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原料成本對期貨鋼價的有效支撐仍然不足
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鋼材市場正處于消費的淡季，供需雙方在此期間展開了一場微妙的博弈，鋼價以窄幅整理運行為主。
需求方面，據數據顯示，全國固定資產投資在1-11月間同比增長了3.3%，雖比1-10月份回落了0.1個百分點，但仍然保持著一定的增長態勢。從各領域看，基礎設施投資略有回落，制造業投資則保持穩定。然而，房地產開發投資卻出現了下降，降幅較之前有所擴大。在具體的細分數據中，房地產投資、銷售、新開工、竣工等方面均呈現出同比下降的趨勢，尤其是投資和新開工項目，同比大幅下降。
盡管商品房銷售有所改善，但整體來看，房地產領域的需求仍然疲軟。11月份的基建投資也出現了回落，而鋼材的出口量在11月環比有所減少，但全年累計出口量仍呈增長趨勢。進入12月，螺紋鋼需求呈現出季節性的減弱，但仍然維持一定的韌性，而熱卷需求則相對環比回落更為明顯。隨著春節的臨近，預計1月份的整體鋼材需求將進一步降至低谷。
在供應端，12月的鐵水產量雖然出現回落，但整體仍高于去年同期水平。最新一周的鐵水產量數據為227.87萬噸，較上月末減少6萬噸，但同比增加6.59萬噸。螺紋鋼的周產量在12月也有所回落，而熱卷產量則出現小幅增加。鋼廠的盈利率在12月末達到49.78%，預計1月份的鐵水產量將繼續下降，但仍然高于去年同期。螺紋鋼產量將繼續下滑，而熱卷產量則相對平穩。
就庫存而言，12月份五大品種的庫存出現了明顯的下降，共計減少了64.1萬噸。其中，螺紋庫存下降了47.9萬噸，而熱卷庫存則增加了1.37萬噸。目前，五大品種的總庫存同比減少了228.83萬噸，顯示出市場的調整正在進行中。特別是螺紋庫存，已處于歷年同期的低位水平，這在一定程度上對鋼價仍有所支撐。預計隨著1月份需求的大幅下降，整體庫存將出現明顯的累積。
從成本角度看，12月份煤焦和鐵礦石的價格均有所回落，這雖然導致鋼價也出現了一定幅度的回落，但鋼廠在消費淡季仍能保持盈利。隨著1月份鋼廠對原料補庫的逐步結束，原料價格預計將承受一定的壓力。然而，原料成本對鋼價的有效支撐仍然不足。
綜合以上因素，預計1月份的鋼材市場將呈現供需雙弱的局面，庫存累積將成為市場的主要博弈點。鋼價的表現將主要以窄幅整理為主，受宏觀政策預期的影響較大。盡管需求將逐漸降至冰點，但在低庫存和鋼廠盈利的支撐下，市場將充滿變數。各相關方需密切關注市場動態，以應對可能出現的風險和機遇。
需求方面，據數據顯示，全國固定資產投資在1-11月間同比增長了3.3%，雖比1-10月份回落了0.1個百分點，但仍然保持著一定的增長態勢。從各領域看，基礎設施投資略有回落，制造業投資則保持穩定。然而，房地產開發投資卻出現了下降，降幅較之前有所擴大。在具體的細分數據中，房地產投資、銷售、新開工、竣工等方面均呈現出同比下降的趨勢，尤其是投資和新開工項目，同比大幅下降。
盡管商品房銷售有所改善，但整體來看，房地產領域的需求仍然疲軟。11月份的基建投資也出現了回落，而鋼材的出口量在11月環比有所減少，但全年累計出口量仍呈增長趨勢。進入12月，螺紋鋼需求呈現出季節性的減弱，但仍然維持一定的韌性，而熱卷需求則相對環比回落更為明顯。隨著春節的臨近，預計1月份的整體鋼材需求將進一步降至低谷。
在供應端，12月的鐵水產量雖然出現回落，但整體仍高于去年同期水平。最新一周的鐵水產量數據為227.87萬噸，較上月末減少6萬噸，但同比增加6.59萬噸。螺紋鋼的周產量在12月也有所回落，而熱卷產量則出現小幅增加。鋼廠的盈利率在12月末達到49.78%，預計1月份的鐵水產量將繼續下降，但仍然高于去年同期。螺紋鋼產量將繼續下滑，而熱卷產量則相對平穩。
就庫存而言，12月份五大品種的庫存出現了明顯的下降，共計減少了64.1萬噸。其中，螺紋庫存下降了47.9萬噸，而熱卷庫存則增加了1.37萬噸。目前，五大品種的總庫存同比減少了228.83萬噸，顯示出市場的調整正在進行中。特別是螺紋庫存，已處于歷年同期的低位水平，這在一定程度上對鋼價仍有所支撐。預計隨著1月份需求的大幅下降，整體庫存將出現明顯的累積。
從成本角度看，12月份煤焦和鐵礦石的價格均有所回落，這雖然導致鋼價也出現了一定幅度的回落，但鋼廠在消費淡季仍能保持盈利。隨著1月份鋼廠對原料補庫的逐步結束，原料價格預計將承受一定的壓力。然而，原料成本對鋼價的有效支撐仍然不足。
綜合以上因素，預計1月份的鋼材市場將呈現供需雙弱的局面，庫存累積將成為市場的主要博弈點。鋼價的表現將主要以窄幅整理為主，受宏觀政策預期的影響較大。盡管需求將逐漸降至冰點，但在低庫存和鋼廠盈利的支撐下，市場將充滿變數。各相關方需密切關注市場動態，以應對可能出現的風險和機遇。
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