在當前的短線市場波動中，我們可以清晰地看到價格中心逐漸下移的趨勢已經基本被市場所消化。進入下半年后，市場將更多呈現出一種震蕩調整的態勢，這種狀態愈發明顯。隨著2023年至2024年鋰鹽供應端大量項目的投產和擴產，全球鋰鹽供應的寬松格局將持續。

今年以來，隨著鋰價的下行，部分高成本礦山的利潤出現倒掛，階段性地出現了停產或對項目運營進行調整的情況。然而，從全球視角來看，供應整體仍然保持寬松，非洲、澳洲和南美地區為市場提供了巨大的增量。基于中性評估，預計到2025年，全球鋰鹽項目總供給將達到約148至152萬噸的規模。

在需求端，碳酸鋰下游的新能源板塊依然具有增長潛力。當前，碳酸鋰的消費結構已轉向以鋰電材料為主導，未來磷酸鐵鋰的需求增長空間將更大。從中長期來看，隨著新能源的發展，鋰鹽需求仍具有增長潛力。據中性測算，預計到2025年，全球鋰鹽需求將達到約143萬噸LCE。

隨著鋰鹽價格的逐步探底，現貨價格已經擊穿了部分高成本產能的價位，導致澳洲部分高成本礦山調整了運營策略，而國內的江西高成本云母礦項目以及代工產能也出現了大量關停的情況。這表明，在目前的價格水平下，部分企業的經營決策已出現轉向。雖然目前尚未出現明顯的行業洗牌，但成本支撐作用已逐漸增強。

盡管2025年的供給仍相對寬松，但預計在2023至2025年間，可預見的新增供給將基本釋放完畢。因此，關于供給放量的交易可能已接近尾聲。新能源板塊在中長期內仍具有強大的潛力，市場可能會逐漸轉向對需求的交易。今年高成本產能的減停產已證明當前價格已進入部分碳酸鋰成本線以內，基于產能出清的交易故事已得到充分演繹，未來的發展可能更多依賴于價格底部供給側放量的實際情況。

對于價格走勢的判斷，預計到2025年，價格可能難以快速進入流暢上行階段，而可能繼續在偏弱的區間內震蕩。從當前的數據和調研情況來看，下游需求仍保持強勁，一季度價格或許能得到一定的支撐。然而，到二季度后，隨著補庫結束和部分需求被前置透支，若需求端沒有出現超預期的因素，基本面可能會偏弱，價格可能會再次經歷一輪下探甚至尋底的過程。目前，判斷拐點的時機尚不清晰，但從各項邊際變化中可以觀察到，當前價格距離底部空間可能已經不遠，7萬元以下的成本支撐已相當有力，最早可能在2025年下半年后觀察邊際變動以尋找拐點信號。

總體而言，市場在短期內將面臨一系列的調整與變化。然而，中長期來看，新能源板塊的發展潛力依然強大，市場機會與挑戰并存。對于投資者而言，現在或許是一個需要耐心等待并仔細觀察的時候，以尋找最佳的投資機會。

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