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硫酸鎳產業鏈短期內將呈現偏強表現
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銅市動態：
近期，隔夜LME銅價呈現震蕩上揚態勢，漲幅達到1.38%，收于9120.5美元/噸的高位；與此同時，國內SHFE銅主力合約也上漲了1.16%，價格定格在74920元/噸。這一表現反映出國內現貨進口窗口的持續敞開，有利于銅市場的供應。從宏觀經濟的角度來看，美國10月JOLTS職位空缺數據出爐，數值高于預期，顯示出美國勞動力市場的強勁恢復力。然而，美聯儲理事沃勒的表態透露出對未來降息政策的謹慎態度，他表示若通脹出現意外上漲，可能會考慮暫停降息。另外，美聯儲戴利官員也預期未來將繼續降息，但關于是否在12月降息的問題顯得相對模糊。
庫存方面，LME銅庫存略有下降，減少了2100噸至268625噸，而SHFE銅倉單則有所增加，增幅為105噸，達到19733噸。進入12月份，搶出口窗口已經結束，市場逐漸進入需求淡季，預期環比需求將有所下滑。在基本面季節性偏弱的影響下，銅價在此期間的走勢將更加受到宏觀經濟的驅動。除了繼續關注川普政府的動態外，國內重要的經濟工作會議也將成為市場的關注重點。市場情緒可能偏向樂觀，但在沒有實質性動作之前，市場仍將保持相對平靜。因此，內外無明顯矛盾的情況下，銅價可能將繼續呈現區間震蕩的趨勢。
鎳&不銹鋼市場分析：
在隔夜交易中，LME鎳價上漲了2.16%，報收于16095美元/噸，而滬鎳也上漲了2.08%，價格定格在127270元/噸。庫存方面，LME鎳庫存有所增加，增幅為1296噸，達到164430噸。與此同時，國內SHFE倉單也增加了22噸至27256噸。從升貼水情況來看，LME 0-3月升貼水仍為負數，而進口鎳升貼水則維持在-200元/噸的水平。
就不銹鋼產業鏈而言，原料端鎳鐵價格出現小幅下滑，同時終端需求也受到一定拖累。然而，全國主流市場不銹鋼倉庫的社會總庫存有所下降，周環比下降3.49%，這在一定程度上刺激了下游補庫的積極性。在新能源產業鏈方面，周度硫酸鎳價格企穩，預計12月三元前驅體的產量將環比大幅增加7.1%（即2.25萬噸）。
盡管資源端趨松，鎳鐵成交價格重心下移，但一級鎳持續放量，預計硫酸鎳產業鏈短期內將呈現偏強表現。當前鎳價缺乏明顯利好刺激，下跌空間受限，短期內可能繼續保持震蕩態勢，市場需警惕情緒波動帶來的影響。
近期，隔夜LME銅價呈現震蕩上揚態勢，漲幅達到1.38%，收于9120.5美元/噸的高位；與此同時，國內SHFE銅主力合約也上漲了1.16%，價格定格在74920元/噸。這一表現反映出國內現貨進口窗口的持續敞開，有利于銅市場的供應。從宏觀經濟的角度來看，美國10月JOLTS職位空缺數據出爐，數值高于預期，顯示出美國勞動力市場的強勁恢復力。然而，美聯儲理事沃勒的表態透露出對未來降息政策的謹慎態度，他表示若通脹出現意外上漲，可能會考慮暫停降息。另外，美聯儲戴利官員也預期未來將繼續降息，但關于是否在12月降息的問題顯得相對模糊。
庫存方面，LME銅庫存略有下降，減少了2100噸至268625噸，而SHFE銅倉單則有所增加，增幅為105噸，達到19733噸。進入12月份，搶出口窗口已經結束，市場逐漸進入需求淡季，預期環比需求將有所下滑。在基本面季節性偏弱的影響下，銅價在此期間的走勢將更加受到宏觀經濟的驅動。除了繼續關注川普政府的動態外，國內重要的經濟工作會議也將成為市場的關注重點。市場情緒可能偏向樂觀，但在沒有實質性動作之前，市場仍將保持相對平靜。因此，內外無明顯矛盾的情況下，銅價可能將繼續呈現區間震蕩的趨勢。
鎳&不銹鋼市場分析：
在隔夜交易中，LME鎳價上漲了2.16%，報收于16095美元/噸，而滬鎳也上漲了2.08%，價格定格在127270元/噸。庫存方面，LME鎳庫存有所增加，增幅為1296噸，達到164430噸。與此同時，國內SHFE倉單也增加了22噸至27256噸。從升貼水情況來看，LME 0-3月升貼水仍為負數，而進口鎳升貼水則維持在-200元/噸的水平。
就不銹鋼產業鏈而言，原料端鎳鐵價格出現小幅下滑，同時終端需求也受到一定拖累。然而，全國主流市場不銹鋼倉庫的社會總庫存有所下降，周環比下降3.49%，這在一定程度上刺激了下游補庫的積極性。在新能源產業鏈方面，周度硫酸鎳價格企穩，預計12月三元前驅體的產量將環比大幅增加7.1%（即2.25萬噸）。
盡管資源端趨松，鎳鐵成交價格重心下移，但一級鎳持續放量，預計硫酸鎳產業鏈短期內將呈現偏強表現。當前鎳價缺乏明顯利好刺激，下跌空間受限，短期內可能繼續保持震蕩態勢，市場需警惕情緒波動帶來的影響。
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