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焦煤面臨現實疲軟與預期強勁的博弈格局
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煤焦市場動態：
近期，焦炭市場經歷第四輪降價，由于鐵水產量減少，對原料焦炭的需求產生壓力。在現貨市場上，焦炭價格呈現弱勢運行態勢。日照準一冶金焦價格每噸下調了40元，同時焦炭期貨2501合約價格也下跌了64元。盡管供應方面鋼材價格有所回落，但焦煤價格也同步下跌，導致焦化企業的生產利潤基本維持不變，目前每噸焦炭的利潤大約在30元左右。焦化企業的開工率保持穩定，但本周獨立焦化企業的日均產量增加了0.09萬噸，而247家鋼廠焦炭的日均產量也增加了0.16萬噸。
在需求端，由于處于終端需求的季節性淡季，鋼材價格出現震蕩下跌，導致247家鋼廠的高爐開工率下降了0.15%。鐵水產量的減少對焦炭的現貨需求產生了一定影響，鋼廠的利潤狀況不佳導致補貨節奏放緩。因此，鋼廠開始對焦炭實施第四輪提價政策，濕熄焦的價格下跌50元，干熄焦的價格下跌55元，自12月9日0時起開始執行。
庫存方面，本周230家獨立焦化企業的庫存增加了0.73萬噸，而鋼廠焦炭的庫存則增加了0.28萬噸。值得注意的是，焦炭港口的庫存減少了4.03萬噸，總庫存減少了3.82萬噸。整體來看，終端需求的季節性淡季、鋼材價格的承壓下行以及鋼廠利潤的惡化使得高爐開工率回落，從而減少了焦炭的需求。盡管焦化企業仍有微薄的生產利潤，但鋼廠已將終端壓力轉嫁給焦化企業。
從政策層面看，盡管鋼材需求面臨一定支持預期，但隨著重要會議的臨近召開，市場將面臨現實疲軟與預期強勁的博弈格局。多空力量的較量可能加劇，預計短期內焦炭市場將呈現震蕩偏弱的運行態勢。
對于焦煤市場而言，同樣存在弱勢運行的跡象。山西中硫主焦的價格保持平穩，而進口蒙煤和蒙3精煤的價格均有所回落。同時，焦煤期貨2501合約價格下跌了74.5元，基差出現走強態勢。在供應端，國內煤礦的生產供給持續增加，523家樣本煤礦的原煤產量和精煤產量均有增加。而進口方面，蒙古焦煤的通關量保持在較高水平上，使得焦煤的整體供應變得更加寬松。
需求方面，由于原料焦煤價格的回落，焦化企業的生產利潤基本保持穩定。然而，由于終端需求的季節性疲軟持續存在，焦化企業放緩了原料采購的節奏。這導致焦煤的現貨成交情況較為清淡。在庫存方面，523家樣本礦山的原煤庫存和精煤庫存均有所增加。而獨立焦化企業的庫存則增加了更多。相比之下，鋼廠和港口的焦煤庫存有所減少。整體來看，焦煤的總庫存雖然有所增加但庫存壓力也在逐漸增大。
綜合分析來看，由于終端需求的不足和鋼廠的壓力增大導致高爐開工率微降以及鐵水減量使得對焦炭和焦煤的現實需求減少。盡管焦化企業目前僅能維持微薄的生產利潤且對焦煤原料的采購節奏放緩但多數焦煤生產企業仍面臨較大的庫存壓力并選擇降價銷售。在政策層面盡管對鋼材需求仍有支持預期但隨著重要會議的臨近召開市場上的現實與預期之間的博弈可能加劇導致市場不確定性增大。因此預計短期內焦煤市場也將呈現震蕩偏弱的運行態勢。
近期，焦炭市場經歷第四輪降價，由于鐵水產量減少，對原料焦炭的需求產生壓力。在現貨市場上，焦炭價格呈現弱勢運行態勢。日照準一冶金焦價格每噸下調了40元，同時焦炭期貨2501合約價格也下跌了64元。盡管供應方面鋼材價格有所回落，但焦煤價格也同步下跌，導致焦化企業的生產利潤基本維持不變，目前每噸焦炭的利潤大約在30元左右。焦化企業的開工率保持穩定，但本周獨立焦化企業的日均產量增加了0.09萬噸，而247家鋼廠焦炭的日均產量也增加了0.16萬噸。
在需求端，由于處于終端需求的季節性淡季，鋼材價格出現震蕩下跌，導致247家鋼廠的高爐開工率下降了0.15%。鐵水產量的減少對焦炭的現貨需求產生了一定影響，鋼廠的利潤狀況不佳導致補貨節奏放緩。因此，鋼廠開始對焦炭實施第四輪提價政策，濕熄焦的價格下跌50元，干熄焦的價格下跌55元，自12月9日0時起開始執行。
庫存方面，本周230家獨立焦化企業的庫存增加了0.73萬噸，而鋼廠焦炭的庫存則增加了0.28萬噸。值得注意的是，焦炭港口的庫存減少了4.03萬噸，總庫存減少了3.82萬噸。整體來看，終端需求的季節性淡季、鋼材價格的承壓下行以及鋼廠利潤的惡化使得高爐開工率回落，從而減少了焦炭的需求。盡管焦化企業仍有微薄的生產利潤，但鋼廠已將終端壓力轉嫁給焦化企業。
從政策層面看，盡管鋼材需求面臨一定支持預期，但隨著重要會議的臨近召開，市場將面臨現實疲軟與預期強勁的博弈格局。多空力量的較量可能加劇，預計短期內焦炭市場將呈現震蕩偏弱的運行態勢。
對于焦煤市場而言，同樣存在弱勢運行的跡象。山西中硫主焦的價格保持平穩，而進口蒙煤和蒙3精煤的價格均有所回落。同時，焦煤期貨2501合約價格下跌了74.5元，基差出現走強態勢。在供應端，國內煤礦的生產供給持續增加，523家樣本煤礦的原煤產量和精煤產量均有增加。而進口方面，蒙古焦煤的通關量保持在較高水平上，使得焦煤的整體供應變得更加寬松。
需求方面，由于原料焦煤價格的回落，焦化企業的生產利潤基本保持穩定。然而，由于終端需求的季節性疲軟持續存在，焦化企業放緩了原料采購的節奏。這導致焦煤的現貨成交情況較為清淡。在庫存方面，523家樣本礦山的原煤庫存和精煤庫存均有所增加。而獨立焦化企業的庫存則增加了更多。相比之下，鋼廠和港口的焦煤庫存有所減少。整體來看，焦煤的總庫存雖然有所增加但庫存壓力也在逐漸增大。
綜合分析來看，由于終端需求的不足和鋼廠的壓力增大導致高爐開工率微降以及鐵水減量使得對焦炭和焦煤的現實需求減少。盡管焦化企業目前僅能維持微薄的生產利潤且對焦煤原料的采購節奏放緩但多數焦煤生產企業仍面臨較大的庫存壓力并選擇降價銷售。在政策層面盡管對鋼材需求仍有支持預期但隨著重要會議的臨近召開市場上的現實與預期之間的博弈可能加劇導致市場不確定性增大。因此預計短期內焦煤市場也將呈現震蕩偏弱的運行態勢。
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