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期貨黃金的主要驅(qū)動因素沒有改變
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本周以來，紐約黃金期貨與現(xiàn)貨的溢價持續(xù)擴大。11日倫敦市場早盤時，2月交割的黃金期貨價格一度比現(xiàn)貨價格高出60美元/盎司。這反映了投資者對美國當選總統(tǒng)特朗普提出的全面關(guān)稅措施可能對貴金屬市場產(chǎn)生影響的擔憂。
對于市場參與者來說，如果他們認為關(guān)稅對黃金、白銀和銅的進口產(chǎn)生影響的可能性存在，那么補回任何空頭EFP頭寸就是有意義的。盡管這樣做可能會有損失，但如果不這樣做，潛在的代價將是巨大的。以10%的關(guān)稅為例，每盎司黃金的可能損失近300美元。
此外，全球范圍內(nèi)的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動因素也在支持黃金市場的看好情緒。其中包括各國央行的需求增加以及流入黃金ETF的資金提振。中國央行的最新數(shù)據(jù)顯示，11月末中國的官方黃金儲備有所增加，這是自半年多以來的首次增持。同時，世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，三季度全球黃金總需求同比增長5%，達到1313噸。值得一提的是，黃金ETF成為了這一增長中的“新生力量”，三個月內(nèi)凈流入95噸。
與高盛的觀點相似，花旗全球大宗商品研究主管萊頓認為，未來6至12個月內(nèi)金價將挑戰(zhàn)3000美元/盎司的水平。他認為這是美國和歐洲經(jīng)濟高度不確定性時期的財富儲備工具，這將推動ETF和投資需求的增長。
近期美債規(guī)模問題再次引發(fā)關(guān)注。隨著美國整體債務(wù)已經(jīng)突破36萬億美元，有觀點認為這可能對黃金價格產(chǎn)生影響。例如，Altavest聯(lián)合創(chuàng)始人兼管理合伙人阿布魯斯特表示，“趨勢是上升的，盡管黃金的主要驅(qū)動因素沒有改變——但失控的聯(lián)邦支出最終可能迫使美元貶值。”
麥格理銀行上周表示，由于美元的走強，黃金在2025年第一季度可能會面臨一些挑戰(zhàn)，但隨后其價格將擴大漲勢。如果美國當選總統(tǒng)特朗普的政策導(dǎo)致美國財政前景惡化，金價可能會直指3000美元/盎司的水平。這表明市場對未來黃金價格的走勢仍持樂觀態(tài)度。總的來說，盡管面臨各種不確定性和挑戰(zhàn)，國際金價仍被市場普遍看好。
對于市場參與者來說，如果他們認為關(guān)稅對黃金、白銀和銅的進口產(chǎn)生影響的可能性存在，那么補回任何空頭EFP頭寸就是有意義的。盡管這樣做可能會有損失，但如果不這樣做，潛在的代價將是巨大的。以10%的關(guān)稅為例，每盎司黃金的可能損失近300美元。
此外，全球范圍內(nèi)的結(jié)構(gòu)性驅(qū)動因素也在支持黃金市場的看好情緒。其中包括各國央行的需求增加以及流入黃金ETF的資金提振。中國央行的最新數(shù)據(jù)顯示，11月末中國的官方黃金儲備有所增加，這是自半年多以來的首次增持。同時，世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，三季度全球黃金總需求同比增長5%，達到1313噸。值得一提的是，黃金ETF成為了這一增長中的“新生力量”，三個月內(nèi)凈流入95噸。
與高盛的觀點相似，花旗全球大宗商品研究主管萊頓認為，未來6至12個月內(nèi)金價將挑戰(zhàn)3000美元/盎司的水平。他認為這是美國和歐洲經(jīng)濟高度不確定性時期的財富儲備工具，這將推動ETF和投資需求的增長。
近期美債規(guī)模問題再次引發(fā)關(guān)注。隨著美國整體債務(wù)已經(jīng)突破36萬億美元，有觀點認為這可能對黃金價格產(chǎn)生影響。例如，Altavest聯(lián)合創(chuàng)始人兼管理合伙人阿布魯斯特表示，“趨勢是上升的，盡管黃金的主要驅(qū)動因素沒有改變——但失控的聯(lián)邦支出最終可能迫使美元貶值。”
麥格理銀行上周表示，由于美元的走強，黃金在2025年第一季度可能會面臨一些挑戰(zhàn)，但隨后其價格將擴大漲勢。如果美國當選總統(tǒng)特朗普的政策導(dǎo)致美國財政前景惡化，金價可能會直指3000美元/盎司的水平。這表明市場對未來黃金價格的走勢仍持樂觀態(tài)度。總的來說，盡管面臨各種不確定性和挑戰(zhàn)，國際金價仍被市場普遍看好。
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