛認(rèn)為，由于汽車和住房租賃行業(yè)的放緩以及勞動力市場的疲軟，預(yù)計(jì)“明年將出現(xiàn)進(jìn)一步的通縮現(xiàn)象”，但他們也擔(dān)憂一些計(jì)劃的關(guān)稅可能會在2025年使通貨膨脹率再度上升。高盛預(yù)測，明年的核心CPI將略有走軟，但僅降至2.7%，而美聯(lián)儲的目標(biāo)通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（CPI）的增幅將略低于其預(yù)期目標(biāo)，從最近的2.8%略微降至2.4%。
在通脹率仍高于預(yù)期且宏觀經(jīng)濟(jì)增速仍保持在接近3%的情況下，美聯(lián)儲的決策常受諸多因素的影響。在傳統(tǒng)的降低需求手段上，提高利率能促使企業(yè)調(diào)整價(jià)格策略以符合較低的需求水平。
根據(jù)市場的預(yù)期，美聯(lián)儲將在即將到來的1月份會議上維持利率不變，而可能于3月份再度采取降息行動。之后的幾個(gè)月中至年底，市場對此所做出的價(jià)格定位顯示只會發(fā)生一次或最多兩次降息調(diào)整。
目前正處北京時(shí)間本周三晚間21:30分之際，美國即將公布11月的CPI及核心CPI數(shù)據(jù)。這一數(shù)據(jù)的公布對美聯(lián)儲來說至關(guān)重要，因?yàn)樗窃谄浼磳⑴e行的議息會議前最后一份關(guān)鍵的通脹數(shù)據(jù)。
多數(shù)市場分析認(rèn)為，11月的通脹率會有所回升，較上月的2.6%升至約2.7%。而對于核心CPI的預(yù)測則位于3.2%至3.3%的區(qū)間內(nèi)。回顧過去的數(shù)據(jù)顯示，美國的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）在10月份同比上漲了2.6%，相較于9月增加了0.2個(gè)百分點(diǎn)。而當(dāng)剔除了食品和能源等波動較大的成分后，核心CPI在10月份同比上漲了3.3%，環(huán)比也有所增長。
此外，聯(lián)邦基金期貨市場的交易活動也反映出對未來美聯(lián)儲政策的強(qiáng)烈預(yù)期。據(jù)報(bào)道，1月和2月聯(lián)邦基金期貨的交易量上周五創(chuàng)下歷史新高。具體來說，1月份合約的未平倉合約增加了約7%，達(dá)到了超過50萬份的水平；而2月份合約的未平倉合約也有所增長，增幅超過3%，達(dá)到31.8萬份。這表明市場對美聯(lián)儲在接下來的幾個(gè)月內(nèi)降息的預(yù)期日益增強(qiáng)。
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