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本周內盤FU和LU相對于外盤表現較強
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由于中東供應緊張，目前高度關注高硫燃料油的倉單變化。
一、供應情況：因制裁影響，伊朗的供應量明顯下滑。據數據顯示，伊朗在去年12月份的高硫燃料油發貨量僅約40萬噸，相較于前一月減少了超過70萬噸的發貨量。而中國國家統計局的數據也揭示了同樣的趨勢，去年11月份的燃料油產量為328.9萬噸，相較上月下降了0.3%，與去年同期相比更是減少了24.22%。
二、需求情況：新加坡海事及港務管理局的最新數據表明，去年11月份新加坡船用燃料銷量為446.31萬噸，相較于前一月下降了8.64%，但相較于去年同期卻增長了4.63%。其中，低硫燃料油（LSFO）的銷量為239.92萬噸，略降4.69%，而高硫燃料油（HSFO）的銷量則出現了較為顯著的下滑，降幅達到13.05%。盡管即將迎來年末的節日旺季，但市場整體需求卻未能如預期般增長，預計新加坡低硫船加油需求將保持平穩態勢。
三、成本與市場環境：近期，美國商業原油庫存出現下降趨勢，而汽油庫存則持續增加。國內工業原油加工量雖然同比增長了0.2%，但整體市場仍面臨需求疲軟的困境。國際能源機構（IEA）發布的月報顯示了對全球石油需求增幅的調整，其將今年全球石油需求增幅預估下調至84萬桶/日，并相應地上調了明年的需求預估。與此同時，美聯儲的議息會議結果引發了市場風險偏好的回落，這可能導致年底前的油價維持在一定的區間內震蕩。
四、策略觀點與市場動態：在本周的國際油價中，我們觀察到整體市場的區間震蕩態勢。新加坡燃料油市場則呈現震蕩上漲的趨勢。從基本面的角度來看，低硫燃料油市場仍然面臨較大的壓力，而高硫燃料油市場則表現較為微弱。由于過去幾個月的套利窗口打開，低硫燃料油的供應實際上保持著相對充足的狀況。這同時結合東南亞煉廠的供應，使下游船用燃料需求的壓力較為突出。
至于高硫方面，預期在接下來的時間里，高硫船貨將繼續充足抵達新加坡地區。伊朗的發貨量下滑確實對市場產生了一定的影響，使原本已經收緊的市場更顯捉襟見肘。此外，值得注意的是，本周內盤FU和LU相對于外盤表現較強。特別是FU自上周大幅上漲后仍保持強勢態勢，這或許與交貨因素有關。因此，我們應密切關注倉單的變化情況。
總的來說，市場環境和基本面的壓力仍然存在，但也要密切關注國際局勢和政策調整對市場的影響。投資決策應基于深入的市場分析和科學的判斷。
一、供應情況：因制裁影響，伊朗的供應量明顯下滑。據數據顯示，伊朗在去年12月份的高硫燃料油發貨量僅約40萬噸，相較于前一月減少了超過70萬噸的發貨量。而中國國家統計局的數據也揭示了同樣的趨勢，去年11月份的燃料油產量為328.9萬噸，相較上月下降了0.3%，與去年同期相比更是減少了24.22%。
二、需求情況：新加坡海事及港務管理局的最新數據表明，去年11月份新加坡船用燃料銷量為446.31萬噸，相較于前一月下降了8.64%，但相較于去年同期卻增長了4.63%。其中，低硫燃料油（LSFO）的銷量為239.92萬噸，略降4.69%，而高硫燃料油（HSFO）的銷量則出現了較為顯著的下滑，降幅達到13.05%。盡管即將迎來年末的節日旺季，但市場整體需求卻未能如預期般增長，預計新加坡低硫船加油需求將保持平穩態勢。
三、成本與市場環境：近期，美國商業原油庫存出現下降趨勢，而汽油庫存則持續增加。國內工業原油加工量雖然同比增長了0.2%，但整體市場仍面臨需求疲軟的困境。國際能源機構（IEA）發布的月報顯示了對全球石油需求增幅的調整，其將今年全球石油需求增幅預估下調至84萬桶/日，并相應地上調了明年的需求預估。與此同時，美聯儲的議息會議結果引發了市場風險偏好的回落，這可能導致年底前的油價維持在一定的區間內震蕩。
四、策略觀點與市場動態：在本周的國際油價中，我們觀察到整體市場的區間震蕩態勢。新加坡燃料油市場則呈現震蕩上漲的趨勢。從基本面的角度來看，低硫燃料油市場仍然面臨較大的壓力，而高硫燃料油市場則表現較為微弱。由于過去幾個月的套利窗口打開，低硫燃料油的供應實際上保持著相對充足的狀況。這同時結合東南亞煉廠的供應，使下游船用燃料需求的壓力較為突出。
至于高硫方面，預期在接下來的時間里，高硫船貨將繼續充足抵達新加坡地區。伊朗的發貨量下滑確實對市場產生了一定的影響，使原本已經收緊的市場更顯捉襟見肘。此外，值得注意的是，本周內盤FU和LU相對于外盤表現較強。特別是FU自上周大幅上漲后仍保持強勢態勢，這或許與交貨因素有關。因此，我們應密切關注倉單的變化情況。
總的來說，市場環境和基本面的壓力仍然存在，但也要密切關注國際局勢和政策調整對市場的影響。投資決策應基于深入的市場分析和科學的判斷。
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