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PTA期貨處于低估值和現實疲弱的境地
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自去年最后一個季度以來，整個市場均呈現出對原油的悲觀態度，而PTA同樣也成了備受看空的對象之一。但真實狀況是，隨著原油價格的持續低迷，已有明顯的穩定與反彈的征兆。特別是在PTA的下游市場中，面對原材料價格以及歷史估值的低水平，其季節性訂單需求激增。同時，由于上游的PX和PTA工廠生產量減少，PTA的價格表現異常堅韌。
在2024年的現貨供應相對充裕且大幅低于期貨價格的環境下，2025年各家企業簽訂的PX年約比例明顯提升，這導致了市場上流通的PX現貨減少。加之當前市場的供需情緒，PX和PTA的價格開始出現上漲趨勢。
對于整個聚酯板塊而言，目前仍處于低估值和現實疲弱的境地。期貨能化首席分析師張曉珍指出，當前PXN與MX、PX與MX的價差均處于較低水平。謝雯則表示，原油價格的近期堅挺趨勢以及聚酯產業鏈的估值偏低，是此次市場修復低估值的主要動力。
據王廣前所述，由于連續兩年內PX沒有新增產能的加持，現有裝置的高開工率以及后續供應量的有限增長預期，這將在極低利潤的背景下產生供應端的收縮預期。而聚酯及織造產業鏈具有較長的鏈條和較大的需求彈性，預計在二季度的傳統檢修季節和下游聚酯需求的旺季時期，將會有所改善的供需預期。綜上所述，整個行業面臨著重大的調整和變革。
在2024年的現貨供應相對充裕且大幅低于期貨價格的環境下，2025年各家企業簽訂的PX年約比例明顯提升，這導致了市場上流通的PX現貨減少。加之當前市場的供需情緒，PX和PTA的價格開始出現上漲趨勢。
對于整個聚酯板塊而言，目前仍處于低估值和現實疲弱的境地。期貨能化首席分析師張曉珍指出，當前PXN與MX、PX與MX的價差均處于較低水平。謝雯則表示，原油價格的近期堅挺趨勢以及聚酯產業鏈的估值偏低，是此次市場修復低估值的主要動力。
據王廣前所述，由于連續兩年內PX沒有新增產能的加持，現有裝置的高開工率以及后續供應量的有限增長預期，這將在極低利潤的背景下產生供應端的收縮預期。而聚酯及織造產業鏈具有較長的鏈條和較大的需求彈性，預計在二季度的傳統檢修季節和下游聚酯需求的旺季時期，將會有所改善的供需預期。綜上所述，整個行業面臨著重大的調整和變革。
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