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2025年原鹽將維持長協價格制度下的震蕩
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純堿需求面臨下游市場的萎縮。在純堿的下游消費結構中，玻璃產業占據著舉足輕重的地位，其中浮法玻璃和光伏玻璃的消費占比尤為突出。浮法玻璃的消費占比約為42%，而光伏玻璃的占比則達到了約13%，日用玻璃的消費占比也約為17%，這三者的總占比高達約72%。然而，從2024年的1月至11月份，我國浮法玻璃和光伏玻璃的產能利用率均呈現出下滑的趨勢。特別是自2024年3月末開始，浮法玻璃的產能利用率迅速下降，至11月下旬跌幅高達7.2個百分點。步入2025年后，我們預計浮法玻璃的產量將更加易跌難漲。
與此同時，自2024年7月起，光伏玻璃的產能利用率也急劇下滑，至11月下旬跌幅更是達到了22.56個百分點。九月初，十家主要的光伏玻璃生產商更是召開會議，決定實施封爐減產計劃，減少產量30%。這一舉措進一步加劇了光伏玻璃產量的下滑趨勢。據我們測算，截至2024年11月，光伏玻璃的日產量相較于7月初的高點已經下跌了約24.8%，相較于9月初的產量減幅更是超過了13%。此外，財政部的政策調整也對光伏行業產生了影響。
具體來說，自2024年11月15日起，部分光伏產品的出口退稅率由13%下調至9%，涉及硅片、電池片、組件等產品。自2025年開始，這一政策預計將推動光伏行業的產業升級，落后產能將被淘汰，作為配套產品的光伏玻璃，其產能也將得到優化，預計年內將繼續減產。
因此，步入2025年后，光伏玻璃及浮法玻璃的產量預計將出現下滑，這將直接影響到純堿的需求。純堿的主要原材料成本則主要由原鹽和動力煤等構成。從原鹽的角度看，2024年的前九個月里，中國的原鹽總產量與表觀消費量之間的供需比略低于往年平均水平，呈現出供需平衡偏緊的狀態。
原鹽價格也有所上漲，從255元/噸漲至275元/噸。盡管部分企業擁有自己的制鹽裝置，原鹽單耗較少且單價相對穩定，對純堿成本的影響較小，但仍然需要關注其價格波動。另一方面，從動力煤的角度看，其價格在2024年呈現出下滑趨勢，預計在2025年將維持長協價格制度下的整體震蕩局面。綜合來看，步入2025年，純堿成本端受到的影響預計將相對有限，原鹽和動力煤的價格將呈現窄幅震蕩的狀態。
綜上所述，純堿的需求與下游市場的變化密切相關，而其成本則受到原材料價格波動的影響。在面對復雜多變的市場環境時，我們需要密切關注市場動態和政策調整，以做出更準確的判斷和決策。
與此同時，自2024年7月起，光伏玻璃的產能利用率也急劇下滑，至11月下旬跌幅更是達到了22.56個百分點。九月初，十家主要的光伏玻璃生產商更是召開會議，決定實施封爐減產計劃，減少產量30%。這一舉措進一步加劇了光伏玻璃產量的下滑趨勢。據我們測算，截至2024年11月，光伏玻璃的日產量相較于7月初的高點已經下跌了約24.8%，相較于9月初的產量減幅更是超過了13%。此外，財政部的政策調整也對光伏行業產生了影響。
具體來說，自2024年11月15日起，部分光伏產品的出口退稅率由13%下調至9%，涉及硅片、電池片、組件等產品。自2025年開始，這一政策預計將推動光伏行業的產業升級，落后產能將被淘汰，作為配套產品的光伏玻璃，其產能也將得到優化，預計年內將繼續減產。
因此，步入2025年后，光伏玻璃及浮法玻璃的產量預計將出現下滑，這將直接影響到純堿的需求。純堿的主要原材料成本則主要由原鹽和動力煤等構成。從原鹽的角度看，2024年的前九個月里，中國的原鹽總產量與表觀消費量之間的供需比略低于往年平均水平，呈現出供需平衡偏緊的狀態。
原鹽價格也有所上漲，從255元/噸漲至275元/噸。盡管部分企業擁有自己的制鹽裝置，原鹽單耗較少且單價相對穩定，對純堿成本的影響較小，但仍然需要關注其價格波動。另一方面，從動力煤的角度看，其價格在2024年呈現出下滑趨勢，預計在2025年將維持長協價格制度下的整體震蕩局面。綜合來看，步入2025年，純堿成本端受到的影響預計將相對有限，原鹽和動力煤的價格將呈現窄幅震蕩的狀態。
綜上所述，純堿的需求與下游市場的變化密切相關，而其成本則受到原材料價格波動的影響。在面對復雜多變的市場環境時，我們需要密切關注市場動態和政策調整，以做出更準確的判斷和決策。
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