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期貨成本與虧損風險 保證金制度下的風險d
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持倉成本與風險的直接關聯
成本與虧損風險：持倉成本是投資者買入或賣出期貨合約的成本。當持倉成本較高時，價格向不利于投資者的方向變動所帶來的虧損風險就越大。例如，投資者以較高的價格買入黃金期貨合約，其持倉成本就高。
如果黃金價格下跌，每下跌一定幅度，投資者的虧損金額就會比持倉成本低的投資者更多。以持倉成本為 400 元 / 克買入和 380 元 / 克買入的兩位投資者為例，當價格跌至 370 元 / 克時，前者的虧損幅度更大，虧損風險也就更高。
成本與盈利風險：從盈利角度看，持倉成本也會影響盈利風險。如果持倉成本過高，可能需要價格有較大幅度的上漲才能實現盈利。例如，在農產品期貨中，投資者買入玉米期貨合約的持倉成本為 2800 元 / 噸，而市場價格波動相對較小，要達到盈利目標，可能需要等待價格上漲到一個相對較高的水平，這期間價格可能無法達到預期水平，從而面臨無法盈利的風險。
保證金與持倉成本對風險的雙重影響
保證金制度下的風險放大：期貨交易采用保證金制度，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以控制較大價值的合約。持倉成本與保證金緊密相關，因為保證金的多少會影響投資者能夠持有的合約數量。
例如，初始保證金比例為 10%，投資者有 10 萬元資金，如果持倉成本較高的期貨合約，他能持有的合約數量就相對較少。當市場價格波動不利時，虧損可能會迅速消耗保證金。如果保證金余額低于維持保證金水平，投資者就需要追加保證金，否則會被強制平倉。這種保證金的追加要求增加了投資者的資金壓力和交易風險。
成本與虧損風險：持倉成本是投資者買入或賣出期貨合約的成本。當持倉成本較高時，價格向不利于投資者的方向變動所帶來的虧損風險就越大。例如，投資者以較高的價格買入黃金期貨合約，其持倉成本就高。
如果黃金價格下跌，每下跌一定幅度，投資者的虧損金額就會比持倉成本低的投資者更多。以持倉成本為 400 元 / 克買入和 380 元 / 克買入的兩位投資者為例，當價格跌至 370 元 / 克時，前者的虧損幅度更大，虧損風險也就更高。
成本與盈利風險：從盈利角度看，持倉成本也會影響盈利風險。如果持倉成本過高，可能需要價格有較大幅度的上漲才能實現盈利。例如，在農產品期貨中，投資者買入玉米期貨合約的持倉成本為 2800 元 / 噸，而市場價格波動相對較小，要達到盈利目標，可能需要等待價格上漲到一個相對較高的水平，這期間價格可能無法達到預期水平，從而面臨無法盈利的風險。
保證金與持倉成本對風險的雙重影響
保證金制度下的風險放大：期貨交易采用保證金制度，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以控制較大價值的合約。持倉成本與保證金緊密相關，因為保證金的多少會影響投資者能夠持有的合約數量。
例如，初始保證金比例為 10%，投資者有 10 萬元資金，如果持倉成本較高的期貨合約，他能持有的合約數量就相對較少。當市場價格波動不利時，虧損可能會迅速消耗保證金。如果保證金余額低于維持保證金水平，投資者就需要追加保證金，否則會被強制平倉。這種保證金的追加要求增加了投資者的資金壓力和交易風險。
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